市场法估值PDF电子书下载

引言 市场法理论与相关性 1

本书主旨 2

内容导览 3

市场法估值理论 4

市场法的相关性 4

市场法的实践意义 5

合理市场数据在法庭上的必要性 6

本书架构 6

总结 9

第一部分 市场乘数定义与市场法估值 13

第一章 市场乘数定义与市场法估值 13

普通股权益乘数与投资资本乘数 16

计算权益乘数的市场价值 20

常用的权益市场价值乘数 21

投资资本市场价值（MVIC）乘数计算 26

通常使用的MVIC乘数（MVIC Multiples） 28

财务变量衡量的时期 33

市场乘数与资本化率的联系 34

总结 34

第二章 可比上市公司法 37

市场规模 39

上市公司数据来源 40

上市公司分析性数据 44

可比上市公司基本程序 44

溢价和折扣 47

总结 47

第三章 可比先例交易（并购公司）法 49

交易结构的不同 52

市场规模 53

并购公司交易数据的可用性 54

过去多长时间内的交易是相关的 56

可比先例交易法（并购）基本程序 56

溢价和折扣 57

总结 58

第四章 其他市场方法 61

过往交易 63

收购要约 64

经验法则 65

买卖协议 67

总结 67

第二部分 关于可比市场交易数据的搜集与分析 71

第五章 关于上市公司市场交易数据的搜集 71

EDGAR 73

SEC报告公司的其他资料来源 73

公开注册的有限合伙数据 74

非报告公司资料来源 75

总结 76

第六章 关于先例交易（并购）市场数据的查找 77

大型交易 79

中型市场和小额交易 84

规模很小的交易 90

BIZCOMPS？数据库 90

总结 96

第七章 关于财务报表的调整 97

为报表比较选定时期 99

财务报表调整的目标 101

对非经营性或溢余资产的调整 101

非经常性项目 103

对财务可比性方面的调整 104

对“内部”异常现象的调整 106

对中间实体和S类公司所得税的调整 107

总结 108

第八章 可比财务分析 109

可比财务分析类型 111

可比财务分析来源 113

比率类型 124

总结 138

第三部分 编制市场估值表，得出估值结论 143

第九章 编制有用的市场估值表 143

市场乘数的两种分类 145

市场估值表的例子 146

总结 154

第十章 对估值乘数进行挑选、加权、调整 155

公司的规模和性质 157

数据的可获得性 158

市场估值乘数的分布 158

集中趋势指标的调和平均数 159

对观测到的市场估值乘数进行调整 159

用数学加权的方法计算估值的示例 160

总结 161

第十一章 控制权溢价和少数权益折扣 163

控制性所有权的特权 166

控制权溢价和少数权益折扣的量化 166

价值标准如何影响控制权溢价和或少数折扣 169

某一范围内涉及的控制性权益和少数权益问题 171

总结 172

第十二章 市场流动性缺乏的折扣 175

市场流动性缺乏的折扣定义 177

市场流动性缺乏的折扣应用 177

关于少数权益市场流动性缺乏折扣的市场证据 178

监管和法庭受理的流动性不足的实证研究 181

影响市场流动性缺乏折扣幅度的因素 184

控制性权益流动性缺乏的折扣 185

总结 186

第四部分 市场法估值案例 191

第十三章 小规模服务公司的估值案例：Wildcat Subs 191

企业概况 193

估值任务 193

经济前景 193

财务报表分析 194

市场估值数据的鉴定与选择 204

鉴别和选取估值乘数 209

Wildcat Subs的估值 215

复核估值结论 218

对其他估值目的的增补 218

第十四章 中等规模服务型公司的样本案例——软件开发 219

估值任务 221

经济前景 223

Colossal软件公司的基本定位 224

选取市场数据 226

财务报表分析 229

估值乘数的识别和应用 242

Colossal软件公司的估值 249

第五部分 应用市场法需考虑的重要方面 255

第十五章 使市场法估值与收益法、资产基础法估值相一致 255

我们正确地评估了资产吗 257

符合价值类型要求的定义 257

相对充足和可靠的数据 257

检验错误 258

检验假设 258

估值乘数与折现或资本化率之间的关系 258

当调和失败时该怎样做 262

显性与隐性权重 263

总结 264

第十六章 与规模相关吗？来自经验数据的证明 267

来自市场法数据的证明 269

来自于收益法数据的证据 272

总结 276

第十七章 市场法应用中的普遍错误 279

可比公司的选择不当 281

平均（或中位数）乘数的不恰当使用 282

未能考虑可比公司财务报表调整项 283

未能进行实地考察和管理层访谈 283

制作了不恰当或不被支持的财务报表调整 284

应用估值乘数到不匹配的财务数据 285

未能匹配的时间段 285

依靠经验法则 286

未能考虑现金的超额或不足 287

未能调整交易条款和结构上的差异 287

“资产加……”法则 288

未能应用合适的折价和溢价 289

总结 289

第十八章 美国收购市场的惨淡业绩记录 291

收购方倾向于多付 292

买家为何多付：傲慢的影响 294

青蛙亲吻公主 296

总结 296

第十九章 法庭中的市场法 299

美国税务法庭 301

离婚 306

破产 307

征用 308

总结 312

附录 315

附录A 图书 论文 期刊 317

附录B 数据来源 330

附录C 国际企业估值词汇表 353

附录D 流动性折价定量模型 363