公司治理的市场效应与溢价研究PDF电子书下载

第一章 绪论 1

第一节 研究背景 1

一、各国积极提升公司治理水平 1

二、大量公司治理评价系统推出 4

三、各国相继制定治理披露政策 6

四、投资者愿为好治理支付溢价 8

第二节 问题提出 10

一、公司治理绩效：财务绩效、经济绩效与市场绩效 10

二、作为公司治理基础的股权结构高度集中带来的问题 12

三、我国公司治理市场效应与溢价问题的提出 16

第三节 研究设计 16

一、研究目标 16

二、研究内容 18

三、研究路线 19

四、研究方法 21

第二章 中国公司治理：实践与理论 23

第一节 中国公司治理改革发展沿革 23

一、中国公司治理改革的主线 23

二、中国公司治理改革走过的四个阶段 24

第二节 中国上市公司治理状况 27

一、公司治理评价及其意义 27

二、国内外主要的公司治理评价系统 29

三、中国上市公司治理指数研发与构成 32

四、中国上市公司治理评价分析 35

第三节 公司治理科学问题与文献综述的综述 43

一、公司治理科学问题的提出 43

二、对公司治理文献综述的综述 45

第四节 公司治理文献基本信息计量分析 47

一、公司治理文献来源 47

二、公司治理文献统计 48

三、公司治理文献数量计量分析 49

四、公司治理研究主体计量分析 50

第五节 公司治理研究内容、方法与对象计量分析 54

一、公司治理研究内容计量分析 54

二、公司治理研究方法计量分析 59

三、公司治理研究对象计量分析 63

第六节 公司治理研究总结与展望 66

一、我国公司治理研究总结 66

二、我国公司治理研究展望 67

第三章 理论基础与相关文献述评 70

第一节 理论基础 70

一、公司治理理论 70

二、估值理论 71

三、有效市场理论 72

四、信息披露理论 73

五、预期理论 74

第二节 相关文献述评 77

一、公司治理与财务绩效关系研究文献 77

二、公司治理与股票价格关系研究文献 86

三、公司治理与超额收益关系研究文献 90

第四章 公司治理、估值理论与投资者预期 94

第一节 公司治理与股票价格关系机制 94

一、基于传统估值理论：三级关联假说的分析 94

二、基于传统估值理论：二级关联假说的分析 95

三、传导机制分析的小结 96

第二节 公司治理、投资者预期与超额收益 97

一、公司治理与投资者预期 97

二、公司治理与超额收益 99

第五章 公司治理与代理成本关系实证研究 104

第一节 问题提出 104

第二节 代理成本量化与影响因素文献综述 105

一、代理成本的量化研究 105

二、公司治理要素对代理成本影响研究 108

三、文献综述小结 109

第三节 公司治理理论分析及研究假设 110

一、股权结构理论基础及研究假设 110

二、运作机制理论基础及研究假设 112

三、决策机制理论基础及研究假设 113

四、监督机制理论基础及研究假设 114

五、激励机制理论基础及研究假设 116

第四节 样本数据与研究设计 117

一、数据来源及样本分布 117

二、变量选取 119

三、研究模型设计 121

第五节 公司治理对代理成本影响实证研究 122

一、描述性统计 122

二、公司治理对股权代理成本影响实证检验 124

第六节 公司治理对代理成本影响稳健性检验 131

一、分阶段面板回归稳健性检验 131

二、全样本面板回归稳健性检验 137

三、滞后一期稳健性检验 140

第七节 研究结论与政策建议 142

一、研究结论 142

二、政策建议 145

第六章 我国上市公司审计意见市场效应研究 146

第一节 问题提出 146

一、引言 146

二、相关研究文献回顾 147

第二节 理论基础与研究假设 149

一、信号传递理论 149

二、有效市场假说 150

三、研究假设 150

第三节 审计意见市场效应的实证研究设计 151

一、事件研究法 151

二、估计模型选择与超额收益率计算 152

三、多元线性回归模型设计 153

四、样本筛选过程 155

五、研究样本确定 156

第四节 描述统计与实证结果 156

一、描述性统计分析 156

二、平均和累计超额收益分析 157

三、多元线性回归分析结果 163

第五节 结论、建议与启示 164

一、研究结论 164

二、政策建议 166

三、研究启示 167

第七章 我国上市公司违规行为处罚市场效应研究 169

第一节 问题提出 169

第二节 理论基础与文献综述 170

一、理论基础 170

二、相关研究文献综述 170

第三节 研究设计 172

一、研究方法选择 172

二、事件定义及样本选取 172

三、正常收益率的度量 174

四、超额收益率的度量 176

五、显著性检验 176

第四节 上市公司违规行为公开谴责市场效应实证结果 177

一、基于窗口［－20，＋20］公开谴责市场效应检验 177

