资本支出预算PDF电子书下载

第1章　资本预算 3

第一部分 确定性下的资本预算 3

1.1 制定投资决策的战略 5

1.2　净现值与生产率 5

1.3　投资项目的现金流 7

1.4　对现金流的估算 9

1.5　战略净现值 9

1.6　资本预算技术的应用 10

1.7　投资价值评估方法的标准 11

1.8　预算和规划过程 12

1.9 小结 13

2.1 时间贴现 14

第2章　货币的时间价值 14

2.2　终值 16

2.3　体现货币时间价值的无差异性：现值 17

2.4　年等价金额 25

2.5　名义利率与年百分率 26

2.6　连续现金流与连续贴现 28

2.7 小结 33

第3章 资本预算：净现值的含义 34

3.1 资本预算决策 34

3.2　净现值法的决策标准 36

3.3　今天手中持有的现金 38

3.4　投资机会及资金的备选使用方案 40

3.5　现值因子：货币的价格 42

3.6　对现值的两种解释 43

3.7　净现值方法的逻辑基础 45

3.8　实用性 47

3.9　净终值 48

3.10　0时刻 48

3.11　反复计算法 48

3.12　为什么会存在净现值为正的投资项目 49

3.13 小结 50

第4章　对投资项目价值的度量：确定性下的决策 51

4.1　投资项目分类的方法 51

4.2　对投资价值的度量 55

4.3　现金流规划的构成 56

4.4　两种现金流贴现法 57

4.5　观察法排序 61

4.6　现金流贴现法 65

4.7　投资项目评级的局限性 68

4.8 实际中公司的做法 71

4.9 小结 73

4.10　附录：现金流贴现法公式 74

第5章 互斥的投资项目 75

5.1 净现值 75

5.2　接受还是拒绝的决策 75

5.3　互斥投资项目 77

5.4　现值和终值 90

5.5 为什么公司会普遍采用内部收益率法 91

5.6 小结 92

第6章 现金流的决定因素及运用 94

6.1　现金流 95

6.2　机会成本 99

6.3　现金流的决定因素 100

6.4　折旧方法 118

6.5　税金的计算对投资分析的影响 120

6.6 小结 123

第二部分 资本预算实务及操作问题 127

第7章　等价年度成本与置换决策 127

7.1　等价年度成本 127

7.2 自制还是购买 128

7.3 可比性 130

7.4　置换决策 135

7.5　置换链 138

7.6 小结 139

第8章　资本配给下的资本预算 140

8.1 外部资本配给 141

8.2 内部资本配给 144

8.3　投资项目排序 145

8.4　现值指数（盈利能力指数） 148

8.5　规划求解 151

8.6　资本配给与风险 153

8.7 小结 153

9.1　什么是通货膨胀 154

第9章　资本预算与通货膨胀 154

9.2　实际现金流 155

9.3 实际贴现率与名义贴现率 158

9.4　税收效应 160

9.5 实际收益与通货膨胀 162

9.6 小结 165

第10章　与现值计算相一致的会计概念 166

10.1 经济折旧 166

10.2　剩余收益 169

10.3 回报率的大小 172

10.4　税收效应 177

10.5 着眼长期，兼顾短期 182

10.6 小结 187

第11章　购买还是租赁 188

11.1　借款还是租赁：一项财务决策 188

11.2　租赁是一种债务 190

11.3　存在税收时的购买或租赁决策：采用税后借款利率 191

11.4　使用风险调整贴现率 193

11.5 购买—租赁决策中的风险因素 194

11.6　租期不定的情况 195

11.7　贴现率 197

11.8　土地的租赁 198

11.9　杠杆租赁 201

11.10 小结 203

第12章　投资择时 204

12.1 决定何时开始及何时结束一个流程的基本原则 204

12.2　增长型投资 205

12.3　设备置换 211

12.4　决定产能的策略 212

12.5 小结 217

第13章　产出率的波动 218

13.1 工厂只有一种设备的情况 219

13.2　最优设备组合 224

13.3 多期或多设备类型的情况 227

13.4 小结 230

第14章　附加信息下的投资决策 231

14.1　重复投资的机会 232

14.2　基本模型 233

14.3　计算实例 235

14.4　样本投资：先验正态分布和完善信息 236

14.5　不完善信息 238

14.6　事后审计偏差 241

14.7 小结 242

14.8 附录：修正概率的计算 243

第15章　海外投资 244

15.1　货币兑换 244

15.2　未来计划的相关性 246

15.3　考虑杠杆经营 246

15.4　税收 249

15.5　海外投资与风险 251

15.6 小结 252

第16章　政府对投资项目的经济评估 253

16.1 市场价格与机会价格之间的差异 254

16.2　项目的不可分割性 257

16.3 外部效应 260

16.4　政府投资 261

16.5　成本—效益分析 263

16.6　联邦政府官员如何分析购买或租赁决策 263

16.7 小结 268

第三部分 不确定情况下的资本预算 271

第17章　不确定情况下的资本预算 271

17.1　状态偏好法 272

17.2　状态偏好法和现值法的比较 275

17.3　估值模型 276

17.4 了解项目 278

17.5 小结 279

第18章　贴现率和不确定性 280

18.1 资金来源 281

18.2　留存收益成本 281

18.3　股票价值理论 283

18.4　股票价格变化 286

18.5 累计折旧和资本成本 286

18.6　发行普通股 288

18.7　发行普通股：时间要素 289

18.8　延迟投资 290

18.9　长期负债成本 292

18.10　短期负债成本 292

18.11 负债和所得税 293

18.12　加权平均资本成本 294

18.13　最优资本结构 295

18.14　加权平均资本成本和贴现率 297

18.15　加权平均资本成本小结 300

18.16　无违约风险贴现率 302

18.17　借款利率 303

18.18　平均回报率和边际回报率的比较 303

18.19　贴现股权现金流 305

18.20　调整现值法 307

18.21 小结 309

19.1　价格确定 311

第19章　状态偏好法 311

19.2　价格不确定 312

19.3　多期投资 317

19.4 小结 322

第20章　资本资产定价模型 323

20.1 与状态偏好模型的关系 324

20.2　投资组合分析 325

20.3　有效边界 330

20.4　资本市场线 333

20.5　证券特征线 335

20.6 系统风险和非系统风险 337

20.7　证券市场线 337

20.8　必要收益率和资本成本 339

20.9　投资决策 341

20.10 小结 346

20.11 附录：风险调整现值的推导 348

第21章　灵活性评估：期权估值方法的应用 349

21.1 期权 349

21.2　买入期权定价 350

21.3　期权定价：二项式模型 352

21.4　构造一个套期保值资产组合 353

21.5　Black-Scholes模型 357

21.6 定义卖出期权 359

21.7　没有套期保值资产组合的情况下期权的估值 359

21.8 空地 360

21.9 实物资产中涉及期权的情形 362

21.10 实物资产中的卖出期权 364

21.11 内含期权 365

21.12　期权法的优点 371

21.13　期权法的缺点 372

21.14 小结 373

第22章　处理不确定性的新方法 374

22.1 模型 374

22.2　另一种推导过程 378

22.3 应用SDR准则 379

22.4　一些现值因子 380

22.5 小结 382

22.6 附录 383

译（编）者后记 385