企业评价 个案实证分析PDF电子书下载

第壹篇 企业评价基础 3

第一章 企业评价的应用 7

第一节 应用（1）—辅助企业重组决策 7

第二节 应用（2）—建立价值导向的管理系统 11

纽西兰航空公司EVA报表 13

第三节 应用（3）—辅助选股决策 14

巴菲特以二阶段折现模型估算美国运通公司价值（第—阶段为10年） 16

企业评价在股票投资之应用与限制 17

第四节 其他应用 19

第五节 小结 20

第二章 如何创造企业价值 24

第一节 影响企业价值的关键因子 24

台肥何去何从 29

第二节 企业价值创造的途径 31

第三节 针对关键的价值因子努力改善 36

第四节 小结 39

第三章 企业评价重点与流程 42

第一节 企业评价方法之分类 42

如何看待资产重置型基金 44

第二节 企业评价方法之比较分析 48

掌握股价续航与回归平均特性 50

第三节 企业评价流程 54

第四节 小结 57

第贰篇 企业评价的前提 60

第四章 超额报酬率分析 66

第一节 投入资本报酬率之计算 66

第二节 加权平均资金成本之计算 73

第三节 投入资本报酬率的拆解 78

第四节 小结 88

第五章 盈余品质分析 91

从企业评价角度看会计资讯的效率性 91

第一节 企业风险与盈余品质 92

第二节 应如何判断企业的盈余品质 96

第三节 盈余品质与股票报酬效果—台湾实证研究 102

第四节 小结 108

附录一 财务比率分析的一些错误迷思 109

附录二 财务分析的问题与限制 111

第六章 财务决策品质分析 114

第一节 投资决策品质分析 114

第二节 融资决策品质分析 121

第三节 股利决策分析 123

戏弄投资人的股利政策 124

第四节 小结 126

附录 成长策略、自由现金流量与融资压力 128

第七章 个案（1）—华通·楠梓电·敬鹏 132

第一节 华通、楠梓电与敬鹏超额报酬率分析 132

第二节 华通、楠梓电与敬鹏盈余品质分析 138

第三节 华通、楠梓电与敬鹏之财务决策品质分析 142

第四节 小结 145

第八章 个案（2）—台积电·联电·华邦电 148

第一节 哪家公司获利最佳 148

第二节 哪家公司的盈余品质最佳 154

第三节 哪家公司的营运资金管理效率最佳 157

第四节 管理者是否做对财务决策 157

第五节 股价表现是否反映财务指标 165

第六节 小结 168

第九章 个案（3）—华硕·技嘉·微星 170

第一节 超额报酬率分析 170

第二节 盈余品质分析 174

第三节 财务决策品质分析 178

第四节 小结 182

第十章 个案（4）—凌阳·瑞昱·钰创 186

第一节 淩阳的超额报酬率、盈余品质与财务决策品质分析 186

第二节 瑞昱的超额报酬率、盈余品质与财务决策品质分析 194

第三节 钰创的超额报酬率、盈余品质与财务决策品质分析 198

第四节 3家公司之比较分析 201

第五节 小结 207

第參篇 相对评价法 212

第十一章 本益比法 217

如何以盈余成长率观点来衡量股票是否太贵 217

第一节 本益比法的计算 219

第二节 三阶段本益比的估算流程图 222

第三节 跨国、跨期间、跨公司本益比之比较 224

第四节 本益比的延伸—股价自由现金流量评价法 230

第五节 本益比的应用与限制 233

以盈余成长与本益比观点来判断股票价格 235

第六节 小结 237

第十二章 股价净值比法 241

股价—定要高于净值吗 241

第一节 股价净值比的计算 243

第二节 三阶段股价净值比的估算流程图 250

第三节 股价净值比的比较 251

第四节 股价净值比的延伸 253

第五节 股价净值比在投资策略之应用 254

第六节 小结 256

第十三章 股价销售比法 259

第一节 股价销售比之估计 259

第二节 三阶段股价销售比之估算流程图 262

第三节 运用股价销售比法计算品牌价值 264

