中国货币政策传导微观机制研究PDF电子书下载

1 导论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究意义和价值 2

1.3 研究创新 3

2 货币政策传导的微观机制文献综述 6

2.1 货币政策的商业银行借贷微观传导机制 6

2.1.1 商业银行借贷微观传导：起源及发展 6

2.1.2 商业银行借贷微观传导：中国的研究 8

2.1.3 商业银行借贷微观传导：进一步研究的方向 9

2.2 货币政策的商业银行利率定价微观传导 10

2.2.1 商业银行利率定价微观传导：理论来源 10

2.2.2 商业银行利率定价微观传导：中央银行基准利率与银行利率定价、信贷增长的关系 10

2.2.3 商业银行利率定价微观传导：进一步研究的方向 11

2.3 货币政策的企业资产负债表微观传导 12

2.3.1 企业资产负债表微观传导：早期研究 12

2.3.2 企业资产负债表微观传导的理论基础：外部融资额外成本 13

2.3.3 企业资产负债表微观传导：影响宏观经济的重要因素 14

2.3.4 金融危机下的企业资产负债表微观传导：金融加速器 15

2.3.5 信用渠道、企业资产负债表传导及金融加速器：关系述评 15

2.3.6 企业资产负债表微观传导：中国的研究 16

2.3.7 企业资产负债表微观传导：进一步研究的方向 17

2.4 货币政策的居民资产负债表微观传导 18

2.4.1 居民资产负债表微观传导：居民消费、储蓄、投资行为 18

2.4.2 居民资产负债表微观传导：城乡差别和人口结构因素 20

2.4.3 居民资产负债表微观传导：其他因素 20

2.4.4 居民资产负债表微观传导：进一步研究的方向 21

2.5 货币政策的银行监管微观传导 22

2.5.1 银行监管微观传导：资本监管因素 22

2.5.2 银行监管微观传导：拨备监管因素 24

2.5.3 银行监管微观传导：进一步研究的方向 25

2.6 货币政策的资产价格微观传导 26

2.6.1 资产价格微观传导：从货币冲击到资产价格 26

2.6.2 资产价格微观传导：资产价格冲击怎样影响实体经济 27

2.6.3 资产价格微观传导：中国的研究 29

2.7 研究思路及主要观点 30

2.7.1 研究思路 30

2.7.2 主要观点 33

3 商业银行绩效考核与货币政策微观传导 36

3.1 商业银行绩效考核体系描述 37

3.1.1 商业银行绩效考核的发展历程及发展现状 37

3.1.2 关于商业银行现行绩效考核的几个基本判断 39

3.2 商业银行绩效考核对信贷行为和货币政策微观传导的影响机理 41

3.3 实证研究设计 44

3.3.1 研究模型的设定 44

3.3.2 样本选取和数据来源 44

3.3.3 相关变量 45

3.3.4 描述性统计分析 47

3.3.5 全部14家商业银行的面板计量模型 48

3.3.6 商业银行分组面板计量模型 51

3.3.7 几个重要自变量与因变量关系的总结 54

3.4 绩效考核在银行借贷微观传导机制中的重要作用 55

3.5 商业银行绩效考核的宏观环境及制度因素分析 58

3.5.1 我国银行中介的重要作用 58

3.5.2 我国货币政策对银行资金的调控能力 60

3.5.3 流动性过剩下的银行信贷供给行为 61

3.6 小结 64

4 商业银行利率定价与货币政策微观传导 66

4.1 利率浮动体系下中央银行基准利率调整对银行利差的影响 67

4.1.1 银行利率定价体系描述——以重庆银行业金融机构为例 67

4.1.2 基于银行现行利率定价机制的几个基本判断 74

4.2 利率调整、利差变动对货币政策有效性的影响机理 75

4.2.1 经济上行周期：基准利率上升 76

4.2.2 经济下行周期：基准利率下降 79

4.3 实证研究设计 81

4.3.1 研究模型的设定 81

4.3.2 样本选取和数据来源 82

4.3.3 相关变量 82

4.3.4 描述性统计分析 84

4.3.5 银行业金融机构的面板计量模型 86

4.3.6 按规模划分的企业面板计量模型 88

4.3.7 包含银行和企业的面板计量模型 89

4.3.8 重要自变量与因变量的关系分析 92

4.4 银行利率定价的微观传导机制的实证结论分析 94

4.5 利率定价微观传导失效的宏观环境及制度结构因素分析 95

4.5.1 宏观市场因素：政策利率到货币市场利率环节 96

4.5.2 金融制度结构因素：货币市场利率到信贷市场利率环节 99

