公司财务危机与破产 第3版PDF电子书下载

第一部分 公司破产的法律、经济、投资维度以及危机重组 1

第1章 公司危机：绪论及统计背景 3

1.1 破产及重组理论 7

1.2 破产案件 8

1.3 破产行业的参与者 10

1.4 债务人 10

1.5 第22章债务人及破产成功 10

1.6 公司失败的原因 12

1.7 司法系统 12

附录1—1 破产公司——负债10亿美元或更多（1970—2005） 13

第2章 破产程序在美国的发展及国际比较 23

2.1 权益接收 23

2.2 1938年的《钱德勒法案》 24

2.3 1978年的《破产改革法案》 27

2.4 破产的税收及会计问题 36

2.5 破产及丧失清偿能力中董事的作用 39

2.6 执行债务人融资 40

2.7 2005年《破产法案》 42

2.8 国际范围内的破产及不同的破产制度 48

附录2—1 主要管辖范围内重组和破产问题比较 50

第3章 第11章后业绩 62

3.1 第11章案例的结果 62

3.2 破产后经营业绩 66

3.3 破产后股票业绩 70

3.4 第11章的意义 72

第4章 破产成本 73

4.1 直接成本 75

4.2 间接成本 77

4.3 研究破产成本的意义 78

第5章 危机公司价值评估 80

5.1 评估方法 81

5.2 采用新起点会计原则估计价值 89

5.3 清算价值 89

5.4 概述不同的估计价值 90

5.5 破产协商中估价的战略应用 90

第6章 公司价值评估与公司杠杆重组 92

6.1 公司重组：定义及目标 93

6.2 兼并和收购 93

6.3 杠杆重组 93

6.4 将资本结构理论与杠杆重组相联系 98

6.5 去除杠杆 101

6.6 杠杆重组及价值——两起案例 102

6.7 与财务理论相联系 105

6.8 破产及危机公司成本 106

6.9 暂时性负债的含义 106

6.10 成功的LBOs及债务支付的实证数据 107

6.11 结论 108

第7章 高收益债券市场：投资者及分析师的风险与报酬 109

7.1 2004年及过去25年的违约及违约率 111

7.2 违约率及经济活动 113

7.3 破产 115

7.4 行业违约 116

7.5 违约时期 117

7.6 坠落天使违约 119

7.7 违约损失及补偿 121

7.8 补偿率的相关结果 125

7.9 死亡率及损失 126

7.10 各种来源的累积违约率的比较 129

7.11 报酬率及买卖价差 131

7.12 新发行及市场上的其他变化 132

7.13 结论 133

附录7—1 季度违约率比较：Altman/NYU—SC与穆迪公司高收益债务市场（1990—2004） 133

第8章 危机证券投资 136

8.1 市场规模 136

8.2 危机证券投资者 139

8.3 投资战略 140

8.4 资本结构套利 144

8.5 债券与贷款 148

附录8—1 2005年美国危机债务和权益管理者 148

附录8—2 欧洲危机投资者 150

第9章 违约债券和银行贷款的风险收益业绩 151

9.1 违约公司债券指数 151

9.2 违约公司银行贷款指数 152

9.3 市场价值／面值比例 153

9.4 业绩衡量 154

9.5 2004年违约债券业绩 154

9.6 18年比较业绩 156

9.7 违约银行贷款业绩 156

9.8 债券和银行贷款复合指数 157

9.9 多元化：管理类型与收益相关性 158

9.10 危机和违约公开及私人债务市场的分布和规模 162

9.11 结论 162

第10章 危机企业的公司治理 163

10.1 管理者和公司董事的信托义务 163

10.2 管理层和董事会变化的频率和时间选择 164

10.3 管理层补偿 167

10.4 所有权和控制权的改变 168

第二部分 公司财务危机分类和预测方法及其应用 171

第11章 公司信用评分——无力偿还风险模型 173

11.1 大型公司失败的急剧增加 175

11.2 信用评分模型 176

11.3 传统的比率分析 177

11.4 判别分析 177

11.5 Z-Score模型的发展 178

11.6 估计违约概率：债券评级等价方法 184

11.7 破产模型比较 186

11.8 违约损失率估计（违约补偿） 186

11.9 预期违约频率（EDF）模型 187

11.10 Enron举例：模型与评级 189

11.11 WorldCom：大额间接破产成本的例子 190

11.12 结论 192

附录11—1 非美国公司的危机分类和预测模型（文献目录） 192

第12章 一种新兴市场公司信用评分系统 198

12.1 新兴市场评分模型（EMS模型） 198

12.2 在墨西哥公司中应用EMS模型 203

12.3 新兴市场模型的修正和测试 204

12.4 后比索危机时期墨西哥公司EMS模型业绩 206

12.5 结束语 210

第13章 危机预测模型应用 211

13.1 贷款人 211

13.2 应收账款管理者 213

13.3 投资者 213

13.4 证券分析师 214

13.5 规则制定者 214

13.6 审计师 215

13.7 破产律师 215

13.8 法定指导者 216

13.9 债券评级者 218

13.10 风险管理和战略顾问 218

13.11 重组顾问和银行家、周转危机管理者以及会计公司 219

13.12 政府机构和其他购买者 222

第14章 危机预测模型：推动变化的催化剂——管理财务周转 223

14.1 财务模型的主动及被动应用 223

14.2 Z-Score告诉了GTI什么 224

14.3 一种补偿工具 225

14.4 采取迅速的行动 225

14.5 增长热潮的影响 226

14.6 战略的开端 226

14.7 停止现金流出 227

14.8 在员工协助下寻找丢失的利润 227

14.9 出售生产线 228

14.10 经营成果 229

14.11 进入安全区 229

14.12 GTI公司的经历及利用Z-Score模型作为成功周转晴雨表的结论 230

第15章 估计违约债务补偿率 231

15.1 补偿率理论 231

15.2 信用定价模型 232

15.3 风险模型中的信用价值 235

15.4 有关PD-RR关系的最新文献 236

15.5 补偿率和正循 240

15.6 补偿率的实证证明 240

15.7 补偿率与违约率结合 245

15.8 结束语 245

参考文献 247