第四节 跨公司、跨期间股价销售比之比较 266

第五节 股价销售比法在投资策略中的应用 267

第六节 小结 269

第十四章 Debt-free评价法 273

第一节 Debt-free评价法的流程 273

第二节 Debt-free评价法的应用限制 276

第三节 小结 277

第十五章 个案（1）—台积电·联电·华邦电 280

第一节 相对评价法模式之应用 280

第二节 Debt-free评价法之应用 294

第三节 回归分析法 304

第四节 小结 309

第十六章 个案（2）—仁宝·英业达·蓝天 312

第一节 多阶段评价法 312

第二节 Debt-free评价法 332

第十七章 个案（3）—鸿友 348

第一节 鸿友的合理P/E、P/B与P/S分析—使用三阶段折现模式 348

第二节 鸿友的Debt-free评价—以致伸与力捷为目标公司 354

第三节 以横断面回归分析来估算鸿友合理的P/E值、P/B值与P/S值 361

第四节 小结 369

第十八章 个案（4）—楠梓电 372

第一节 楠梓电评价模式所需参数数据的估算 372

第二节 楠梓电P/E、P/B与P/S区间之估算 377

第三节 楠梓电实际股价与估算股价区间之比较 380

第四节 小结 382

第十九章 个案（5）—华通 386

第一节 华通评价所需参数数据的估算 386

第二节 华通P/E、P/B与P/S区间之估算 388

第三节 华通实际股价与估算股价区间之比较 391

第四节 小结 393

第二十章 个案（6）—利奇·巨大·川飞 396

第一节 类似性分析 396

第二节 巨大的Debt-free评价 397

第三节 利奇的Debt-free评价 400

第四节 川飞的Debt-free评价 402

第五节 小结 403

第肆篇 自由现金流量折现法 407

高科技产业应如何评价 407

从亚马逊网路零售商股价谈网路股评价 410

第二十一章 现金流量折现法 414

第一节 投资人应关心何种获利指标 414

第二节 自由现金流量的定义 418

第三节 自由现金流量折现模式兼论与EVA、APV评价模式之比较 420

按DCF法直接估算与间接估算股东权益价值之异同 421

第四节 评价数据如何估算 436

盈余导向与销售导向的EVA评价模式 441

第五节 敏感度分析与情境分析 447

第六节 现金流量折现法之限制 449

第七节 小结 451

第二十二章 DCF个案（1）—威盛 454

第一节 威盛销售导向DCF评价分析 454

威盛电子维持高效能设计路线 457

第二节 威盛盈余导向DCF评价分析 465

第三节 小结 470

第二十三章 DCF个案（2）—广达电脑 472

第一节 广达销售导向DCF评价数据估算 472

广达进入障碍分析 475

第二节 广达销售导向DCF评价分析 479

第三节 广达盈余导向DCF评价分析 482

第四节 小结 486

第二十四章 DCF个案（3）—思科 488

第一节 思科DCF法数据估算 488

第二节 思科销售导向DCF评价分析 492

第三节 思科盈余导向DCF评价分析 496

第四节 小结 503

第二十五章 个案（4）—瑞昱 507

第一节 瑞昱销售导向DCF评价分析 507

以Porter五力分析与进入障碍分析决定瑞昱第一阶段的年限 509

第二节 瑞昱盈余导向DCF评价分析 513

第三节 小结 515

第二十六章 专属优势价值个案（5）—广达电脑 518

第一节 以ROIC为基础的FV评价分析 518

第二节 销售导向FV评价模式 522

第三节 小结 528

第伍篇 总结 534

第二十七章 企业评价综合分析—铼德科技 534

第一节 铼德评价的前提分析 534

第二节 铼德评价分析 540

第三节 小结 548

第二十八章 总结与其他议题 552

以选择权角度评估新兴事业价值 552

银行大股东心目中的企业价值 554

主要参考文献 557