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摘要 1

第一章 绪论 8

研究背景及问题提出 8

证券市场内幕交易监管的需要 11

证券市场内幕交易实证的需要 19

证券市场内幕交易的理论需要 22

内幕联盟一般行为特征 25

研究意义、目标、内容和方法 27

意义和研究目标 28

研究结构和研究内容 29

研究方法 31

论文的特色 32

第二章 国内外研究综述 33

引言 33

现代内幕交易的理论及其模型 35

内幕交易的主要研究方向及实证 41

内幕交易对证券市场总体特征的研究 41

内幕交易对市场参与各方利益的影响 46

本章小结 52

第三章证券价格移动的理论研究 55

引言 55

策略性证券价格移动的定义 56

策略性证券价格移动的理论研究 58

内幕联盟交易操纵的模型构建 64

Grossman-Stiglitz模型的分析 64

操纵的必要条件 68

操纵的市场均衡 73

内幕联盟相机选择的存在性 76

本章小结 78

附录：对证券运动3种形式具有不同增长率的证明 79

第4章内幕人与联盟的信息机制研究 83

引言 83

模型构建与完全信息透露均衡 84

流动交易者 88

内幕人 89

内幕联盟 91

市商 93

完全透露信息均衡的必要条件 94

内幕人与联盟部分透露信息的均衡 96

内幕人合理的信息扭曲 96

内幕人部分透露信息的均衡 101

联盟人数的内生选择 103

本章小结 106

附录命题2、3的证明 109

第5章 内幕联盟交易监管的优化 114

引言 114

内幕联盟交易的监管及其目标 116

内幕联盟交易的监管模型构建 119

内幕联盟交易的监管市场均衡 121

内幕联盟监管策略的优化 126

在没有信息影响下的优化监管策略 126

有信息效用情况下优化的监管策略 130

价格效应和内幕联盟交易监管 132

本章小结 135

附录 136

第6章 内幕联盟交易市场表象的实证研究 141

引言 141

内幕联盟交易超额收益的实证研究 142

内幕联盟超额收益的检测方法 142

总样本构造与描述 150

内幕联盟交易超额收益的检测结果与结论 151

内幕联盟操纵与一般机构操纵的实证研究 157

内幕联盟操纵研究的方法设计 157

样本的采样与构造 158

内幕联盟操纵市场的检测结果与结论 159

内幕联盟操纵市场行为的监管实证 162

内幕联盟操纵监管的判定模型 163

基准样本的构造 167

基准样本与内幕联盟判定的比较结果 169

本章小结 171

第7章 结论与建议 173

主要创新点 173

政策建议 177

进一步研究的方向 181

附录一 186

附录二 203