4.6 小结 104

5 企业资产负债表与货币政策微观传导 106

5.1 货币政策是否成为企业资产负债表重要的冲击因素 107

5.1.1 技术变革、投资效率与全要素生产率冲击 107

5.1.2 大宗商品价格冲击 108

5.1.3 资产价格冲击 111

5.1.4 货币紧缩和扩张冲击 113

5.1.5 货币政策特点决定了其冲击具有较强的综合性和内生性 115

5.2 企业资产负债表在货币政策传导中的运行机制 116

5.2.1 企业资产负债表结构及融资特征 116

5.2.2 银行—企业资产负债表的交互传染机制 122

5.2.3 货币冲击对企业现金流动态均衡的冲击效应 124

5.2.4 货币冲击对企业资产负债表传导效应：研究角度选取 126

5.2.5 货币冲击对企业资产负债表传导效应：研究假设提出 126

5.3 货币冲击对企业资产负债表传导效应：数据与事实 127

5.3.1 货币冲击与外部融资额外成本 127

5.3.2 货币冲击与企业财务状况 129

5.3.3 资产负债表微观传导效应：我国案例分析 133

5.3.4 资产负债表微观传导效应：国际案例分析 137

5.4 实证检验与分析 141

5.4.1 货币冲击与企业现金流：工业企业现金流冲击模型 141

5.4.2 微观冲击效应检验：制造业上市公司模型 147

5.4.3 产出受货币冲击的宏观效应检验：动态变化机制 151

5.5 小结 157

6 居民资产负债表与货币政策微观传导 159

6.1 我国的居民资产负债表历史变化过程 160

6.2 我国居民资产负债表现行结构分析 163

6.3 居民资产负债表对货币政策微观传导的影响机理 167

6.4 我国居民资产负债表对货币政策微观传导的影响效应 169

6.5 居民资产负债表微观传导效应实证——交互反应模型 182

6.6 小结 187

7 金融监管与货币政策传导 189

7.1 金融监管与货币政策关系概述 189

7.1.1 金融监管是货币政策微观传导的重要机制 189

7.1.2 金融监管对货币政策传导存在冲击 190

7.2 金融监管对货币政策传导的影响分析 191

7.2.1 基层金融监管对货币政策执行效果的影响 191

7.2.2 基于现行金融监管的几个基本判断 205

7.2.3 金融监管对货币政策传导的影响分析 206

7.3 我国货币政策的银行监管微观传导实践效果 209

7.3.1 监管手段的执行力和强制性对货币政策传导的作用 209

7.3.2 金融监管与货币政策传导的协调与冲突 211

7.4 基于重庆数据的实证研究 212

7.4.1 研究模型的设定 212

7.4.2 样本选取和数据来源 213

7.4.3 相关变量定义 213

7.4.4 描述性统计分析 214

7.4.5 实证检验与分析 214

7.5 小结 216

8 资产价格与货币政策微观传导 218

8.1 我国货币政策传导的资产价格机制实践：股票市场 219

8.1.1 货币政策对股票价格的影响 219

8.1.2 股票价格变化对实体经济的影响 223

8.2 我国货币政策传导的资产价格传导机制实践：房地产市场 225

8.2.1 货币政策对房地产价格的影响机制 225

8.2.2 房地产价格变化对实体经济的影响 227

8.3 实证研究设计 228

8.3.1 研究模型的设定 228

8.3.2 变量选取 229

8.3.3 数据介绍 230

8.4 实证检验与分析 230

8.4.1 单位根检验 230

8.4.2 模型分析 232

8.5 小结 235

8.5.1 本章研究结论 235

8.5.2 对货币政策是否应当关注资产价格的探讨 236

9 货币政策多种微观传导机制的交互影响 239

9.1 银行借贷与资产负债表微观传导机制的关系 239

9.2 银行借贷和金融监管微观传导机制的关系 241

9.3 利率定价与银行借贷、企业资产负债表微观传导机制的关系 242

9.4 交互影响分析：一个概括性阐述 243

9.5 进一步研究的方向和不足之处 244

10 疏通我国货币政策传导微观机制的政策建议 245

10.1 健全商业银行信贷供给调节机制 245

10.2 完善商业银行利率风险定价机制 248

10.3 高度重视企业资产负债表微观传导的影响 251

10.4 优化完善居民资产负债结构 254

10.5 建立货币政策与金融监管政策更有效率的协助机制 257

10.6 把握股票市场和房地产市场的传导冲击 260

参考文献 263

后记 274