财务报表分析与证券估值 原书第5版PDF电子书下载

第一部分 财务报表与估值 1

第1章 投资与估值概述 1

1.1 投资风格与基本面分析 2

1.2 泡沫、陷阱和麻烦 6

1.3 环境：投资者、企业、证券与资本市场 11

1.4 证券分析业务：专业分析师 13

1.5 商业分析 15

1.6 选择估值技术 19

1.7 如何使用本书 23

关键概念 24

连贯案例：金佰利公司 26

思考题 29

练习题 30

迷你案例 31

第2章 财务报表简介 33

分析师备忘录 33

2.1 财务报表的形式 34

2.2 财务报表中的计量问题 45

关键概念 59

分析师工具箱 60

连贯案例：金佰利公司 61

思考题 66

练习题 66

迷你案例 70

第3章 财务报表在估值中的应用 76

分析师备忘录 76

3.1 乘数分析 78

3.2 以资产为基础的估值 86

3.3 基本面分析 88

3.4 基本面分析的骨架：估值模型 91

本章小结 101

关键概念 101

分析师工具箱 102

连贯案例：金佰利公司 103

思考题 104

练习题 104

迷你案例 107

附录3A：必要报酬率与资产定价模型 108

第4章 现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型 112

分析师备忘录 112

4.1 股利贴现模型 113

4.2 贴现现金流估值模型 117

4.3 现金流量表 123

4.4 现金流量、企业盈利与权责发生制会计 127

本章小结 132

关键概念 133

分析师工具箱 133

连贯案例：金佰利公司 134

思考题 134

练习题 135

迷你案例 139

第5章 权责发生制与估值：账面价值定价 141

分析师备忘录 141

5.1 市净率背后所隐藏的思想 142

5.2 估值的原理 143

5.3 锚定账面价值的估值模型 145

5.4 应用模型进行权益估值 153

5.5 搭建你自己的估值工具 161

5.6 将模型应用于项目估值和战略估值 162

5.7 剩余收益估值模型的特点 164

本章小结 168

关键概念 168

分析师工具箱 169

连贯案例：金佰利公司 169

思考题 170

练习题 170

迷你案例 174

第6章 权责发生制与估值：收益定价 177

分析师备忘录 177

6.1 市盈率背后所隐藏的思想 178

6.2 估值的原理 179

6.3 锚定收益的估值模型 184

6.4 将模型应用于权益估值 188

6.5 搭建你自己的估值工具 193

6.6 超常收益增长模型的特点 194

6.7 FED模型 197

6.8 PEG比率 200

本章小结 201

关键概念 201

分析师工具箱 202

连贯案例：金佰利公司 202

思考题 202

练习题 203

迷你案例 206

第7章 估值与主动投资 208

分析师备忘录 208

7.1 基本面投资者的工作方式 209

7.2 检验市场价格中的投机成分 211

7.3 搭建你自己的主动投资分析工具 220

本章小结 220

关键概念 220

分析师工具箱 221

连贯案例：金佰利公司 221

思考题 222

练习题 222

迷你案例 225

第二部分 财务报表分析 231

第8章 透过财务报表看企业 231

分析师备忘录 231

8.1 企业的活动：现金流量 232

8.2 企业的活动：全部存量与流量 238

8.3 重构报表之间的会计关系 240

8.4 以为股东为中心：是什么在创造价值 243

8.5 搭建你自己的分析工具 244

本章小结 246

关键概念 246

分析师工具箱 247

连贯案例：金佰利公司 247

思考题 248

练习题 248

第9章 股东权益变动表分析 252

分析师备忘录 252

9.1 重构股东权益变动表 253

9.2 非清洁盈余会计 257

9.3 比率分析 259

9.4 隐蔽的非清洁盈余 261

9.5 股东的角度 271

9.6 搭建你自己的分析工具 272

9.7 会计信息质量观察 272

本章小结 274

关键概念 274

分析师工具箱 275

连贯案例：金佰利公司 275

思考题 276

练习题 277

迷你案例 280

第10章 资产负债表与利润表分析 284

分析师备忘录 284

10.1 重构资产负债表 285

10.2 重构利润表 297

10.3 资产负债表和利润表的比较分析 308

10.4 比率分析 312

10.5 搭建你自己的分析工具 316

本章小结 316

关键概念 317

分析师工具箱 318

连贯案例：金佰利公司 318

思考题 319

练习题 320

迷你案例 327

第11章 现金流量表分析 337

分析师备忘录 337

11.1 计算自由现金流量 338

