中国期货业发展创新与风险管理研究 10PDF电子书下载

国有钢铁企业参与期货市场面临的政策障碍及解决方案研究 2

引言 2

一、绪论 2

（一）课题研究的背景和意义 2

（二）课题研究的难点和创新点 3

（三）已有文献综述和研究成果 3

二、我国钢铁期货的形成和发展 4

（一）我国钢铁期货发展起步阶段 4

（二）我国钢铁期货的重新上市 5

（三）我国钢铁期货的主要品种与现状 6

（四）国有钢铁企业参与铜期货情况简介 7

三、钢铁行业央企及地方大型国有企业参与期货交易情况 10

（一）钢铁行业央企参与套期保值交易情况 10

（二）国有钢铁企业期货市场业务的影响因素 18

四、国有钢铁企业参与期货交易的政策障碍因素 19

（一）相关政策对国有钢铁企业参与期货交易的影响 20

（二）国企负责人考核制度对国有钢企参与期货交易的影响 26

（三）现行国企会计制度对国有钢企参与期货市场的影响 32

（四）国有钢企内部管理壁垒对其参与期货市场的影响 37

（五）期货交割环节对国有钢企参与期货市场的影响 45

五、相关政策障碍改进建议 49

（一）对政府相关政策障碍的改进建议 50

（二）对国企考核制度政策障碍的改进建议 50

（三）对会计制度政策障碍的改进建议 50

（四）对国有钢企内部管理壁垒导致的政策障碍的改进建议 52

（五）对期货实物交割环节的改进建议 54

六、结论 55

参考文献 55

境外成熟市场金融衍生品监管与自律研究 60

引言 60

一、文献综述与研究方法及创新点 61

（一）文献综述 61

（二）研究方法及创新点 64

二、金融衍生品与金融衍生品市场 65

（一）金融衍生品的基本概念 65

（二）金融衍生品市场 68

（三）中国金融衍生品市场 71

三、金融衍生品的风险与监管 73

（一）金融衍生品的风险 73

（二）主要国家（地区）金融衍生品风险事件回顾及分析 77

（三）金融衍生品风险管理体系 81

四、境外主要国家（地区）金融衍生品市场发展与监管体系演进 83

（一）美国金融衍生品市场发展与监管体系演进 83

（二）欧盟金融衍生品市场发展与监管体系演进 90

（三）亚太地区金融衍生品市场发展与监管体系演进（以中国香港、新加坡为例） 101

（四）主要国家（地区）金融衍生品市场监管体系的比较 107

五、中国金融衍生品市场发展与监管体系演进 109

（一）中国金融衍生品市场监管体系演进 109

（二）中国金融衍生品市场的现行监管体系 111

（三）中国金融衍生品市场监管体系存在的问题 114

（四）主要国家（地区）金融衍生品监管经验对我国的借鉴意义 116

六、完善中国金融衍生品市场监管体系的对策建议 120

（一）完善中国金融衍生品市场监管体系 120

（二）以清算为抓手，多手段防控系统性风险 122

（三）引领场外金融衍生品转型和发展，探索场外金融衍生品监管新思路 126

参考文献 127

期货市场助力农业供给侧结构性改革的实证分析 130

引言 130

一、研究综述 131

（一）国内外相关文献综述 131

（二）研究目标 135

（三）总体框架 135

（四）研究思路 137

（五）研究方法 138

（六）课题特色与创新 138

二、期货市场助力农业供给侧结构性改革的一般性分析 138

（一）农业供给侧结构性改革政策解读及其核心内容分析 138

（二）目前我国农业供给侧存在的主要问题 144

（三）期货市场助力完成农业供给侧结构性改革的重点任务 145

（四）期货市场助力形成农业供给侧结构性改革的长期保障 151

三、期货助力价格形成机制的实证分析 166

（一）玉米期货价格发现机制助力供给侧结构性改革实证分析 167

（二）棉花期货价格发现机制助力供给侧结构性改革实证分析 176

四、我国期货市场助力农业供给侧改革的案例分析 186

（一）“公司＋农户＋合作社、订单＋期货”模式 187

（二）“场外期权＋期货”模式 189

（三）“保险＋期货”模式 192

（四）案例总结及推广方向 202

