现代投资组合理论与投资分析 原书第7版PDF电子书下载

第1章　导言 2

1.1　本书结构 2

1.2　经济学选择理论：一个确定条件下的例子 3

1.3　小结 5

1.4　多种资产与风险 5

思考与练习 6

注释 6

参考文献 6

第2章　金融证券 7

2.1　可交易金融证券类型 7

2.2　不同类型证券的收益特征 11

2.3　股票市场指数 12

2.4　债券市场指数 13

小结 14

注释 14

第3章　金融市场 15

3.1　交易机制 15

3.2　保证金 17

3.3　交易市场 19

3.4　交易类型与成本 24

小结 25

注释 25

参考文献 25

第二部分　投资组合分析 28

部分1　均值方差组合理论 28

第4章　风险条件下机会集的特征 28

4.1　确定平均收益 28

4.2　衡量离散程度 29

4.3　投资组合的方差 31

4.4　投资组合的一般特性 33

4.5 2个总结性的例子 39

小结 40

思考与练习 40

注释 42

参考文献 42

第5章　有效投资组合的描述 44

5.1　回顾两个风险资产的组合：不允许卖空交易 44

5.2　可能投资组合曲线的形状 49

5.3　无风险借贷条件下的效率边界 53

5.4　实例与应用 55

5.5 3个例子 58

小结 60

思考与练习 60

注释 60

参考文献 61

第6章　有效边界的计算方法 63

6.1　允许卖空且存在无风险借贷 63

6.2　允许卖空但不存在无风险借贷 66

6.3　存在无风险借贷但不允许卖空交易 67

6.4　既不允许卖空也不允许无风险借贷 67

6.5　额外约束的考虑 67

6.6 1个例子 68

小结 70

附录6A　卖空的另一个定义 70

附录6B　导数求法 71

附录6C　解联立方程组 73

附录6D　一般解法 75

附录6E　二次规划与库恩-塔克条件 79

思考与练习 80

注释 81

参考文献 81

部分2　投资组合选择过程的简化 83

第7章　证券收益的相关结构：单指数模型 83

7.1　投资组合分析的输入数据 83

7.2　单指数模型：概述 84

7.3　单指数模型的特点 88

7.4　贝塔估计 89

7.5　市场模型 96

7.6 1个例子 97

思考与练习 98

注释 99

参考文献 100

第8章　证券收益的相关结构：多指数模型和分群技术 103

8.1　多指数模型 103

8.2　平均相关模型 107

8.3　混合模型 107

8.4　基本面多指数模型 108

小结 111

附录8A　将任意多指数模型简化为正交多指数模型的程序 111

附录8B　多指数模型的收益均值、方差和协方差 112

思考与练习 114

注释 114

参考文献 115

第9章　确定有效边界的简单技术 118

9.1　单指数模型 118

9.2　有可购买指数时的证券选择 127

9.3　不变相关模型 128

9.4　其他收益结构 130

9.5 1个例子 130

小结 131

附录9A　单指数模型：允许卖空 131

附录9B　不变相关系数：允许卖空 132

附录9C　不允许卖空的单指数模型 133

附录9D　不变相关系数：不允许卖空 135

附录9E　单指数模型、允许卖空和市场资产 136

思考与练习 136

注释 137

参考文献 137

部分3　最优投资组合选择 138

第10章　期望收益的估计 138

10.1　总资产配置 138

10.2　单只证券收益的预测 140

10.3　有离散数据的投资组合分析 142

注释 143

参考文献 143

第11章　在有效机会集中如何选择投资组合 144

11.1　直接选择 144

11.2　偏好函数介绍 144

11.3　风险容忍函数 146

11.4　安全第一 147

11.5　几何平均收益率的最大化 150

11.6　在险价值（VaR） 151

11.7　效用和股票风险溢价 152

11.8　负债条件下的投资者最优投资策略 153

11.9　负债和安全第一的投资组合选择 155

11.10　投资组合选择的模拟 156

小结 159

附录11A 160

思考与练习 161

注释 162

参考文献 163

部分4　扩展选择空间 166

第12章　国际化分散 166

12.1　全球投资组合 166

12.2　外国投资收益率的计算 167

12.3　外国证券的风险 168

12.4　国际化分散的收益 172

12.5　外汇风险效应 174

12.6　预期收益与投资组合业绩 175

12.7　国际化分散投资组合的其他数据 177

12.8　管理国际化投资组合的模型 179

小结 181

思考与练习 181

注释 182

参考文献 183

第三部分 资本市场均衡模型 188

第13章　标准资本资产定价模型 188

13.1　标准资本资产定价模型的假定 188

13.2　资本资产定价模型 189

13.3　价格与资本资产定价模型 193

小结 195

附录13A　单期资本资产定价模型的合适性 196

思考与练习 198

注释 199

参考文献 200