二、基于窗口［－15，＋15］公开谴责市场效应检验 178

三、基于窗口［－10，＋10］公开谴责市场效应检验 179

四、基于窗口［－5，＋5］公开谴责市场效应检验 180

第五节 上市公司违规行为公开处罚市场效应实证结果 181

一、基于窗口［－20，＋20］公开处罚市场效应检验 181

二、基于窗口［－15，＋15］公开处罚市场效应检验 182

三、基于窗口［－10，＋10］公开处罚市场效应检验 184

四、基于窗口［－5，＋5］公开处罚市场效应检验 184

第六节 研究结论与政策建议 185

一、研究结论 185

二、政策建议 186

第八章 我国上市公司高管离职市场效应研究 187

第一节 引言 187

第二节 高管离职相关研究文献综述 188

一、高管离职——原因分析视角 188

二、高管离职——影响分析视角 189

三、文献综述小结 190

第三节 高管离职市场效应实证设计 191

一、事件要素的设计 191

二、研究样本的设计 193

第四节 上市公司高管离职市场效应实证检验 199

一、主板市场高管离职市场效应实证检验 199

二、中小企业板与创业板市场高管离职市场实证检验 201

第五节 研究结论与启示 204

第九章 我国上市公司高管落马市场效应研究 206

第一节 问题提出 206

第二节 理论基础与文献梳理 207

一、理论基础 207

二、相关研究文献梳理 208

第三节 研究设计 209

一、研究方法选择 209

二、定义事件与事件窗 209

三、研究样本的选择与数据来源 210

四、正常收益率的度量 212

五、估计超额收益率 213

六、显著性检验 214

第四节 高管落马对关联上市公司股价影响的实证研究 214

一、基于窗口［－10，＋10］高管落马事件市场效应检验 214

二、基于窗口［－15，＋15］高管落马事件市场效应检验 216

三、国有控股上市公司高管落马市场效应检验 217

第五节 研究结论与政策建议 219

一、研究结论 219

二、政策建议 220

第十章 我国上市公司股权激励市场效应研究 222

第一节 问题提出 222

第二节 国内外股权激励实践 223

一、国外股权激励的发展 223

二、国内股权激励的发展 224

三、我国股权激励的方式 226

四、我国三种主要股权激励方式比较 228

第三节 理论基础与国内外文献综述 229

一、股权激励的理论基础 229

二、国外关于股权激励市场效应文献综述 230

三、国内关于股权激励市场效应文献综述 231

四、股权激励市场效应的文献综述小结 232

第四节 我国股权激励统计特征分析 232

一、数据来源 232

二、总体统计分析 233

三、方案进度 233

四、激励标的物 234

五、激励标的物的来源 234

六、禁售期 234

七、有效期 236

八、预案公告统计分析 236

九、完成阶段数据统计 237

第五节 我国上市公司股权激励市场效应实证分析 238

一、事件研究法简介 238

二、股权激励市场效应检验 241

三、股权激励市场效应稳健性检验 246

第六节 结论、建议与启示 250

一、研究结论 250

二、政策建议 251

三、研究启示 252

第十一章 我国上市公司治理价值相关性研究 253

第一节 问题提出 253

一、研究背景 253

二、研究意义 254

第二节 理论基础与文献综述 255

一、理论基础 255

二、国外公司治理价值相关性相关研究文献 255

三、国内公司治理价值相关性相关研究文献 256

四、公司治理价值相关性研究评价 257

第三节 公司治理价值相关性研究设计 258

一、公司治理价值相关性研究思路与假设 258

二、公司治理价值相关性模型选择 259

三、样本选择、指数构建与数据来源 262

第四节 描述统计与实证结果 264

一、描述统计 264

二、实证结果 267

第五节 稳健性检验 277

一、基于因子分析法构建公司治理指数 277

二、稳健性检验实证结果 280

第六节 结论、建议与启示 287

一、研究结论 288

二、政策建议 288

三、研究启示 288

第十二章 我国上市公司治理溢价实证研究 289

第一节 研究背景与研究意义 289

一、研究背景 289

二、研究意义 290

第二节 相关研究文献述评 291

一、公司治理溢价研究文献综述 291

二、Fama-French三因子定价模型研究文献综述 292

三、文献综述小结 293

第三节 研究设计 294

一、研究思路 294

二、模型选择：Fama-French三因子定价模型 295

三、样本选择 295

四、数据处理 296

第四节 实证结果与稳健性检验 296

一、实证结果 296

二、稳健性检验 297

第五节 研究结论 300

第十三章 总结与展望 302

第一节 总结 302

第二节 展望 303

参考文献 305