中国上市公司资本结构治理效应研究 资本结构、治理结构和制度安排PDF电子书下载

第一章 绪论 1

第一节 理论背景和现实背景 1

一、理论背景 1

二、现实背景 5

第二节 研究目的和研究意义 8

第三节 研究方法和研究范式 10

一、研究方法 10

二、研究范式 14

第四节 主要内容和主要观点 14

一、主要内容 14

二、主要观点 15

第二章 西方现代资本结构理论的演进、评价与借鉴 19

第一节 西方现代资本结构理论的演进 19

一、MM理论 20

二、均衡理论 25

三、米勒模型 26

四、资本结构的契约理论 27

五、以产品和要素投入市场相互作用为基础的资本结构理论 37

第二节 西方现代资本结构理论的特点及局限性 38

一、西方现代资本结构理论的特点 38

二、西方现代资本结构理论的局限性 41

第三节 西方现代资本结构理论对我国的启示 43

小结 45

第三章 四个相关概念的利益相关者理论解释 47

第一节 利益相关者理论 47

一、利益相关者理论的起源和发展 47

二、利益相关者理论的主要内容 51

三、利益相关者理论的评价 53

第二节 公司利益相关者的界定 57

第三节 公司所有权安排的涵义 63

一、公司所有权的概念 63

二、公司所有权安排的特征 67

第四节 公司治理结构的涵义 70

第五节 公司资本结构的涵义 82

一、关于资本结构的内容问题 83

二、关于资本结构的本质问题 84

第六节 四个概念之间关系的基本分析框架 87

一、公司利益相关者与公司所有权安非的关系 87

二、公司所有权安排与公司治理结构的关系 88

三、公司治理结构与公司资本结构的关系 88

小结 90

第四章 公司资本结构治理效应的理论分析 92

第一节 股权结构治理效应的理论分析 92

一、股权结构的涵义 92

二、股东特性对公司治理结构的影响 93

三、股权集散度对公司治理结构的影响 95

四、一种合理股权结构的确定 99

第二节 经营者持股治理效应的理论分析 104

一、经营者的角色定位 104

二、经营者持股对公司治理结构的影响 107

第三节 债务治理效应的理论分析 109

一、债务的涵义 109

二、债务对公司治理结构的影响 110

三、一种合理债务水平的确定 112

第四节 资本结构综合治理效应的理论分析 114

一、公司融资中的道德风险及其抑制 114

二、资本结构对公司治理结构的综合影响 121

三、选择最优资本结构的理论模型 123

四、资本结构对公司绩效影响的综合分析模型 125

小结 134

第五章 我国上市公司资本结构治理效应的现状分析 137

第一节 我国上市公司股权结构治理效应的现状分析 137

一、我国上市公司股东特性对公司治理结构的影响 137

二、我国上市公司股权集散度对公司治理结构的影响 142

第二节 我国上市公司经营者持股治理效应的现状分析 150

第三节 我国上市公司债务治理效应的现状分析 152

第四节 我国上市公司资本结构治理效应的综合分析 165

一、样本公司的选择和数据的获取 165

二、我国上市公司经营业绩的主成分评价 167

三、我国上市公司资本结构治理效应的综合评价 171

第五节 两个相关问题的研究 176

一、我国上市公司财务杠杆效应的现状分析 176

二、我国上市公司融资偏好的现状分析 184

小结 191

第六章 影响我国上市公司资本结构治理效应的目标异化和制度缺陷 193

第一节 影响我国上市公司资本结构治理效应的目标异化 193

第二节 影响我国上市公司资本结构治理效应的制度缺陷 198

一、公司财权安排的缺陷 198

二、公司产权制度的缺陷 201

三、公司融资体制的缺陷 203

四、债务约束机制的缺陷 206

五、经营者报酬激励制度的缺陷 209

小结 212

第七章 美、日公司资本结构治理效应的比较分析 214

第一节 美国公司资本结构的治理效应 214

一、美国公司股权结构的治理效应 214

二、美国公司经营者报酬激励制度的治理效应 218

三、美国公司债务的治理效应 221

第二节 日本公司资本结构的治理效应 224

一、日本公司股权结构的治理效应 224

二、日本公司经营者报酬激励制度的治理效应 227

三、日本公司债务的治理效应 229

第三节 美、日公司资本结构治理效应的差异分析 231

第四节几点启示 233

小结 236

第八章 优化我国上市公司资本结构的财务目标 238

第一节 几种主要观点的评价 238

一、利润最大化 238

二、股东财富最大化 240

三、管理者效用最大化 244

第二节 我国上市公司财务目标的选择 246

第三节 一个相关问题的研究——财务目标、财务政策与资本结构 250

一、企业财务政策的涵义 250

二、企业财务目标对企业财务政策的影响 253

三、企业财务政策对企业资本结构的影响 255

小结 257

第九章 优化我国上市公司资本结构的制度安排 259

第一节 优化我国上市公司资本结构的财权安排 261

一、企业财权安排的几个基本理论问题 261

二、利益相关者合作逻辑下公司财权安排的结构 267

三、利益相关者合作逻辑下公司财权安排的实现机制 271

第二节 优化我国上市公司资本结构的产权制度安排 276

一、产权与产权制度 276

二、改革和完善国有股权管理体制——建立国有股权人格化管理新体制的基本构想 284

三、国有股减持与上市流通的战略思考 293

四、建立多元化产权结构 304

五、一个相关问题的思考——国有资本投资方式的比较与选择 307

第三节 优化我国上市公司资本结构的融资制度安排 311

一、改革和完善间接融资体制——塑造市场化新型银企关系的制度框架 312

二、改革和完善直接融资体制——发展和完善我国证券市场的基本思路 317

第四节 优化我国上市公司资本结构的债务约束机制设计 322

一、完善信用评估制度 323

二、完善债务合约 324

三、强化退市与破产机制的作用 325

四、发挥声誉机制的作用 327

五、“戳穿公司的面纱” 327

第五节 优化我国上市公司资本结构的经营者报酬激励制度安排 328

一、合理安排经营者的报酬结构 329

二、合理确定经营者的报酬水平 336

三、完善经营者的业绩考评 338

小结 343

参考文献 347