管理期货 机构投资者投资组合构建与分析PDF电子书下载

引言 为什么投资CTA 1

哪类对冲基金是CTA 2

为什么CTA能挣钱 2

你该投资多少钱 7

风险如何 9

很适合机构投资者的一个品种 10

本书结构 11

第1部分 行业的实用指南 16

第1章 了解收益 16

风险和现金管理 17

交易水平、资金量和名义水平 18

收益波动率的稳定性 19

期货的基础知识 20

典型的期货组合 25

第2章 数据收集 36

CTA体系和你的选择范围 37

数据库的流动组成成分 40

数据溯源导致误导性 43

交易项目和业绩记录长度 45

扣除费用后的收益 45

CTA绩效指数的数据来源 46

第3章 结构化你的投资：常见问题解答 47

应该选择多少CTA 49

什么是CTA基金 53

什么是组合型期货基金 53

什么是管理账户 54

什么是融资平台 57

如何进行选择 58

谁来监管CTA 58

CTA投资者是如何使用结构化票据和总收益互换的 59

管理账户的开户程序 59

CTA的最低投资限额是多少 60

管理者封闭意味着什么 61

基金认购的程序 61

结论 61

第2部分 构建模块 64

第4章 趋势跟踪系统是如何运作的 64

两个基本策略 65

系统应用 68

交易成本 74

其他考虑 74

案例研究：1994—2003年的两个模型 75

收益率和杠杆 80

大宗商品容量约束 81

市场环境和回撤 82

第5章 两个趋势交易基准 83

数据和追踪趋势成分指数 86

趋势追踪模型 90

为分析趋势追踪收益打下基础 91

构建一个组合 94

简化假设 96

模型是怎么运行的 97

Newedge趋势指标 104

接下来的步骤 106

第6章 日收益数据的价值 108

日收益数据好在哪里 110

NewedgeCTA指数数据 111

预测收益的波动率 117

波动率估计值的分布 118

当心对日数据的盲目自信 123

标的收益是高度偏态分布的情况 124

对损失分布的作用 126

第7章 每次大跌后都会出现反转：是均值回归、惯性还是收益的独立性 129

聚焦条件收益 131

错误的投资时机可能导致巨大的成本 131

数据 132

检测报告 133

序列非独立性检验：自相关 134

条件收益分布 143

结论 150

第8章 理解回撤 155

回撤的定义 156

它们应该像什么 157

是什么因素塑造了分布 159

所有回撤的分布 159

最大回撤的分布 161

核心回撤函数 163

经验回撤分布 165

调整理论和经验分布 166

将经理人的经验运用于预测 168

什么是未来最大回撤 169

研究展望 170

第9章 股票价格波动对收益的影响 171

历史收益回顾 173

股票价格波动和标普500指数的收益 174

标普500波动率控制了市场波动率 176

CTA的收益率、相关性和波动性 179

总结 183

第10章 主动管理的成本 184

亏损结转 185

清算和再投资 188

其他成本 191

总结 191

第11章 衡量市场影响及流动性 192

一个庞大的数据集 194

一个有代表性的做市商 199

根据日期拟合曲线 201

隐藏流动性 203

对风险厌恶系数的估计 207

交易量、价格波动和市场冲击 207

可以得到什么结论 210

附录 210

第3部分 投资组合的构建 216

第12章 超级明星经理人和团队合作经理人 216

低相关性对投资组合收益的贡献 219

相关系数的估值有多少可信度 220

比较 226

增加或剔除经理人 232

收益分布带来的有效信息 237

剔除和加入基金经理人的成本 238

第13章 构建团队合作投资组合的新思路 240

为什么要回顾 242

对以往研究的新思考 243

两种新方法 248

比较这4种方法 251

回顾这些结果 255

第14章 相关性和持有期：新边际替代旧边际短线交易指标的基础研究 256

回顾以前的研究 258

指数的构建和方法论 262

相关性有多低 263

为什么相关系数低 265

持有时间和收益率的相关性 266

为什么没有更多的短线交易者 271

复制指数 271

小心管理指数 272

结论 273

附录 273

第15章 “在不确定中寻找确定性”：不完全估计的拖尾 276

提高风险调整收益 278

每日和每月的数据 281

拒绝投资失败的经理人 287

尽职调查与评价 293