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第1篇 财务管理导论 3

第1章 财务管理概述 3

1.1 什么是财务 4

1.2 财务的一般领域 5

1.3 非财务领域中财务的重要性 6

1.4 企业组织的各种形式 8

1.5 企业追求的目标是什么 12

1.6 促使股东财富最大化的管理行为 13

1.7 是否应当使每股收益最大化？ 14

1.8 经理——股东代理的作用 15

1.9 商业伦理 17

1.10 公司治理 18

1.11 其他国家的企业组织形式 19

1.12 跨国公司 20

1.13 跨国公司和国内公司的财务管理 21

第2篇 财务管理中的基本概念 29

第2章 财务报表分析 29

2.1 记录商业活动——财务报表 30

2.2 财务报告 31

2.3 财务报表 32

2.4 投资者怎样使用财务报表？ 41

2.5 财务报表（比率）分析 44

2.5 比率分析综述：杜邦分析法 54

2.6 比较性比率（标杆） 56

2.7 比率分析的用途和局限性 58

第3章 金融市场和投资银行业务程序 74

3.1 什么是金融市场 75

3.2 金融市场的重要性 76

3.3 金融市场的类型 79

3.4 股票市场 81

3.5 股票市场的监管 86

3.6 投资银行业务 87

3.7 国际金融市场 91

3.8 金融中介及其在金融市场中的作用 93

3.9 世界其他地区的金融机构 97

第4章 货币时间价值 106

4.1 现金流量时间序列线 107

4.2 将来值 108

4.3 现值 112

4.4 未来值和现值的比较 115

4.5 求解时间（n）和利率（r） 115

4.6 年金支付 118

4.7 年金的未来值FVA 120

4.8 年金的现值PVA 123

4.9 计算年金支付额（PMT）、利率（r）和时间（n） 126

4.10 永续年金 129

4.11 不均匀现金流量序列 130

4.12 半年以及其他复利时期 132

4.13 不同利率的比较 134

4.14 分期摊还贷款 137

第3篇 估值——金融资产 153

第5章 货币的成本（利率） 153

5.1 已实现回报（收益率） 154

5.2 影响货币的成本的因素 155

5.3 利率水平 156

5.4 市场利率的决定因素 159

5.5 利率的期限结构 163

5.6 为什么收益率曲线会有不同类型？ 165

5.7 收益率曲线是否预示了未来的利率？ 169

5.8 影响利率的其他因素 171

5.9 利率和股票价格 173

5.10 货币的成本是价值的决定因素 174

第6章 债券（债务）——特征和估值 183

6.1 债券特征 184

6.2 债券类型 185

6.3 债权合同的特征 192

6.4 债券评级 193

6.5 国外债务工具 195

6.6 债券估值 197

6.7 确定债券收益率（市场利率）：到期收益率和赎回收益率 201

6.8 利率和债券价值 203

6.9 已发行债券的价值变化 204

6.10 半年复利计息债券的价值 207

6.11 债券的利率风险 208

6.12 近年来的债券价格 210

6.13 债券报价 211

第7章 股票（权益）——特征和估值 222

7.1 优先股 223

7.2 普通股 226

7.3 国际市场上的权益工具 229

7.4 股票估值——股利折现模型（DDM） 230

7.5 在现实中应用DDM技术 241

7.6 其他股票估值方法 243

7.7 股票价格的变化 246

第8章 风险和报酬率 257

8.1 风险的定义和衡量 258

8.2 预期报酬率 260

8.3 投资组合风险——持有资产组合 267

8.4 风险和报酬率的关系（CAPM） 278

8.5 股票市场均衡 283

8.6 风险的不同类型 284

第4篇 估值——实有资产（资本预算制定）第9章 资本预算技术 299

9.1 资本预算的重要性 300

9.2 资本投资方案构想的产生 301

9.3 投资方案的分类 302

9.4 资本预算与证券估价的相似之处 302

9.5 净现值法（NPV） 303

9.6 内含报酬率（IRR） 305

9.7 净现值法与内含报酬率法的比较 307

9.8 现金流量模式与多重内含报酬率（IRRS） 311

