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第一篇 风险投资概论 3

第一章 知识创业与风险投资浪潮的兴起 3

第一节 风险投资家的“舞蹈”与关于财富的神话 3

第二节 风险投资：从美国走向世界 5

第三节 美国式的立体化风险投资体系 6

一、起步阶段——从“创意灵感”到企业初步“成型” 6

二、从制订“企业计划书”到新企业“开张” 6

三、增值阶段 7

四、上市阶段 7

第四节 成功密钥：完善的政策导向 8

第五节 “第二证券市场”支撑美国风险投资发展大厦 9

一、第二证券市场的形成与发展 9

二、第二证券市场的具体操作 10

第二章 风险投资热潮在我国蓬勃兴起 13

第一节 高科技项目评估与风险投资运作理论初探 13

一、风险投资热遍全球 13

二、风险投资如何运行 14

三、风险项目如何评估 14

四、风险资本：中国IT产业需要你 14

第二节 高科技产业发展离不开风险投资 15

一、风险投资是发展高科技产业的催化剂和推进器 16

二、加快发展我国风险投资势在必行 16

三、尽快制订我国的风险投资立法和优惠政策 17

四、发展高科技产业只有依托风险投资 17

五、抓住机遇走适合国情的风险投资之路 18

第三节 我国目前高科技创业与风险投资运作现状 19

一、尽快建立风险投资产业基金是当务之急 19

二、我国风险投资业缘何步履维艰 20

三、建立信用担保机制 20

四、建立“第二证券市场” 21

第二篇 风险投资理论探讨 25

第一章 风险投资背景分析 25

第一节 科技革命：新世纪我国企业发展必由之路 25

一、我国经济的进一步增长必须依靠科学技术 25

二、依靠科学技术，走节 能型持续发展道路 26

三、全社会共同努力，加大科技投入 26

四、企业应重视技术开发 27

五、科技兴农“任重而道远” 28

六、中国现代化需要高素质的人力资源 29

七、大力普及科技知识，提高全民的科学素养 29

八、中国应该成为科技大国 30

第二节 我国综合科技实力面面观 31

一、我国科技投入逐步加强 31

二、科技活动全面展开 32

三、科学技术普及活动广泛开展 34

四、科学技术国际合作和交流领域扩大 34

五、取得大批科技成果 34

六、科技成果转化工作有较大进步 35

七、科技促进经济、社会协调发展 36

八、国防科技成就辉煌 38

九、我国科研条件现状不容乐观 38

第三节 我国科技实力在世界的坐标 39

一、中国经济实力在世界的坐标 40

二、中国科技实力在世界的坐标 42

三、结论 45

第四节 高技术创业与风险投资特点分析 46

一、高技术创业风险投资的全过程动作 46

二、高技术产业风险投资成败关键在人 49

三、目前我国与市场经济发达的国家在高技术风险投资领域的主要差距 49

四、应大力发展我国的风险投资事业，促进国家的现代化 50

第二章 风险投资的历史与现状探讨 51

第一节 风险投资的兴起与发展 51

一、风险投资的兴起 51

二、SBIC的发展与衰败 53

三、70年代：风险投资业的低谷及其调整 54

四、促使风险投资业转变的两种力量 56

五、风险投资业的转变 59

第二节 私人权益资本市场和有限合伙公司 63

一、私人权益资本市场 63

二、有限合伙公司 66

三、有限合伙人和普通合伙人 68

第三章 知识经济要求投资新理念 73

第一节 知识经济是现代社会生产力的决定性因素 73

第二节 知识经济与风险投资理念 74

第三节 风险投资基金方式及其源泉 75

一、与传统投资方式的区别 75

二、风险投资基金的运作模式 76

第四节 发展我国风险投资基金的必要性和可能性 77

一、我国科技产业发展现状要求风险投资 77

二、艰难的起步 78

第五节 大力发展风险投资事业，加速高科技产业发展 78

一、面对知识经济时代的挑战，要大力发展风险投资事业，加速科技成果的转化 78

二、为了加快发展我国风险投资事业可以采取的对策 79

