证券市场系统性风险研究PDF电子书下载

第一章 导论 1

第一节 证券市场系统性风险问题的提出 1

一、问题的提出 1

二、选题的意义 2

三、国内外研究现状 3

第二节 论文的结构及目标和创新 4

一、论文的结构安排 4

二、论文预期目标及创新 15

第三节 证券市场系统性风险的一般概念 15

一、证券市场系统性风险概念的界定 15

二、证券市场系统性风险的特征 20

第四节 证券市场系统性风险的理论分析 21

一、传统的理论 21

二、近期的理论 24

第二章 证券市场系统性风险形成的宏观分析 31

第一节 证券市场资产价格波动的基本原因 31

一、证券资产供求变化是产生证券市场系统性风险的基础 31

二、资产价格的驱动力量 32

第二节 实际经济波动与证券市场系统性风险 37

一、经济的周期性波动（商业周期，businesscycle） 37

二、实际经济周期波动是证券市场系统性风险的现实经济基础 42

三、经济结构性波动与证券市场系统性风险 45

四、经济波动向证券市场波动的转化 46

第三节 金融发展与证券市场系统性风险 52

一、金融约束的放松 52

二、金融囤积（financial hoarding）的增加 57

三、对金融市场更高水平的信心 62

四、股票市场供求变化以及高度的信息不对称 64

五、跨国关联性提高 65

第三章 证券市场系统性风险形成的微观分析 69

第一节 概述 69

第二节 De Long-Schleifer-Summers-Waldmann（DSSW）噪声交易者模型 71

一、没有噪声交易者的模型 71

二、引入噪声交易者 74

三、过度乐观的风险 77

第三节 具有不变基本因素的动态扩展 79

一、随机游走 79

二、随泡沫不断增大乐观情绪风险不断增大 82

第四节 基本因素变动的动态扩展 85

一、投资者行为的某些证据 85

二、对基本面冲击过度反应的噪声交易者 88

第四章 证券市场系统性风险的引发、传导与实证分析 100

第一节 证券市场系统性风险的引发 100

一、证券市场均衡 100

二、证券交易支付系统匹配 102

三、总流动性的突然减少 103

四、投机泡沫反馈 103

第二节 证券市场系统性风险的传递与扩散 104

一、国内不同市场间的风险传导机制 105

二、证券市场系统性风险在不同地理空间上的传播与扩散 107

第三节 美国证券市场系统性风险的实证分析 112

一、1929年美国证券市场系统性风险 112

二、1987年美国证券市场系统性风险 114

三、2001年3月美国证券市场系统性风险 119

第五章 证券市场系统性风险的监测与防范 126

第一节 证券市场系统性风险的监测指标体系 126

一、概述 126

二、金融体系宏观脆弱性指标 128

三、金融体系微观脆弱性指标 133

四、证券市场内在稳定性指标 134

第二节 证券市场系统性风险的综合评估与预警模型 134

一、单因素变量的安全值域 134

二、系统性风险的综合评估模型 136

第三节 证券市场系统性风险的防范与化解 139

一、建立金融体系应力测试系统 139

二、综合协调运用监管、管制政策与货币政策 140

三、对证券市场的国际监管 142

第六章 中国证券市场系统性风险研究 145

第一节 引发中国证券市场系统性风险的外部因素 145

一、中国证券市场的波动的经济原因 145

二、中国证券市场六次系统性风险的发生及其政策因素 149

第二节 引发中国证券市场系统性风险的内部因素 159

一、中国证券市场过度投机性 159

二、证券市场系统性风险的传导 165

第三节 证券市场系统性风险的监管 168

一、证券市场的监管原则 168

二、证券市场监管手段 169

第七章 中国证券市场系统性风险的诱因——证券市场行业自律的缺失 172

第一节 证券行业自律与管制的理论认识 172

一、行业自律与市场管制关系 172

二、行业自律管理框架 174

三、行业自律与内部风险控制 178

第二节 自律管制是政府管制的必要补充 180

一、政府管制与自律管制并重 180

二、我国证券界自律管理的现状及监管机制建立 182

第八章 证券市场系统性风险原因——上市公司资本结构失衡 185

第一节 公司资本结构理论的发展 185

第二节 增加企业债务比重，增加企业价值 189

第三节 负债的破产压力和企业股东的利益 192

第四节 债务有助于消弱管理层公司控制权 195

参考文献 198

后记 201