证券市场价格波动的理论分析与控制系统建模PDF电子书下载

第1章 绪论 1

1.1 国内外研究现状及分析 1

1.1.1 现代金融理论体系 1

1.1.2 行为金融理论体系 3

1.1.3 综合分析 5

1.2 研究意义 7

1.2.1 分形理论简介 7

1.2.2 分形理论在证券市场中的应用与研究意义 8

1.3 研究内容和目标 9

1.3.1 关于证券市场价格波动的整体确定性 9

1.3.2 关于证券市场价格波动的局部随机性 10

1.3.3 关于市场整体确定性与局部随机性的动态均衡 11

1.4 本书的特色与创新之处 12

1.4.1 观念上的创新 12

1.4.2 理论上的特色 12

1.4.3 方法上的创新 13

第2章 证券市场价格波动机理与局部随机性 14

2.1 证券市场价格波动机理的总体描述 15

2.2 证券市场价格波动的整体确定性初论 16

2.3 证券市场价格波动的局部随机性 17

2.3.1 证券市场货币资金供求变化对股价短期波动的影响 18

2.3.2 证券市场投资者心理、行为特征与证券价格短期波动 25

2.3.3 投资者情绪与行为影响证券价格短期波动的模型比较 34

2.3.4 投资者情绪对证券价格波动影响的模型与模拟分析 38

2.4 证券市场价格波动的动态均衡 52

2.4.1 内在传导机制 52

2.4.2 自我增强机制 54

2.5 证券市场信息在市场动态均衡过程中的作用 55

2.5.1 证券市场效率与信息的作用 55

2.5.2 经济意义上的信息定义 57

2.5.3 证券市场信息对市场动态均衡的直接作用 59

2.5.4 证券市场信息对市场动态均衡的间接作用 66

2.5.5 有关信息效率的结论 70

2.6 本章小结 71

第3章 证券市场价格波动的整体确定性及影响因素分析 74

3.1 证券内在价值的含义 74

3.2 证券内在价值的宏观影响因素分析 75

3.2.1 国际经济格局的发展与变化对公司价值的影响 75

3.2.2 国内宏观经济增长的状况对公司价值的影响 77

3.2.3 行业的竞争状态及动态发展对公司价值的影响 81

3.3 证券内在价值的微观影响因素分析 87

3.3.1 公司内部因素的质量对公司价值的影响 87

3.3.2 公司资产重组对公司价值的影响 90

3.4 本章小结 101

第4章 证券内在价值对证券价格波动的影响的实证分析 102

4.1 基于现金流、盈利和乘数的价值评估模型的理论比较 102

4.1.1 基于现金流的价值评估模型 102

4.1.2 基于盈利的价值评估模型 103

4.1.3 基于乘数的价值评估模型 104

4.1.4 价值评估模型的理论比较 105

4.2 价值衡量指标的选取 107

4.2.1 基于现金流、盈利和乘数的价值评估模型的应用比较 107

4.2.2 市盈率乘数对我国公司的证券价值的衡量 107

4.3 实证模型的选择与分析 108

4.3.1 VAR模型与VEC模型 109

4.3.2 脉冲响应（Impulse Responses） 111

4.3.3 方差分解 112

4.4 实证模型的相关检验 113

4.4.1 平稳性的单位根检验 113

4.4.2 协整关系检验 115

4.4.3 Granger因果检验（Granger Causality Tests） 118

4.5 证券内在价值对证券价格波动的影响分析 120

4.5.1 相关假设及变量说明 120

4.5.2 变量的平稳性检验 120

4.5.3 协整关系检验 121

4.5.4 Granger因果关系检验 121

4.5.5 市盈率向量误差修正模型的建立及估计结果 122

4.5.6 脉冲响应及方差分解分析 123

4.6 本章小结 125

第5章 市场政策与货币政策对证券价格波动的影响 126

5.1 证券市场政策对证券价格波动的直接影响 126

5.1.1 证券市场政策对证券价格波动的影响的证据 127

5.1.2 市场有关各方对证券市场政策的反应及其影响 132

5.2 货币政策对证券价格波动的影响的理论分析 135

5.2.1 货币政策对证券价格波动的影响分析 135

5.2.2 货币政策对证券价格波动的作用机理 138

