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第一章 巴菲特的价值投资理论 2

第一节 价值投资，黄金量尺 2

价值投资本质：寻找价值与价格的差异 2

股市中的价值规律 3

价值投资基石：安全边际 5

价值投资能持续战胜市场 7

价值投资的三角：投资人、市场、公司 8

第二节 评估一只股票的价值 12

利用“总体盈余”法进行估算 12

利用现金流量进行评估 14

运用概率估值 17

股价对价值的背离总会过去 20

第三节 时间的价值：复利 22

复利是投资成功的必备利器 22

投资者要为股票周转率支付更多的佣金 25

持有时间决定着收入的概率 26

第二章 巴菲特的集中投资策略 30

第一节 最高规则聚集于市场之中 30

让“市场先生”为你所用 30

反其道而行，战胜市场 32

正确掌握市场的价值规律 35

有效利用市场无效，战胜市场 36

不要顾虑经济形势和股价跌涨 38

如何从通货膨胀中获利 40

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 42

精心选股，集中投资 42

集中投资，关注长期收益率 44

集中投资，快而准 45

在赢的概率最高时下大赌注 48

准确评估风险，发挥集中投资的威力 49

确定集中投资的目标企业 51

第三节 聚焦新经济下的新方法 52

购买公司而不是买股票 52

不要混淆投资与投机 53

公司市场准则中的两条相关成本方针 55

需要注意的商业准则三大特征 56

高级经理人必备的三种重要品质 58

财务准则必须保持的四项关键性要素 60

第三章 巴菲特教你选择企业 64

第一节 选择企业的基本准则 64

选择有竞争优势的企业 64

选择盈利高的企业 66

选择有经济特许权的企业 69

选择超级明星经理人管理的企业 71

选择价格合理的企业 73

选择具有超级资本配置能力的企业 75

第二节 如何识别超级明星企业 77

公司有良好的基本面 77

解读公司重要的财务分析指标 79

抓准公司发展的潜力 80

业务能长期保持稳定 82

选择有优秀治理结构的公司 85

第三节 选择管理层优秀的公司 88

公司管理层影响着公司内在价值 88

寻找优秀的管理层很关键 89

有很优秀的资金配置能力 91

能够帮助企业渡过难关 92

能够成为企业的一部分 93

可以把回购股票看作是风向标 94

第四章 巴菲特教你读财报 98

第一节 损益表项的6条信息 98

好企业的销售成本越少越好 98

长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率 99

特别关注营业费用 101

衡量销售费用及一般管理费用的高低 102

远离那些研究和开发费用高的公司 104

不要忽视折旧费用 105

第二节 资产负债表项的6条重要信息 107

没有负债的才是真正的好企业 107

现金和现金等价物是公司的安全保障 109

债务比率过高意味着高风险 111

负债率依行业的不同而不同 112

并不是所有的负债都是必要的 113

负债率高低与会计准则有关 114

第三节 现金流量表里面的秘密 117

自由现金流充沛的企业才是好企业 117

有雄厚现金实力的企业会越来越好 118

伟大的公司必须现金流充沛 120

自由现金流代表着真金白银 121

资金分配实质上是最重要的管理行为 122

第五章 巴菲特教你挑选股票 126

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 126

利率变动对股市的影响 126

通货膨胀对股市的双重影响 128

经济政策对股市的影响 130

汇率变动对股市的影响 132

上市公司所属行业对股价的影响 135

经济周期对股市的影响 136

第二节 选择成长股 139

选择能持续获利的股票 139

盈利才是硬道理 140

发掘高成长性的股票 142

选择安全的股票 143

成长性企业的相似性 145

成长股的盈利估计 146

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 148

业务是企业发展的根本 148

业务内容首先要简单易懂 149

过于复杂的业务内容只会加重你的风险 151

你要能了解它的新型业务 152

第六章 巴菲特教你做交易 154

第一节 如何判断买入时机 154

要懂得无视宏观形势的变化 154

判断股票的价格低于企业价值的依据 156

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 157

好公司出问题时是购买的好时机 160

价格具有吸引力时买进 162

第二节 抛售股票，止损是最高原则 165

牛市的全盛时期卖比买更重要 165

抓住股市“波峰”的抛出机会 166

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 168

巴菲特设立止损点 169

巴菲特在股价过高时操作卖空 172

第三节 巴菲特的套利法则 173

通过购并套利使小利源源不断 173