三、建立有中国特色的风险投资机制 80

四、科技产业与风险投资的“春天” 80

第四章 风险投资运作基本过程概述 83

第一节 风险投资及其特点 83

第二节 风险投资的作用 85

一、风险投资是高科技产业化的“助推剂” 85

二、风险投资为高科技中小企业开辟了新的融资渠道 85

三、风险投资有利于提高全社会资源的利用效率 86

第三节 世界各国风险投资发展概况 86

第四节 风险投资的切入、撤出及增值机制 88

一、风险投资的切入与撤出 88

二、风险投资的增值机制 89

第五节 风险投资的组织经营方式 89

一、私人风险投资公司 89

二、小企业投资公司 90

三、大公司风险投资部 90

四、国家风险投资公司 90

第六节 风险投资的基本运作过程 90

一、建立风险投资基金 91

二、寻找和评估投资项目 91

三、对风险项目进行投资并参与风险企业的管理 91

四、风险投资的回收及再投资 92

第七节 国外风险投资发展的软环境 92

一、政府补助 92

二、税收优惠 93

三、政府担保 93

四、为风险企业建立专门的“第二股票市场” 93

第八节 风险投资策略 94

一、组合投资策略 94

二、联合投资策略 94

三、匹配投资策略 94

第九节 发展中国的风险投资业 95

一、发展我国风险投资业的必要性 95

二、发展我国风险投资的可行性 95

三、我国风险投资发展的制约因素 96

四、发展我国风险投资需要解决的几个问题 97

第五章 风险投资营运系统的运行与发展 99

第一节 风险投资的营运 99

一、风险投资的四个过程 100

二、风险投资三位一体的运作方式 102

三、代理人和顾问——风险投资的中介 105

四、风险投资的七个阶段 109

五、风险投资：五种竞争力量的较量 113

第二节 风险投资资金运筹模式 115

一、风险资本的各种来源 115

二、风险投资者众生相：耶鲁大学捐赠基金 118

三、风险投资者众生相：富翁们及其家庭 123

四、影响风险资本流动的几个因素 125

五、筹集风险资本的艺术 125

六、风险投资：回报知多少 127

第六章 风险投资：资金往哪里去 129

第一节 风险企业之一：半导体行业 129

一、硅谷 129

二、英特尔（Intel）：最美丽的仙重 130

三、微处理器：整台电脑都在一个芯片上 131

四、有组织的风险资金对半导体行业发展的影响 131

第二节 风险企业之二：计算机行业 131

一、小型计算机 132

二、高可靠性计算机 135

三、工作站 135

四、超级计算机 136

五、微型计算机 136

六、苹果电脑 136

七、IBM的个人计算机 137

八、软件 138

九、与IBM兼容的软件和硬件 138

第三节 风险企业之三：生物工程行业 139

一、詹尼泰克公司 139

二、圣第亚哥生物技术产业 141

第四节 获取风险投资的必经之路 143

一、谁有资格 143

二、筛选与接洽 145

三、准备文件 145

四、会谈 146

五、价格谈判 146

六、签署文件 147

七、小结 148

第五节 关键的关键：经营计划 148

一、怎样写好经营计划 149

二、经营计划的内容 150

三、检查 153

第六节 风险企业家培训之一：如何识别虚假的投资者 154

第七节 风险企业家培训之二：筹资能力测试 155

第八节 风险企业家培训之三：风险投资家的典型提问 157

第七章 风险投资家 160

第一节 风险投资家：风险投资成败的关键 160

第二节 风险投资家素描：只有我知道增值的奥秘 160

一、招聘关键管理者 161

二、高超的产业技能 162

三、共鸣箱 162

四、企业激励机制 163

五、打持久战 163

六、招徕顾客 163

七、千钧一发之际 163

第三节 风险企业的舵手和导师 164

一、增值：是规律抑或例外 164

二、进一步的研究 165

第四节 与天使对话 166

第五节 天使的独白 169

第六节 创业伊始 172