9.9 修订的内含报酬率 312

9.10 回收期法——传统（非折现）与折现 314

9.11 资本预算决策方法的总结 316

9.12 后续审计 317

9.13 资本预算方法的实际应用 318

第10章 投资方案的现金流量和风险 333

10.1 现金流量估计 334

10.2 相关现金流量 335

10.3 曾量现金流量的确定 338

10.4 资本预算方案评价 340

10.5 资本预算分析的风险概述 347

10.6 独立风险 348

10.7 公司内生风险 352

10.8 β（或市场）风险 353

10.9 关于投资方案风险的结论 356

10.10 资本预算决策中如何考虑方案风险 356

10.11 资本配额 358

10.12 跨国公司资本预算 358

第5篇 资本成本、杠杆和股利政策第11章 资本成本 379

11.1 资本加权平均成本的原理 380

11.2 基本定义 381

11.3 债务成本，rdT 382

11.4 优先股成本，rps 383

11.5 留存收益（内部权益）成本，rs 384

11.6 新发行普通股票或外部权益资本成本，re 387

11.7 资本加权平均成本，WACC 388

11.8 资本边际成本，MCC 389

11.9 结合资本边际成本曲线和投资机会曲线分析 399

11.10 资本加权平均成本和投资者要求的报酬率 401

第12章 资本结构 414

12.1 目标资本结构 415

12.2 经营风险和财务风险 416

12.3 确定最佳资本结构 420

12.4 杠杆度 429

12.5 流动性和资本结构 432

12.6 资本结构理论 433

12.7 公司间资本结构的差异 437

12.8 全球企业的资本结构 438

第13章 股利政策 449

13.1 股利政策与股票价值 450

13.2 投资者和股利政策 451

13.3 现实中的股利政策类型 452

13.4 股利支付程序 457

13.5 股利再投资计划 458

13.6 影响股利政策的因素 459

13.7 股票股利和股票分割 460

13.8 世界范围内的股利政策 462

第6篇 营运资本管理 475

第14章 营运资本政策 475

14.1 营运资本术语 476

14.2 外部营运资本融资需求 478

14.3 营运资本账户之间的关系 478

14.4 现金周转期 483

14.5 营运资本投资和融资政策 486

14.6 短期融资的优缺点 490

14.7 跨国营运资本管理 491

第15章 短期资产管理 500

15.1 现金管理 501

15.2 现金预算 502

15.3 现金管理方法 506

15.4 可交易性证券 510

15.5 信用管理 512

15.6 信用政策变动分析 514

15.7 存货管理 517

15.8 跨国运营资本管理 522

第16章 短期负债（融资）管理 534

16.1 短期融资的来源 535

16.2 应计项目 535

16.3 应付账款（商业信用） 536

16.4 短期银行贷款 537

16.5 选择银行 540

16.6 商业票据 541

16.7 短期信用成本的计算 542

16.8 在短期筹资中担保的运用 547

第7篇 战略计划制订和筹资决策第17章 财务计划制订和控制 563

17.1 销售预测 564

17.2 预计（模拟）财务报表 566

17.3 预测中需要考虑的其他因素 572

17.4 财务控制——预算和杠杆 573

17.5 经营保本点分析 574

17.6 经营杠杆 577

17.7 财务保本点分析 582

17.8 财务杠杆 584

17.9 综合经营杠杆与财务杠杆（DTL） 586

17.10 杠杆和预测在控制方面的运用 588

17.11 联邦所得税制度 588

第18章 筹资安排选择和公司重组 605

18.1 租赁 606

18.2 期权 612

18.3 认股权证 615

18.4 可转换证券 616

18.5 在有认股权证或可转换证券流通时报告收益的方式 618

18.6 杠杆收购（LBOs） 619

18.7 兼并 620

18.8 破产和重组 623

18.9 以新债还旧债的经营模式 624

附录A 自我测验题（ST）答案 633

附录B 章末习题答案 658