像巴菲特一样合并套利 175

封闭式基金套利 176

固定收入套利 179

第七章 巴菲特教你如何防范风险 182

第一节 巴菲特规避风险的6项法则 182

面对股市，不要想着一夜暴富 182

遇风险不可测则速退不犹豫 183

等待最佳投资机会 185

特别优先股保护 186

运用安全边际实现买价零风险 188

巴菲特神奇的“15％法则” 189

第二节 巴菲特提醒你的投资误区 192

研究股票而不是主力动向 192

警惕投资多元化陷阱 193

没有完美的制度 195

“价值投资”的误区 195

炒股切忌心浮气躁 197

买贵也是一种买错 199

第三节 不要误入股市陷阱 201

识破信用交易的伪装 201

不要为“多头陷阱”所蒙蔽 203

面对收益寸土不让 205

超越“概念”崇拜 206

识破财务报表的假象 208

第八章 巴菲特的投资实录 212

第一节 可口可乐公司 212

120年的成长历程 212

独一无二的饮料配方 215

无法撼动的知名品牌 216

领导可口可乐占领世界的天才经理人 218

载入吉尼斯纪录的超级销量 222

第二节 美国运通公司 223

125年历史的金融企业 223

重振运通的哈维…格鲁伯 226

优秀经理人创造的超额价值 227

高端客户创造高利润 228

第三节 华盛顿邮报公司 229

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元 229

美国两大报业之一 231

传统媒体的特许经营权 235

巴菲特提议的最成功的股票回购 237

第九章 巴菲特致股东的信 242

第一节 公司的管理与财务 242

最佳的董事会结构 242

百分之百为客户着想 244

完整而公平的披露 246

限制一切不必要的支出 248

用人标准 250

选人重在德才兼备 253

第二节 公司的兼并与收购 255

股权购并要牺牲原有股东的利益 255

收购的优势 256

错误的动机与昂贵的价格 258

合理的股票回购与反收购 261

稳定的收购政策 263

第三节 公司的会计政策与纳税 267

企业正常获利水平 267

负债与资产的平衡艺术 269

通胀、税制与投资 272

把税看作无息负债 274

控制一家公司的两个优点 277

第十章 巴菲特语录 280

第一节 寻找价值 280

理解价值与价格的区别 280

对话“市场先生” 283

寻找被低估的价值 284

选择合适的投资工具 286

第二节 投资与投机的区别 290

不熟不买，不懂不做 290

利用市场情绪，把握投资机遇 292

通货膨胀是投资的最大敌人 294

慎重对待高科技企业 295

避免过度负债 298

让财富像滚雪球般增长 300

第三节 投资的前期心理准备 303

拒绝短线 303

不要为数学绞尽脑汁 305

期待市场出现步调不一 307

情商比智商更重要 309

不要把简单的事情复杂化 312

第十一章 巴菲特的财富观 316

第一节 钱的逻辑和机制 316

钱能带来什么不同 316

自信与激情 317

赚钱是一种游戏 319

一有机遇就抓住 321

只做有把握的事 323

第二节 赚钱更有乐趣 325

赚钱更有乐趣 325

麻烦的捐赠 327

用财富分享爱和关怀 330

真正慷慨的富豪 333

第十二章 巴菲特的工作与生活 336

第一节 “股神”最看重的个人素质 336

热爱阅读并独立思考 336

足够的耐心必不可少 338

充满激情 341

定位准确 343

第二节 巴菲特推崇的生活方式 346

以自己想要的方式生活 346

要有业余爱好 348

阅读即是工作 351

节俭是一种本色 352

可乐与汉堡 354

第三节 巴菲特眼里的家庭 356

巴菲特的子女们 356

和妻子相濡以沫 358

第二任妻子 359

善待母亲 362

第十三章 巴菲特小传：一个美国资本家的成长 366

第一节 少年巴菲特——赚钱的智慧 366

1929，股灾；1930，巴菲特诞生 366

送报童的青葱岁月 369

13岁离家出走 371

最热爱的还是商业 374

第二节 求学时代——朋友与导师 378

曾经落榜哈佛商学院 378

哥伦比亚商学院出类拔萃的学生 379

本杰明·格雷厄姆：华尔街教父 382

查理·芒格 385

菲利普·费舍：成长股价值投资策略之父 387

第三节 青涩第一步——创业之初的生活 391

创业，由100美元开始 391

一个价值49美分的账簿 394

合伙公司的成立和管理 395

不断收购和取得伯克希尔公司的控制权 400

第四节 黄金时代——成熟期投资和感情 402

成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 402

巴菲特的报业梦想 404

B夫人——巴菲特心目中的理想商人 406

1987，股市大崩盘中的巴菲特 408

巴菲特与他的孩子们 411

麦当劳与迪士尼 415

第五节 巴菲特进行时——热点与动态 419

互联网泡沫中的巴菲特 419

在妻子手术中的巴菲特 422

与好朋友凯瑟琳告别 424

逃不过的次贷危机 427

辅佐州长施瓦辛格 429