一、采用后期辅导技术 172

二、采用“放任经营”原则 173

第七节 盼望收获期 174

第八节 风险投资家的利益分配 176

第三篇 风险投资操作实务 181

第一章 风险投资计划的确定 181

第一节 风险投资的计划书 181

一、你是否需要中介人或顾问 182

二、计划书质量之关键所在 182

三、第一部分：摘要 183

四、第二部分：公司及其未来 183

五、第三部分：公司管理 188

六、第四部分：投资说明 189

七、第五部分：风险因素 191

八、第六部分：投资回报与退身之路 192

九、第七部分：经营分析与预测 192

十、第八部分：财务报告 193

十一、第九部分：财务预测 194

十二、第十部分：关于产品的报导、介绍、样品与图片 194

第二节 风险投资计划和制定决策 194

一、不宜包罗万象 194

二、风险投资者真正关心之所在 194

三、计划书的包装 196

四、如何合理确定联络风险投资者的数量 197

五、辛迪加组织（企业联合组织） 197

第二章 问题的提出和解决 199

第一节 基本问题之所在 199

一、管理 199

二、独特性 200

三、预测与投资报酬 200

四、退身之路 200

第二节 关于计划书的各种问题 200

一、第一部分：摘要 200

二、第二部分：公司及其未来 201

三、第三部分：管理 205

四、第四部分：投资说明 207

五、第五部分：风险因素 208

六、第六部分：投资报酬与退身之路 210

七、第七部分：经营分析与预测 210

八、第八部分：财务报告 211

九、第九部分：财务预测 211

十、第十部分：关于产品的报导、介绍、样品与图片 211

第三节 关键局面：会晤与协商 213

一、风险投资者的办公室 213

二、风险投资者的仪表风度 213

三、会晤将持续多长时间 213

四、会晤的目标 214

五、会晤的一般情况 214

六、介绍情况也是一种艺术 215

七、风险投资者在寻求哪类企业家？ 215

八、企业家之应有素质 215

九、精通公司业务 217

十、若干不该说的话 217

十一、若干不该做的事 218

十二、会晤期间的协商技巧 219

十三、如何放弃这种交涉？ 220

十四、风险投资者的权益 220

十五、风险投资者如何为其投资定价 221

十六、可能蒙受的风险损失 224

十七、协商之后 225

十八、目标 225

第三章 风险投资意向书的确定 227

第一节 意向书概述 227

一、意向书概述 228

二、意向书包括哪些内容？ 228

第二节 投资项目备忘录 236

一、投资概要 236

二、抵押与担保 236

三、投资的条件 237

四、你的自述 237

五、承诺的条件 238

六、咨询协议 238

七、股权委托 238

八、意向书没有法律效力 239

九、支节 问题不必纠缠 239

十、凡此种种，你不能在意向书上签字 239

十一、目标 240

第四章 实地考察 241

第一节 对企业的考察 241

一、来访途中 241

二、如何提供“库克式”的参观 241

三、关于计划书的附加问题 242

四、关于公司的附加问题 242

五、关于管理的附加问题 243

六、个人调查 243

七、风险投资者“怀疑狂” 244

八、背景调查的其他方面 245

九、要对企业家进行测验吗 245

十、经验就是“试金石” 245

十一、调查企业家及其管理队伍 246

十二、组织中其他人的问题 246

十三、调查商业、产品及行业 247

十四、行业研究 247

十五、产品的独特性 247

十六、对公司证人提出的问题 248

第二节 对风险投资者的考察 251

一、向风险投资者提出的问题 251

二、对风险投资者的时间限制 252

三、目标 252

第五章 协议与合作 253

第一节 缔结协议 253

一、第一种缔结：有特权的贷款的法律文件 253

二、第二种缔结：购买股票的法律文件 258

第二节 共同工作 263

一、共同决定主要政策 263

