财务公司职能 融资环境与集团成员上市公司融资约束 黄贤环PDF电子书下载

第1章 绪论 1

1.1 研究背景与研究意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 3

1.2 核心概念界定 5

1.2.1 财务公司 5

1.2.2 集团成员上市公司 6

1.2.3 融资约束 7

1.2.4 融资环境 8

1.3 研究目标与研究内容 8

1.3.1 研究目标 8

1.3.2 研究内容与章节安排 9

1.4 研究思路与方法 12

1.4.1 研究思路 12

1.4.2 研究方法 13

1.5 研究创新点 13

第2章 文献综述 16

2.1 上市公司融资约束的影响因素研究 16

2.1.1 上市公司融资约束的外部影响因素研究 16

2.1.2 上市公司融资约束的内部影响因素研究 20

2.2 财务公司的经济后果研究 23

2.2.1 财务公司对集团治理效率的影响研究 23

2.2.2 财务公司对集团及其成员单位投融资的影响研究 24

2.2.3 财务公司对集团成员单位绩效的影响研究 25

2.3 融资环境对财务公司职能发挥的影响研究 26

2.3.1 集团内部环境对财务公司职能发挥的影响研究 26

2.3.2 外部金融生态环境对财务公司职能发挥的影响研究 27

2.4 研究述评 28

第3章 制度背景、理论基础与实践现状 30

3.1 财务公司职能制度背景、理论基础与实践现状 30

3.1.1 财务公司在集团内部资本市场中的地位和作用 30

3.1.2 财务公司职能定位及其理论依据 31

3.1.3 国内外财务公司职能的演变 34

3.1.4 我国财务公司职能发挥的现状 36

3.2 融资环境制度背景、理论基础与实践现状 42

3.2.1 外部融资环境 43

3.2.2 内部融资环境 52

3.3 融资约束制度背景与理论基础 55

3.3.1 上市公司融资优序理论与融资制度 55

3.3.2 上市公司融资约束产生的根源 58

3.3.3 融资约束的测度模型和方法 59

3.4 财务公司职能、融资环境与集团成员上市公司融资约束研究框架 63

第4章 财务公司职能与集团成员上市公司融资约束 65

4.1 研究假设的提出 65

4.1.1 财务公司资金归集职能与集团成员上市公司融资约束 65

4.1.2 财务公司资金结算职能与集团成员上市公司融资约束 66

4.1.3 财务公司委托业务职能与集团成员上市公司融资约束 67

4.1.4 财务公司贷款业务职能与集团成员上市公司融资约束 68

4.1.5 财务公司担保业务职能与集团成员上市公司融资约束 70

4.2 研究设计 71

4.2.1 样本选择与数据来源 71

4.2.2 变量定义 72

4.2.3 模型设计 74

4.2.4 变量名称及其解释 74

4.3 实证检验 75

4.3.1 描述性统计 75

4.3.2 变量相关性分析 76

4.3.3 实证结果分析 78

4.4 稳健性检验 79

4.4.1 关于变量度量误差的稳健性检验 79

4.4.2 遗漏变量和样本自选择导致内生性问题的稳健性检验 82

4.4.3 反向因果导致内生性问题的稳健性检验 88

4.5 本章小结 89

第5章 财务公司职能、外部融资环境与集团成员上市公司融资约束 91

5.1 货币政策对财务公司职能与融资约束关系的影响 91

5.1.1 理论分析与研究假设 91

5.1.2 模型设计与样本选取 94

5.1.3 实证结果分析 96

5.1.4 稳健性检验 99

5.1.5 研究结论 106

5.2 利率市场化对财务公司职能与融资约束关系的影响 107

5.2.1 理论分析与研究假设 107

5.2.2 模型设计与样本选取 112

5.2.3 实证结果分析 113

5.2.4 稳健性检验 119

5.2.5 研究结论 122

5.3 金融发展对财务公司职能与融资约束关系的影响 122

5.3.1 理论分析与研究假设 122

5.3.2 模型设计与样本选取 127

5.3.3 实证结果分析 129

5.3.4 稳健性检验 133

5.3.5 研究结论 136

5.4 本章小结 137

第6章 财务公司职能、内部融资环境与集团成员上市公司融资约束 139

6.1 产权性质对财务公司职能与融资约束关系的影响 139

6.1.1 研究假设提出 139

6.1.2 模型设计与样本选取 143

6.1.3 实证结果分析 143

6.1.4 稳健性检验 148

6.1.5 研究结论 148

6.2 财务结构对财务公司职能与融资约束关系的影响 151

6.2.1 研究假设提出 151

6.2.2 模型设计与样本选取 155

6.2.3 实证结果分析 156

6.2.4 稳健性检验 160

6.2.5 研究结论 161

6.3 组织结构对财务公司职能与融资约束关系的影响 164

6.3.1 研究假设提出 164

6.3.2 模型设计与样本选取 167

6.3.3 实证结果分析 168

6.3.4 稳健性检验 172

6.3.5 研究结论 175

6.4 公司治理结构对财务公司职能与融资约束关系的影响 176

6.4.1 研究假设提出 176

6.4.2 模型设计与样本选取 179

6.4.3 实证结果分析 180

6.4.4 稳健性检验 185

6.4.5 研究结论 185

6.5 本章小结 188

第7章 研究总结与展望 190

7.1 研究总结 190

7.1.1 研究工作总结 190

7.1.2 研究结论总结 191

7.2 政策建议 193

7.2.1 鼓励符合条件的集团成立财务公司以服务集团及其成员发展 193

7.2.2 优化财务公司职能配置以充分缓解集团成员融资约束 193

7.2.3 适应外部金融生态环境充分发挥财务公司职能 194

7.2.4 优化内部融资环境助推财务公司职能发挥 194

7.3 研究局限与展望 195

7.3.1 关于财务公司职能的定位研究 195

7.3.2 关于财务公司职能发挥程度的测度研究 196

7.3.3 关于融资环境对财务公司职能与融资约束关系的影响研究 196

参考文献 198