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第一部份 投资环境篇 1

第一章 第一市场（新股上市及交易） 3

1、引言 3

2、第一市场 4

上市诱因 5

在香港上市的优点 6

上市前考虑 7

上市形式（首次公开发售、发售现有证券、配售、介绍） 7

上市规则 8

选定合适专业人士 10

开展筹备工作 12

上市流程 14

3、首次公开招股 14

招股章程 14

认购新股（白表、黄表、粉红表、电子方式认购） 17

处理申请表格 19

分配结果 21

认购风险 22

4、企业公布事务 23

阅读企业年报 24

股东大会 25

注册股东及投票 25

配股 27

供股 29

收购 30

私有化 32

停牌及除牌 35

第二章 第二市场（香港及中国在港企业证券交易） 37

1、香港交易及结算所有限公司 37

交易所 37

发展历史 38

交易所合并 38

交易产品 39

2、香港投资市场 39

香港的优势 39

股票市场 45

3、中国投资市场 53

引言 53

中国证券市场及证券种类（证券市场、证券种类、A股、B股、H股） 53

上市中资股对香港证券市场的重要性 58

投资H股 59

中国市场的问题 60

恒生指数、 64

H股指数及A股间互动关系 64

4、市场其他性质 67

场外交易市场（伦敦港股、预讬证券） 67

投资市场性质 69

第三章 投资工具 73

1、引言 73

2、债权投资工具 74

债权投资工具种类（存款证、政府债券、企业债券） 75

企业债券（债券的种类、评估债券价值） 77

3、股权投资工具——普通股 85

普通股性质 85

普通股种类（蓝筹股、成长股、收息股、投机股、商业周期股、防守股、资产股） 93

影响股价因素 95

4、其他股权投资工具 96

优先股 96

认股证 98

第二部份 投资分析理论篇 101

第四章 基本分析 103

1、宏观经济分析 103

国民生产总值（名义国民生产总值、国民生产总值） 104

政府政策（财务政策、金融政策） 105

利率 106

通货膨胀 107

商业周期 108

2、预测宏观经济方法 109

预测调查 110

指标分析 110

经济数量模型分式 110

直觉判断 111

3、工业分析 112

商业周期分析 113

工业周期分析（孕育阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段） 114

4、影响工业周期的因素 116

历史因素 116

产品性质 117

劳工供应 117

工业性质 117

政府政策 118

5、预测工业盈利方法 118

直线回归法 118

输入输出法 119

6、企业分析 120

制定和建构竞争策略 120

行业结构及竞争环境分析 121

竞争优势 123

企业财务分析 124

第五章 财务分析 125

1、资产负债表 126

资产负债表性质 126

资产（固定资产、长期投资、活动资产） 126

负债（股东资金、长期负债、流动负债） 128

资产与负债关系 129

2、财务报表 130

损益报表 131

保留利润报表 133

集团综合报表 134

财务情况变化报表 136

3、财务比率 140

管理阶层的财务分析比率（资本管理效能分析、经营效能分析） 143

股东的财务分析比率（每股盈利率、市价盈利率、每股派息率、每股现收益率、股息派发比率、保留利润比率） 148

债权人的财务分析比率（贷出款项风险分析比率、还款能力分析比率） 155

第六章 技术分析 163

1、图表分析 163

杜氏理论 165

走势图绘画（线图、点线图、阴阳烛图、点数图） 170

图表分析基本概念（趋势、支持与阻力、裂口） 117

转势形态（头肩顶/底、双顶/底、多顶/底、圆顶/底、尖顶/底） 184

持续形态（三角形、楔形、旗形、讯号旗形） 190

波浪理论（波浪的形态、神奇数字） 193

2、统计分析 196

趋向指标（移动平均线、移动平均汇聚背驰指标） 196

动量（摆动）指标（变化率指标、相对强弱指数） 202

市场深度指标（升降指数、平衡交易量分析） 206

3、有效市场假设 209

有效市场的先决条件 209

有效市场的三种级别（弱势、半强势、强势） 209

随机买卖理论 211

第三部份 投资工具分析篇 215

第七章 各类证券分析 217

1、固定收益计算 217

概要（现收益、到期收益、现值值法评估） 218

固定收益证券分析（债券、优先股） 224

2、企业分析 227

了解企业情况 228

企业分析实例 233