5.3 货币政策通过证券市场对实体经济的影响 140

5.3.1 通过财富效应影响消费需求 141

5.3.2 通过融资成本效应影响公司投资需求 141

5.3.3 通过资产负债效应影响金融安全 142

5.3.4 通过资金分流影响货币政策对实体经济的有效性 142

5.4 本章小结 143

第6章 货币政策对证券价格波动影响的实证分析 145

6.1 变量选择与数据说明 145

6.1.1 货币政策指标 145

6.1.2 资本市场指标 146

6.1.3 宏观经济指标 146

6.2 单位根检验的结果 147

6.2.1 原序列单位根检验（ADF检验）的结果 147

6.2.2 原序列取1阶滞后的单位根检验结果 147

6.3 协整关系检验的结果 150

6.4 Granger因果检验的结果 150

6.5 VEC模型的建立及货币政策效应分析 151

6.5.1 VEC模型的建立及结果分析 151

6.5.2 货币政策效应的结论 157

6.6 本章小结 158

第7章 证券价格长期波动的控制系统建模及分析 160

7.1 证券价格长期波动的控制系统模型 160

7.2 有效市场条件下的确定性系统模型及特性分析 162

7.2.1 系统的能控性与能达性 163

7.2.2 系统的能观测性与能决定性 166

7.2.3 系统的稳定性 167

7.3 本章小结 168

第8章 证券价格长期波动控制系统的反馈控制 170

8.1 极点配置——某重要政策的控制问题 170

8.1.1 以证券市场政策为单控制输入配置极点 171

8.1.2 以上市公司政策为单控制输入配置极点 172

8.2 系统镇定——系统由不稳定到稳定 175

8.2.1 上市公司不发展时的镇定问题 175

8.2.2 证券市场宏观上不调控时的镇定问题 175

8.2.3 有关镇定问题的结论 176

8.3 状态观测器——证券内在价值的重构 177

8.4 调节与跟踪——使证券市场按控制目标发展 178

8.5 本章小结 182

第9章 证券市场价格长期波动的最优控制策略 183

9.1 系统模型与性能指标 183

9.2 最优控制策略的求解公式 184

9.3 最优控制策略的具体计算过程 186

9.4 考虑系统性能的计算过程及结果分析 187

9.4.1 系统满足完全能达、能观测性条件（1）的计算过程 188

9.4.2 系统满足完全能达、能观测性条件（1）的结果分析 189

9.4.3 系统满足完全能达、能观测性条件（2）的结果分析 192

9.4.4 系统趋于稳定时的极限情形 193

9.5 本章小结 193

附录 194

第10章 证券价格波动控制系统模型的实证分析 196

10.1 实证模型的选择 196

10.1.1 多元线性回归模型 196

10.1.2 状态空间模型 196

10.1.3 证券价格波动控制系统模型的简化形式 197

10.2 研究对象及样本数据的选择 198

10.3 证券价格波动控制简化模型的相关实证分析 199

10.3.1 多元线性回归模型的建立 200

10.3.2 多元线性回归模型的检验 202

10.3.3 状态空间模型的建立 205

10.4 实证结果分析 206

10.5 本章小结 207

第11章 总结与展望 209

11.1 本书的主要工作和结论 210

11.1.1 证券价格的形成机制和波动机理的新观念 210

11.1.2 投资者的心理和行为对证券价格短期波动的影响 211

11.1.3 证券内在价值对证券价格波动的影响的理论与实证分析 212

11.1.4 证券市场政策与货币政策对证券价格波动的影响 213

11.1.5 证券市场信息在市场动态均衡过程中的功能模式 215

11.1.6 证券市场价格波动的控制系统模型与相关结论 216

11.2 未来研究设想 218

11.2.1 投资者的心理因素和行为范式对投资决策的影响研究 218

11.2.2 投资者行为对证券价格短期波动的影响的实证研究 218

11.2.3 投资者的心理、行为对证券价格短期波动的影响的动态系统建模 218

11.2.4 非线性动态均衡模型的建立 218

11.2.5 在证券市场上的综合应用 219

参考文献 220

索引 229

后记 231