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第1章 引论：问题的提出与研究目的、方法与思路 1

1.1 问题的提出 1

1.2 研究的目的 2

1.3 研究的理论基础与方法 4

1.4 研究的思路与主要内容 5

本章注释与参考文献 7

第2章 国际航运船舶投资决策研究综述 9

2.1 关于项目投资决策的研究 9

2.1.1 传统的项目投资决策方法 9

2.1.2 基于期权的项目投资决策方法 14

2.1.3 基于综合评价的项目投资决策方法 17

2.2 关于国际航运船舶投资决策的研究 20

2.2.1 国际航运船舶投资环境 20

2.2.2 国际航运船舶投资决策 22

2.3 对国际航运船舶投资传统决策方法的评析 25

2.3.1 确定环境下的投资决策方法 25

2.3.2 不确定环境下的投资决策方法 31

2.3.3 传统投资决策方法的基本假设 38

2.3.4 传统投资决策方法的主要问题 39

2.4 国际航运船舶投资决策方法未来研究的方向 42

2.4.1 文献综述结论 42

2.4.2 未来研究方向 42

2.5 本章小结 43

本章注释与参考文献 45

第3章 对国际航运船舶投资环境及其风险分析 59

3.1 国际航运船舶投资环境及其对投资决策的影响 59

3.1.1 国际航运船舶投资环境的内涵 59

3.1.2 国际航运船舶投资环境的特征 60

3.1.3 国际航运船舶投资环境对投资决策的影响 62

3.2 国际航运船舶投资环境因素的层次结构 62

3.2.1 对国际航运船舶投资环境因素的分类分析 62

3.2.2 国际航运船舶投资环境因素的层次结构 65

3.3 国际航运市场及其特征 67

3.3.1 国际航运基本市场 68

3.3.2 国际航运相关市场 69

3.3.3 国际航运基本市场与相关市场的关系 73

3.3.4 国际航运市场的基本特征 75

3.4 国际航运船舶投资的风险 76

3.4.1 国际航运船舶投资风险的概念、特征及其成因 77

3.4.2 国际航运船舶投资的系统性风险 79

3.4.3 国际航运船舶投资的非系统性风险 84

3.5 本章小结 86

本章注释与参考文献 88

第4章 对国际航运船舶投资传统决策方法的再研究 91

4.1 对国际航运船舶投资决策指标NPV与IRR的比较 91

4.1.1 独立投资项目应用NPV与IRR指标可以得出一致的决策结论 91

4.1.2 非独立投资项目应用NPV与IRR指标不一定能得出一致的决策结论 93

4.1.3 对非独立投资项目不能得出一致决策结论时NPV与IRR指标的比较 95

4.1.4 再投资问题 98

4.1.5 投资项目出现非常规现金流量的情况 100

4.1.6 对NPV与IRR指标经济学意义上的比较 103

4.1.7 对投资决策应用NPV与IRR指标的比较结论 112

4.2 对国际航运船舶投资决策指标PP、ARR与IRR的关系研究 113

4.2.1 PP与IRR指标之间的关系 113

4.2.2 ARR与IRR指标之间的关系 115

4.2.3 考虑税收因素后的PP、ARR与IRR指标之间的关系 117

4.3 国际航运船舶投资决策中折现率的确定 119

4.3.1 折现率的性质 120

4.3.2 作为折现率的资金成本 121

4.3.3 资金成本和资金结构 124

4.4 本章小结 129

本章注释与参考文献 131

第5章 对国际航运船舶投资传统决策方法的新探索 135

5.1 考虑融资方式的国际航运船舶投资决策 135

5.1.1 不考虑所得税情况的贷款融资下的船舶投资收益 136

5.1.2 考虑所得税情况的贷款融资下的船舶投资收益 138

5.1.3 融资租赁方式下的船舶投资决策 144

5.2 通货膨胀环境下的国际航运船舶投资决策 150

5.2.1 对现行国际航运船舶风险调整折现率投资决策模型的分析 151

5.2.2 国际航运船舶投资的实际现金流量净现值 152

5.2.3 对船舶营运期间风险溢价变动的处理 154

5.2.4 对船舶营运期间通货膨胀率变动的处理 155

5.2.5 通货膨胀对船舶投资与营运现金流量的具体影响 156

5.2.6 通货膨胀环境下的国际航运船舶投资决策模型 158

5.2.7 对国际航运船舶投资与营运期间通货膨胀的进一步思考 161

5.3 按时间风险值进行调整的国际航运船舶投资决策 163

5.3.1 时间风险值的提出 163

5.3.2 时间风险值的效应 165

5.3.3 时间风险值的选择 169

5.4 本章小结 171

本章注释与参考文献 174

第6章 基于期权的国际航运船舶投资决策方法研究 177

6.1 期权与实物期权的概念与特征 177

6.1.1 期权理论的基本思想 177

6.1.2 期权的定价 179

6.1.3 实物期权的概念 185

6.1.4 实物期权的特征 186

6.2 实物期权在投资决策中的应用原理 188

6.2.1 投资决策的特征 188

6.2.2 实物期权的种类 191

6.2.3 实物期权的定价 194

6.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的必要性与可行性 196

6.3.1 国际航运船舶投资决策实物期权方法与传统方法的比较 196

6.3.2 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的必要性 199

6.3.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的可行性 201

6.4 国际航运船舶停启灵活性及其停启期权 203

6.4.1 国际航运船舶停启灵活性及其停启期权的提出 203

6.4.2 国际航运船舶停启期权的定价模型 204

6.4.3 国际航运船舶停启期权的应用案例 207

6.5 国际航运船舶退出市场灵活性及其放弃期权 212

6.5.1 国际航运船舶退出市场灵活性及其放弃期权的提出 212

6.5.2 国际航运船舶放弃期权的定价模型 214

6.5.3 国际航运船舶放弃期权的应用案例 217

6.6 国际航运船舶投资时机选择灵活性及其延迟投资期权 221

6.6.1 国际航运船舶投资时机选择灵活性及其延迟投资期权的提出 221

6.6.2 国际航运船舶延迟投资期权的定价模型 223

6.6.3 国际航运船舶延迟投资期权的应用案例 225

6.7 基于期权的国际航运船舶投资决策方法的研究结论与问题 228

6.7.1 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法的主要结论 228

6.7.2 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法应注意的问题 229

6.7.3 国际航运船舶投资决策应用实物期权方法需要进一步研究的问题 231

6.8 本章小结 232

本章注释与参考文献 235

第7章 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法研究 239

7.1 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的提出 239

7.2 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的建立 240

7.2.1 建立基于综合评价投资决策方法的基本思路 240

7.2.2 基本方法——模糊综合评价 242

7.2.3 改进的方法——多层次模糊综合评价 243

7.3 基于综合评价的国际航运船舶投资决策的程序 246

7.3.1 确定因素集 246

7.3.2 确定评语集 247

7.3.3 确定权重分配 248

7.3.4 确定评价矩阵 249

7.3.5 模糊合成运算 251

7.3.6 得出评价结果与决策结论 251

7.4 应用案例 251

7.4.1 案例背景 251

7.4.2 决策过程 252

7.5 基于综合评价的国际航运船舶投资决策方法的特点 256

7.6 本章小结 258

本章注释与参考文献 260

第8章 结论与展望 263

8.1 主要研究成果 263

8.1.1 主要结论 263

8.1.2 研究创新 272

8.2 需要进一步研究的问题 276

8.2.1 研究的局限 277

8.2.2 未来研究的方向 277

参考文献 279

后记 294