新三板市场规范发展研究PDF电子书下载

第一章 新三板市场的发展历程 1

第一节 我国新三板市场的设立 3

一、新三板产生的背景 3

二、新三板的发展历程 4

第二节 我国新三板市场的定位与作用 8

一、新三板的市场定位 8

二、新三板市场的特点 9

三、企业在新三板挂牌的意义 11

四、新三板对完善多层次资本市场的意义 12

第三节 新三板的制度建设回顾 14

一、新三板监管制度建设 14

二、新三板市场相关制度建设 17

第二章 新三板市场发展现状 23

第一节 挂牌数量持续增长，行业、地域全面覆盖 25

一、新三板市场公司挂牌概况 25

二、挂牌企业实现行业全面覆盖 29

三、挂牌企业区域分布体现出地方经济活力 30

第二节 股权融资助力企业发展 33

一、新三板股票定向增发概况 33

二、定向增发行业分布与挂牌分布一致 34

三、定增融资北京、广东、江苏居前 36

第三节 市场流动性不足，板块区间差异显著 38

一、新三板股票交易概述 38

二、市场流动性存在结构性差异 39

三、多样化交易制度的优势尚未体现 41

第四节 并购重组助力跨市场产业整合 43

第五节 新三板市场运行中存在的问题 45

第三章 新三板市场交易制度分析 49

第一节 新三板市场交易方式 51

一、成立之初的协议转让交易制度 51

二、引入做市商交易制度与后期发展 51

三、竞价交易制度的引入 53

第二节 新三板市场流动性困境 56

一、流动性对资本市场的重要性 56

二、新三板市场流动性困境 60

三、流动性困境产生的原因 69

第三节 场外市场交易制度的国际经验 77

一、美国纳斯达克市场交易制度 77

二、英国AIM市场交易制度 83

三、中国台湾兴柜市场交易制度 86

四、德国新市场的失败 89

五、场外市场交易制度的国际经验 91

第四节 新三板交易制度的完善 95

一、完善做市交易制度，降低交易风险 95

二、加快集合竞价交易制度推出后的制度优化步伐 97

三、加强集合竞价、大宗交易制度与协议转让交易制度的衔接性 98

四、促进竞价交易制度推出后的作用发挥 99

五、加强交易制度与其他规则制度间的配合 100

第四章 新三板市场中介机构管理制度 109

第一节 新三板中介机构准入的相关规定 111

一、主办券商的准入 111

二、证券投资咨询公司的准入 115

三、做市商的准入 117

四、律师事务所的准入 120

五、会计师事务所的准入 122

六、其他中介机构的准入 124

第二节 中介机构业务管理 128

一、主办券商的业务管理 129

二、做市商的业务管理 136

三、律师事务所的业务管理 141

四、会计师事务所的业务管理 148

五、独立财务顾问的业务管理 152

六、中介机构的主要职责及工作流程 157

第三节 中介机构管理制度的国际经验 161

一、做市商管理制度的国际经验 161

二、中介机构信息披露制度的国际经验 169

第四节 新三板中介机构管理制度的改革与完善 174

一、提升新三板市场中介机构执业总体质量 175

二、破解中介机构执业管理中存在的问题 185

三、发挥中介机构在做市商制度改革中的作用 188

四、履行中介机构在保荐人制度中的职责 192

五、建立中介机构相互制衡机制 194

六、强化中介机构在信息披露制度中的义务 196

第五章 新三板市场监管体系改革 201

第一节 新三板市场监管概述 203

一、新三板市场监管制度的建立和发展 203

二、新三板市场监管的原则、基本思路及意义 207

三、证券市场监管结构 208

四、新三板市场的违规与处罚 210

第二节 新三板市场监管分析 213

一、行政监管 213

二、自律监管 216

三、第三方监管 223

四、新三板市场监管效率分析 226

第三节 场外市场监管的国际经验与启示 231

一、美国的场外市场结构与监管 231

二、英国的场外市场结构与监管 245

三、中国台湾的场外市场结构与监管 249

四、境外场外市场的比较 252

第四节 新三板面临的监管挑战 254

一、行政监管层面 254

二、自律监管层面 255

三、第三方监管层面 260

第六章 新三板展望：借鉴与思考 265

第一节 美国经验：多层次场外市场的协调发展 267

一、美国OTC市场的发展与演进 267

二、纳斯达克市场的发展与演进 270

三、OTCBB和OTC Markets的发展与演进 271

四、美国OTC市场的管理制度：以NASDAQ为例 273

第二节 关于新三板市场发展的几点思考 283

一、关于新三板市场的定位与发展方向 283

二、新三板需要在独立市场定位原则下实现制度重构 287

第三节 新三板展望：服务实体经济，助力新兴产业发展 294

一、资本市场与新兴产业发展 294

二、资本市场助推新兴产业发展——美国的证据 295

三、我国资本市场助力产业结构调整 298

四、新三板未来展望 300

索引 303