第14章　非标准形式的资本资产定价模型 202

14.1　不允许卖空 202

14.2　无风险借贷的修正 202

14.3　个人税 208

14.4　非交易资产 208

14.5　差别期望 210

14.6　非价格接受的行为 210

14.7　多期CAPM 211

14.8　消费导向的CAPM 211

14.9　通货膨胀风险与均衡 212

14.10　多贝塔CAPM 212

小结 213

附录14A　含税一般均衡模型的推导 213

思考与练习 214

注释 215

参考文献 216

第15章　均衡模型的实证检验 220

15.1　模型：事前期望与事后检验 220

15.2 CAPM的实证检验 221

15.3　对其他形式CAPM的检验 230

15.4　对税后CAPM的检验 230

15.5　对一般均衡关系传统检验的保留意见及一些新的研究 232

小结 234

附录15A　贝塔的随机误差与CAPM参数偏差 234

思考与练习 235

注释 235

参考文献 236

第16章　套利定价模型（APT）：解释资产价格的一种新思路 240

16.1 APT：它是什么 240

16.2 APT的估计与检验 243

16.3 APT与CAPM 251

16.4　摘要重述 251

小结 257

附录16A　因素分析的一个简单例子 257

附录16B　对含有一个未观察到的市场因素的APT的说明 258

思考与练习 258

注释 259

参考文献 260

第四部分　证券分析和投资组合理论 266

第17章　有效市场 266

17.1　一些背景 267

17.2　收益可预测性检验 268

17.3　信息公告与价格收益 280

17.4　事件研究方法 280

17.5　强型有效市场 283

17.6　市场理性 285

小结 287

思考与练习 287

注释 287

参考文献 288

第18章　估值过程 297

18.1　现金流贴现模型 297

18.2　横截面回归分析 305

18.3　一个正在形成的系统 307

小结 311

思考与练习 312

注释 312

参考文献 313

第19章　盈利估计 317

19.1　难以琢磨的盈利 317

19.2　盈利的重要性 319

19.3　盈利和盈利预测的特点 321

小结 326

思考与练习 326

注释 326

参考文献 327

第20章　行为金融、投资者决策和资产定价 329

20.1 不确定条件下的预期理论和决策 329

20.2　实验中的偏差 331

20.3　投资者行为的总结 333

20.4　行为金融与资产定价理论 333

注释 338

参考文献 338

第21章　利率理论和债券定价 341

21.1　债券介绍 341

21.2　利率的一些定义 343

21.3　债券价格和即期利率 348

21.4　即期利率决定 348

21.5　债券价格决定 350

小结 359

附录21A　关于债券定价的特别考虑 360

附录21B　即期利率的估算 360

附录21C　债券等价收益率和有效年收益率的估算 361

思考与练习 361

注释 362

参考文献 363

第22章　债券组合管理 367

22.1　持续期 367

22.2　防范期限结构变动 372

22.3　债券组合的年收益率管理 374

22.4　互换 380

附录22A　持续期度量指标 381

附录22B　精确匹配计划 384

附录22C　债券互换技术 385

附录22D　凸性 386

思考与练习 386

注释 387

参考文献 388

第23章　期权定价理论 390

23.1　期权类型 390

23.2　期权价值的一些基本特点 394

23.3　定价模型 397

23.4　合成或自制期权 404

23.5　期权的用途 405

小结 406

附录23A　二叉树定价公式的推导 406

附录23B　布莱克-斯科尔斯公式的推导 409

思考与练习 410

注释 410

参考文献 411

第24章　金融期货的定价与应用 416

24.1　金融期货介绍 416

24.2　金融期货定价 419

24.3　金融期货应用 423

24.4　非金融期货和商品基金 425

思考与练习 426

注释 427

参考文献 427

第五部分　投资过程评价 430

第25章　投资组合业绩评价 430

25.1　评价技术 430

25.2　总体评价的分解 440

25.3　多指数、APT和业绩评价 445

25.4　共同基金业绩 449

小结 457

思考与练习 457

注释 457

参考文献 459

第26章　证券分析的评价 463

26.1　为什么重点关注盈利 463

26.2　盈利预测的评价 464

26.3　估值过程的评价 468

小结 470

思考与练习 470

注释 471

参考文献 471

第27章　投资组合管理的回顾 472

27.1　股票投资组合管理 472

27.2　积极管理 474

27.3　消极与积极 475

27.4　国际化分散 475

27.5　债券管理 476

27.6　有债务流条件下的债券与股票投资 478

注释 481

参考文献 481