（五）运作过程中存在的问题 205

五、结论及对策与建议 206

（一）本课题的主要工作及结论 206

（二）对策与建议 208

参考文献 216

非金融类上市公司套期保值的信息披露问题研究 226

引言 226

一、研究综述 227

二、上市公司运用衍生品工具的信息披露现状 228

（一）当前市场情况下，国内上市公司运用衍生品工具的情况综述 228

（二）中国东方航空衍生品交易信息披露案例 230

三、当前全球化市场下的主要问题 234

（一）国际型企业在全球化市场中面临的衍生品工具信息披露问题 234

（二）人民币汇率套期保值使用的场内场外衍生品工具信息披露问题 235

四、案例分析和现状研究 236

（一）运用具体案例分析和总结上市公司运用衍生品工具信息披露问题 236

（二）当前信息披露可能存在的问题和漏洞 240

五、国内外上市公司信息披露规则区别 241

（一）国际通用会计准则下信息披露规则 241

（二）国内会计准则下信息披露规则 243

（三）国内外会计准则下信息披露规则的区别和联系 246

（四）2018年新会计准则的新要求 246

（五）上交所、港交所和纽交所信息披露实例分析 250

六、套期保值信息披露制度的规范化建议 251

（一）关于完善法律法规、监管等方面的建议 251

（二）在保护商业机密的基础上进行充分的信息披露 252

（三）规范套期保值信息披露流程的建议 254

七、结语 254

参考文献 255

期货资管与仓单业务的结合研究 258

引言 258

一、发展资管仓单业务的急迫性 259

（一）经济改革重点——引导资金流向实体 259

（二）服务实体企业是金融服务业回归本源 260

（三）期货公司服务实体企业的现状与不足 261

二、实体企业仓单业务的现状及前景 261

（一）实体企业融资困境 262

（二）实体企业仓单业务模式 262

（三）实体企业融资困境及仓单融资优势 263

三、期货资管发展现状及面临瓶颈 264

（一）期货资管业务范围 264

（二）当前资管产品投资大宗商品的现状 264

（三）期货资管在投资上的瓶颈 267

四、期货公司风险子公司服务实体企业分析 268

（一）期货公司风险子公司服务实体企业的模式 269

（二）期货公司风险子公司仓单业务发展现状 270

（三）期货公司资管参与仓单业务较风险子公司的优势分析 273

（四）期货公司资管参与仓单业务较银行的优势分析 274

五、期货公司资管开展仓单业务的模式探讨 276

（一）期货公司资管仓单业务参与主体分析 277

（二）期货公司资管参与仓单业务的模式 277

（三）期货公司资管参与仓单业务的风险管理 285

六、期货公司资管参与仓单业务的障碍 286

（一）交割受限 286

（二）税务障碍 287

（三）估值上的障碍 287

（四）由仓单引发的风险 288

（五）期货资管与期货风险管理子公司业务界限切割问题 289

七、制度上的建议 289

（一）打开资管交割限制 289

（二）税务方面的建议 290

（三）标准仓单的估值体系的建议 290

（四）关于资管产品投资标准仓单定位的建议 291

八、结论 291

参考文献 292

期货资管与仓单业务的结合研究 296

引言 296

一、期货公司资产管理及仓单业务现状 296

（一）期货公司资管业务现状 296

（二）国内期货公司仓单业务发展现状 298

（三）期货资管与仓单业务结合必要性 299

二、政策及制度障碍研究及解决方案 299

（一）期货资管与仓单业务结合政策及制度障碍 299

（二）解决方案 300

三、非标仓单业务结合模式探索 301

（一）非标仓单业务优势 301

（二）非标仓单业务模式 302

（三）非标仓单业务难点——价差波动风险 306

（四）非标仓单业务难点——信用风险 306

（五）非标仓单业务难点实例分析 309

（六）非标仓单业务品种筛选体系 312

四、国内期货公司资管投资仓单业务结合创新模式初探 314