11.2 按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表 340

11.3 经营活动产生的现金流量 350

本章小结 352

关键概念 353

分析师工具箱 353

连贯案例：金佰利公司 353

思考题 353

练习题 354

迷你案例 358

第12章 获利能力分析 360

分析师备忘录 360

12.1 分解普通股权益报酬率 361

12.2 第一层分解：区分金融活动与经营活动，识别杠杆影响 362

12.3 第二层分解：经营获利能力的影响因素 371

12.4 第三层分解 375

12.5 搭建你自己的分析工具 381

本章小结 381

关键概念 382

分析师工具箱 382

连贯案例：金佰利公司 383

思考题 383

练习题 384

迷你案例 388

第13章 增长与盈利的可持续性分析 390

分析师备忘录 390

13.1 什么是增长 391

13.2 直达核心：可持续盈利 394

13.3 增长分析 407

13.4 增长、可持续盈利与市净率和市盈率评价 412

本章小结 419

关键概念 420

分析师工具箱 421

连贯案例：金佰利公司 421

思考题 422

练习题 422

迷你案例 425

第三部分 预测与估值分析 435

第14章 经营价值与市净率和市盈率评价 435

分析师备忘录 435

14.1 剩余收益预测的修正：剩余经营性收益 437

14.2 超常收益增长预测的修正：经营性收益的超常增长 442

14.3 资本成本与估值 445

14.4 财务风险、收益与权益估值 450

14.5 盯市会计：在股票期权估值中引入负债的工具 463

14.6 企业估值乘数 465

本章小结 468

关键概念 469

分析师工具箱 470

连贯案例：金佰利公司 470

思考题 471

练习题 472

迷你案例 475

第15章 锚定财务报表：简单预测与估值 477

分析师备忘录 477

15.1 简单预测与估值 478

15.2 简单预测：添加信息到财务报表中 484

15.3 将简单估值作为一个分析工具 488

本章小结 490

关键概念 490

分析师工具箱 491

连贯案例：金佰利公司 491

思考题 491

练习题 492

迷你案例 495

第16章 全面预测、估值与商业战略分析 498

分析师备忘录 498

16.1 财务报表分析：关注商业的透镜 499

16.2 完全信息预测与预计分析 512

16.3 股份交易中所创造的价值 522

16.4 财务报表指标与警示信号 525

16.5 商业战略分析与预计财务报表分析 526

本章小结 528

关键概念 529

分析师工具箱 530

连贯案例：金佰利公司 530

思考题 531

练习题 531

迷你案例 536

第四部分 会计分析与估值 547

第17章 创造会计价值和创造经济价值 547

分析师备忘录 547

17.1 价值创造与剩余收益创造 548

17.2 会计方法、市净率、市盈率与持续经营估值 551

17.3 秘密准备与利润“创造” 560

17.4 实务中的谨慎性与自由会计 566

17.5 会计方法与预测基准 571

本章小结 574

关键概念 575

分析师工具箱 576

思考题 576

练习题 577

迷你案例 580

第18章 分析财务报表的质量 584

分析师备忘录 584

18.1 什么是会计信息质量 585

18.2 直达会计的核心：找出虚增的盈利 589

18.3 找出被操控的交易 611

18.4 是否为合法操纵 615

18.5 披露质量 615

18.6 会计信息质量评分 616

18.7 质量分析中的超常收益 618

本章小结 619

关键概念 620

分析师工具箱 620

思考题 621

练习题 622

迷你案例 629

第五部分 风险与收益分析 639

第19章 主动性权益投资的风险与报酬分析 639

分析师备忘录 639

19.1 必要报酬率与期望收益率 640

19.2 风险的本质 641

19.3 基本面风险 647

19.4 风险价值 651

19.5 价格风险 657

19.6 推算主动投资的预期收益 660

本章小结 666

关键概念 667

分析师工具箱 667

思考题 668

练习题 668

迷你案例 671

第20章 信贷投资的风险与报酬分析 672

分析师备忘录 672

20.1 信贷供应商 673

20.2 从信用评价角度进行财务报表分析 674

20.3 预测与信用分析 680

20.4 主动的债券投资 688

20.5 流动性计划与融资策略 688

本章小结 689

关键概念 690

分析师工具箱 690

思考题 691

练习题 691

迷你案例 694

附录 公式汇总 699