企业盈利预测（市场占有率及毛利法、市盈率法、资产净值法、收益现值法） 236

3、可换股证券分析 242

可换股债券及优先股（投资价值、换股价值） 242

配股权 244

第八章 指数与期货 251

1、金融衍生工具市场 251

引言 251

概念 251

参与者性质（对冲者、投机者、套利者） 252

衍生工具市场 253

2、证券市场指数 254

编制指数 254

恒生指数系列 256

恒生指数系列各指数（恒生指数、恒生分类指数、恒生中国企业指数、恒生综合指数、恒生香港综合指数、恒生中国内地综合指数、恒生综合行业指数、生流通指数系列） 258

3、指数期货 268

指数期货性质 268

合约细节 269

对冲功能 270

套戥功能 274

跨期买卖 275

4、未平仓合约的应用 277

合约成交量与未平仓合约 278

未平仓合约对市场启示 278

期货合约买卖法则（买卖及执行法则、交易技术法则） 279

第九章 期权、认股证与牛熊证 283

1、期权 283

期权种类（认购期权、认沽期权） 283

期权运作 284

期权制式 286

期权基本特性 287

影响期权价格的因素 288

恒生指数期权合约细则 293

期权策略（收作策略、综合策略、合成期权策略） 294

2、认股证 297

认股证种类（股本认股证、备兑认股证） 298

认股证基本特性 299

影响认股证价格的因素 305

投资认股证优点 305

买卖认股证步骤 306

备兑认股证交易代号释义 308

到期日及结算安排 309

特种认股证种类（锁定回报认股证、平均回报认股证、盈息认股证、定点认股证、窗口定界认股证、到期启动认股证、设定回报上限认股证、双向认股证） 311

流通量提供者机制 314

3、牛熊证 318

牛熊证种类（牛证、熊证、无剩馀价值牛熊证、具有剩馀价值牛熊证） 318

牛熊证基本特性 319

牛熊证的定价 320

第四部份 投资篇 323

第十章 进行投资 325

1、预备投资 325

投资目的 325

投资风险承担能力 326

心理预备 327

2、进行投资 330

寻找经纪 330

开户手续 331

户口类别（现金户口、保证金户口） 333

3、交易 336

买卖指令 336

网上交易 337

交易费用 339

交易时段 339

4、投资事务 341

证券交收 341

中央交收结算系统 342

股票转名手续（转名纸、股份过户及登纪处） 343

投资者赔偿基金 346

5、投资检讨 347

错误的投资原则 347

投资赚/赔率分析 348

第十一章 风险与回报计算 353

1、风险 353

风险的性质 353

风险种类好（系统风险、非系统风险） 354

风险的计算 359

风险与啤打系数 364

2、回报 366

引言 366

单利息 368

复利息 370

年金 372

期内收益 376

第十二章 投资哲学、策略及管理 383

1、投资哲学 383

价值投资 383

增长投资 385

计量分析 387

技术分析 387

指数投资 388

2、投资名家经验撮要 390

华伦·巴菲特 390

彼得·林奇 391

约翰·谭保顿 392

乔治·索罗斯 393

安得烈·科斯托兰尼 394

是川银藏 396

3、买卖策略 397

买入持有法 398

平均成本法 401

低买高卖法 404

百分之十买卖法 406

基金投资法（股票基金恒值法、基金比率恒值法、基金比率变值法） 409

4、投资组合管理 412

分散投资 413

分散投资方法 419

投资组合理论（股票市场线、有效界线） 419

5、结语 425

第伍部份 附录 427

附录一 如何阅读报章股票行情版 429

附录二 如何使用大利市机及庄家活动窥秘 439

（一）大利市机画面构造 439

（二）大利市机画面说明 439

（三）大利市机的运作 442

（四）庄家活动原因 443

（五）从大利市机观察庄家活动 443

附录三 各种上市公司通告 449

（一）公开发售股票通告 449

（二）私人配售股票通告 450

（三）稳定价格期结束通告 451

（四）委任执行董事通告 452

（五）收购建议通告 453

（六）须予披露交易事项通告 454

（七）不寻常交易及股价波动通告 455

（八）中期业绩公布通告 456

（九）股东特别大会通告 457

（十）更换核数师通告 458

附录四 投资用收益计算表 459

（一）每一元复利和表 459

（二）每一元现值表 461

（三）每一元年金和表（未来值） 463

（四）每一元年金现值表 467

（五）每一元上期年金和表（未来值） 469

