行为金融 洞察非理性心理和市场 insights into irrational minds and marketsPDF电子书下载

第1章 心理学基础 1

1.1 引言 1

1.2 有误判断或理解是客观现实 2

1.2.1 过分乐观 2

1.2.2 过度自信 3

1.2.3 认知失调 6

1.2.4 证真偏差 6

1.2.5 保守偏差 6

1.2.6 定位 6

1.2.7 表征性启发式偏差 12

1.2.8 易获得性偏差 15

1.2.9 模糊规避 16

1.3 有误偏好或者做出决策时难免考虑前因后果 20

1.3.1 狭隘框架 20

1.3.2 预期理论 25

1.3.3 动态预期理论 33

1.4 小结 35

第2章 不完美市场和有限套利 36

2.1 引言 37

2.2 蕃茄酱经济学 37

2.3 有效性和LOOP 38

2.4 股票市场 39

2.4.1 孪生证券 39

2.4.2 股权分立 42

2.4.3 母公司谜团 44

2.4.4 封闭式基金 47

2.5 其他市场 48

2.5.1 可提前偿还的债券 48

2.5.2 流动性溢价 48

2.5.3 分割债券（Strip） 49

2.5.4 短期债券与长期债券 50

2.5.5 新旧债券对换交易 50

2.6 非完全替代 52

2.6.1 被纳入指数计算时对股票的需求曲线 52

2.7 有限套利 54

2.7.1 基本面风险 56

2.7.2 融资风险／噪音交易者风险 56

2.7.3 委托代理问题和套利 57

2.8 正反馈交易 61

2.9 危机管理和有限套利 62

2.10 噪音交易者概述 63

2.11 信息不完全性 65

2.11.1 治疗癌症的伤感故事 65

2.11.2 严重误解的投资者做着明显是无知的选择 65

2.11.3 网络公司和更名 66

2.12 小结 67

第3章 风格投资 68

3.1 引言 68

3.2 数据 69

3.3 历史数据 69

3.4 风格转换的潜在收益 71

3.5 一种风格投资的生命周期 72

3.5.1 模型寓意 74

3.5.2 收益共变的事例 74

3.5.3 事例：生命周期风格 75

3.6 价值类股票和成长类股票：风险解释还是行为解释？ 76

3.7 风格转换 81

3.8 数量方法过滤 85

3.8.1 价值策略 86

3.9 转换时间分析 88

3.9.1 股票风险溢价 88

3.9.2 红利支付率 90

3.9.3 初次公开募股 91

3.10 小结 93

第4章 股票价值估价 94

4.1 引言 94

4.2 凯恩斯选美论 95

4.3 基本价值的（不）相关性 97

4.4 价值评估和行为偏差 99

4.4.1 绝对价值和相对价值 101

4.4.2 现金流量并非盈利 103

4.5 资本成本 105

4.5.1 资本资产定价模型 105

4.5.2 CAPM的试验证据 107

4.5.3 对CAPM的实证检验证据 107

4.5.4 CAPM的假设条件 109

4.5.5 多因素模型 111

4.5.6 从源由角度对多因素模型的研究：基于有效市场之风险观点 113

4.5.7 从源由角度对多因素模型的研究：基于有效市场之非风险观点 113

4.5.8 从源由角度对多因素模型的研究：行为科学的观点 115

4.5.9 动量现象 117

4.6 有限套利的影响因素 118

4.6.1 特质风险 118

4.6.2 为什么单种股票波动性增加？ 120

4.6.3 流动性 123

4.6.4 应用的重要性 125

4.7 分析导向 126

第5章 证券组合构建和风险管理 128

5.1 引言 128

5.2 协方差 129

5.3 相关关系 132

5.4 收益分布 136

5.5 厚尾还是异常值？ 138

第6章 资产配置 144

6.1 引言 144

6.2 市场价值和基本价值 145

6.3 股息收益率、差额比较和各种比率 147

6.4 盈利率、差额比较和各种比率 152

6.5 红利支付率 156

6.6 股票风险溢价 157

6.7 公司理财人员应该去操作TAA吗？ 162

6.7.1 IPOs和SEOs 162

6.7.2 并购融资 166

6.7.3 内部交易 167

6.8 市场的流动性 169

6.9 作为临界点的崩溃 170

6.9.1 市场崩溃是异常数据点 171

6.9.2 复杂适应系统中的临界点 173

6.9.3 金融市场和离散的规模不变 174

6.10 小结 178

第7章 公司金融 179

7.1 引言 179

7.2 非理性的管理者和理性的市场 180

7.2.1 资本结构偏好的优序融资 180

7.2.2 现金流量和投资 181

7.2.3 自由现金流量深藏危机 181

7.2.4 公司治理 183

7.2.5 分红：一种提取机制 187

7.3 理性的管理者和非理性的市场 187

7.3.1 并购 188

7.3.2 首次公开募股 191

7.3.3 适时增发股票 204

7.3.4 股票回购 209

7.3.5 分立和分拆 210

7.3.6 跟踪股票 212

7.3.7 可转换债券 213

7.4 小结 214

第8章 指标说明 216

8.1 引言 216

8.2 流动性计算指标 217

8.3 投资者心态衡量指标 217

8.4 资产配置衡量指标 218

8.5 盈利指标 218

8.5.1 收入平稳化方法 218

8.5.2 可操纵盈利和应计项目的规模 218

8.6 技术指标 219

8.7 其他 219

最后的思考 220

参考文献 222

索引 244

译后记 254