（一）模式一：资管直接投资仓单业务 314

（二）模式二：扩大资管投资范围——期货及仓单业务 316

（三）风控措施及政策建议 322

五、总结 322

（一）课题内容概述 322

（二）课题创新点 323

参考文献 324

期货公司资产管理业务合规与风控难点研究 328

引言 328

一、期货公司资产管理业务合规与风控现状 330

（一）期货公司资产管理业务发展现状 330

（二）期货公司资产管理业务模式 332

（三）期货公司资产管理业务监管环境及典型案例梳理 333

二、期货公司资产管理业务合规与风控案例分析 336

（一）案例一：B期货公司通道业务未按照合同约定进行平仓案 336

（二）案例二：F期货公司及资管子公司资管业务违规案 338

（三）案例三：H期货有限公司资产管理业务合规风控模式借鉴 342

三、期货公司资产管理业务合规与风控难点梳理 345

（一）产品设计中的合规与风控难点 345

（二）营销宣传中的合规与风控难点 350

（三）投资者适当性管理中的合规与风控难点 352

（四）投资运作过程中的合规与风控难点 355

（五）后台运营中的合规与风控难点 361

四、解决方案及政策建议 364

（一）解决方案 364

（二）政策建议 366

附录 369

参考文献 372

场外衍生产品估值与风险分析 376

引言 376

一、研究综述 377

（一）文献综述 377

（二）国外研究成果 377

（三）国内研究成果 380

（四）研究内容与思路 380

二、实务中期权品种选择和产品设计 383

（一）实务中的期权产品设计和品种选取 383

（二）美式期权 383

（三）“美式＋亚式”期权 384

（四）“美式＋亚式”带敲出条款期权 384

三、实务中期权定价方法 385

（一）资产价格过程与期权解析定价 385

（二）路径依赖期权的二叉树定价 387

（三）最小二乘蒙特卡洛方法（LSM） 392

（四）实务中成本测度 394

（五）精度和效率提升方法 396

四、实证研究 399

（一）成本核算实证 399

（二）美式期权 405

（三）“美式＋亚式” 422

（四）“美式＋亚式”期权带敲出条款 435

（五）动态风险监控 447

五、结论 457

（一）衍生品产品设计 457

（二）资产价格建模 458

（三）实务定价方法优化 459

（四）实务成本精算化 460

（五）风险动态监控化 460

参考文献 461

场外期权定价及其应用研究 468

引言 468

一、绪论 469

（一）研究背景与目的 469

（二）研究内容与技术路线 471

二、期权定价模型及定价算法研究 471

（一）期权定价模型比较分析 471

（二）期权定价快速算法研究 479

（三）期权定价模型中的参数校正 483

三、场外期权奇异结构及对冲方法研究 485

（一）不同结构期权定价算法研究 485

（二）两种对冲方法比较分析 494

（三）豆粕美式期权实例 498

（四）基于Heston模型的向上敲出障碍期权的Delta对冲 500

四、场外期权定价理论在“农业＋保险＋期货”模式中的应用案例分析 505

（一）基于玉米期、现货价格的波动机制实证研究 505

（二）基于玉米期货的价格保险产品设计 525

（三）基于玉米期货复制场外期权的风险对冲策略研究 536

五、场外期权定价理论在“农业＋保险＋期权”新模式中的应用案例分析 547

（一）基于豆粕期、现货价格的波动机制实证研究 547

（二）基于豆粕场内期权的价格保险产品设计 557

（三）基于豆粕期货动态对冲和基于场内豆粕期权对冲的风险对冲效率比较分析 560

六、研究结论与政策建议 573

（一）针对目前“玉米＋保险＋期货”模式中存在的问题提出解决措施及政策建议 573

（二）针对推广“豆粕＋保险＋期权”新模式所面临的问题提出解决措施及政策建议 577

（三）“保险＋期货”模式的最新进展及未来商业化发展前景 579

参考文献 581