（六）每一元上期年金现值表 473

附录五 常用投资学名词英中对照及简释 477

附录六 股市的非随机及可测性佐证 485

附件一 488

附件二 489

附件三 490

附件四 491

附件五 492

附件六 493

附件七 494

附件八 495

附件九 496

辟栏目录 4

投资银行的工作 4

须予披露的资产交易 8

大股东须披露持股量的情况 10

保荐人的角色及功能 11

内幕交易 12

操控市场伎俩 15

阅读招股书简明要点 16

招股书内的盈利预测 16

向员工送赠认股权或股份的限制 17

填写申请表格须知 20

沽售新股注意事项 20

股份分配基准 20

邮误的处理 22

新股上市禁售期 22

香港与美国上市在盈利披露上的异同 26

企业股东权利 27

委任投票时须注意事项 28

上市企业有关人士在股份利益上的限制 28

投资者如何面对供股 29

收购附带条件 30

收购类别 31

投资者如何面对收购 33

上市企业被私有化的最佳条件 33

企业私有化建议获得通过后，可否仍坚持拒绝？ 34

处理停牌股票的责任 36

中港两地股市市盈率 57

QDII及QFII 61

国企H股回归A股市场 62

股权分置改革及影响 63

A股与H股市场投资者的分别 66

投资市场泡沫 70

债券的利率风险 82

股本溢价 88

派发新股对股东的影响 90

派发股息或红股后每股现价的调整 91

供股陷阱 92

优先股与普通股的分别 98

破产后企业资产分配次序 100

货币供应（MONEY SUPPLY）定义 106

消费物价指数（CONSUMER PRICE INDEX） 107

MICHAEL KERAN的数量模式 111

财务分析的局限性 138

普遍接受会计准则（GAAP）及国际财务报告准则（IFRS） 138

核数师报告 140

利用市价盈利率分析股价及大市 149

全面摊薄与加权平均概念 154

流动比率与酸性测试比率的关系 157

杠杆效果 160

股价的趋势、形态及重现性 164

杜氏理论的优缺点 167

「牛市」与「熊市」 167

绘图纸选择 176

重回历史走势中 178

突破及定义 179

重要高位阻力及低位支持买卖策略 181

裂口须被补回 183

技术分析的适用范围 192

移动平均线的配搭 200

摆动指标与趋向指标的应用 207

弱势有效市场对技术分析的挑战 210

股市的非随机及可测性 213

利率与固定收益证券的关系 220

债券期限及固定利息影响 225

不可转让配股权 249

指数调整所带来的影响 254

流通市值调整，、流通和比重上限系数 260

股市走在经济发展前吗？ 266

股市旺弱真能预测经济兴衰吗？ 268

计算对冲合约数目 272

溢价 273

期货合约的损益分析 275

「黑市期指」买卖 282

认购期权和认沽期权的买家及卖家观点 284

美式期权价值是否大于欧式期权价值？ 287

市价和行使价间的关系 290

期权定价模式 293

打和点（BREAKEVEN POINT） 294

沽出期权收取期权金 295

期权与认股证 298

低溢价等于平股证 300

杠杆比率只能预测短暂认股证价格的变化 301

期权和认股证异同 302

认股证升跌幅度与正股不协调 303

认股证投资——赚无限，蚀有限 306

能否利用溢价找出较便宜的认股证 308

过往计价日对最终结算价的影响 312

认股证、股票、期权及期货交易的分别 314

发行认股证 315

企业以认股证奖励员工 316

牛熊证的海外同类 318

认股证和牛熊证的异同 321

投资的产生 326

投资理财的四个层次 328

投贸与投机的分别 330

证监会对证券及期货商的监管 331

无法亲身开户程序 332

孖展客户协议 332

孖展交易投资法 335

是否必须透过证券公司买卖或转让股票 336

沽空交易 340

证监会对证券公司处理客户款项和股票的规管 342

投资者应否即行提取股票证书 343

中央结算系统投资者户口保障 344

投资思维 350

单纯的投资原则 358

一个评估回报与风脸的概念 358

回报率及风脸 362

调整后预期回报率 363

如何以啤打系数求出要求回报率 367

单利息与复利息的比较 372

通货膨胀的影响 373

储蓄计算 377

分期供款计算实例 377

购买投资物业计算实例 378

平均值（MEAN）的认识 380

CANSLIM释义 386

长期持有策略的限制 400

投资经验可靠吗？ 410

证券组合类型 417

分散投资与小投资者 418

马科维兹的理论基础 420

庄家托价手法 445