二、财务月报 264

三、月份报告不可缺少 264

四、每月一次董事或投资者会议 265

五、与风险投资者讨论的其他项目 265

六、建立信誉 266

七、警告信号 266

八、企业家的财务问题 267

九、企业家的人事问题 268

十、随机应变的企业家 269

十一、成功的企业家 269

十二、当你有问题时 270

十三、十件不要说的事 272

十四、关系成功的秘密 274

十五、作为董事成员的风险投资者 275

十六、风险投资者的涉入程度 275

十七、风险投资者的目标 276

十八、目标 277

第三节 合作的误区及避免 277

一、价格问题 277

二、第一个方法：公开上市 278

三、第二个方法：公司或企业家买进 280

四、雇员股票所有权信托买进 280

五、第三个方法：卖给另一家公司 282

六、第四个方法：寻找新的投资者 285

七、公司合伙人 285

八、第五个方法：清理公司 286

九、与风险投资者协商 286

十、目标 286

附录 287

附录一实际文件 287

附录二法律文件一 290

附录三法律文件二 296

附录四需经法律公证文件之三： 298

附录五需经法律公证的文件四： 300

附录六要求法律公证的文件之五 303

第四篇 风险投资成功案例 307

第一章 风险投资公司 307

第一节 投资原则 308

第二节 业界之冠 311

第三节 高校之王 316

第四节 其他模式 318

第二章 投资银行功能 323

第一节 管理机制 324

第二节 经营典范 326

第三节 股市风云 329

第三章 信息行业风险投资热潮大观 335

第一节 全球风云 335

第二节 微软走向 339

第三节 康柏崛起 342

第四节 华企动态 346

第四章 附录 353

附录1风险投资与中国新一代企业发展 353

一、北大方正和王选 353

二、联想集团和柳传志 357

三、王码电脑和王永民 358

四、WPS和求伯君 361

五、巨人汉卡和史玉柱 361

附录2从中国软件业市场看风险投资所起作用 363

一、国家重视 363

二、风险投资启动 363

三、软件业诱色可餐 363

四、软件厂商自我健身 364

五、销售渠道热开了锅 364

附录3科技创业与风险投资案例精英 364

一、王选 364

二、王志东找来了风险投资 367

附录4风险投资公司名录 372

一、北京太平洋优联风险技术创业有限公司（BPTV） 372

二、中国证券市场研究设计中心（联办）（SEEC） 373

三、重庆科技风险投资有限公司 375

四、华登风险投资基金 376

附录5新产业风险投资基金项目 377

一、新产业风险投资基金项目申请办法 377

二、新产业风险投资基金项目评审办法 379

三、新产业风险投资基金项目管理办法 382

四、新产业风险投资基金项目财务管理办法 384

第五篇 风险投资文论 389

第一章 风险投资理论探讨 389

科技成果转化呼唤风险投资 389

一、风险投资是支持科技成果转化的一种重要手段 389

二、风险投资运行的主要特点 389

三、对在我国开展风险投资事业的几点建议 390

风险投资的特点、起源及其在高技术企业成长中的作用 391

一、风险投资的特点 391

二、世界风险投资事业的起源 392

三、风险投资是高技术产业的“孵化器” 393

四、两个典型的电子风险企业的成长过程 395

高科技产业风险投资的特点 396

一、高科技产业在形成中存在的风险 396

二、高科技产业的风险投资 397

三、发展我国风险投资的认识 398

发展风险投资业促进科技成果转化 399

一、风险投资与科技成果转化 399

二、我国的风险投资与融资主体 404

风险共担成果转化的保证 409

一、必须正确认识转化风险 409

二、国营风险基金是重要补充 410

风险投资功能及机制探析 410

一、构造适应创新资金需求特性的投融资机制 411

二、附加值创造 411

三、风险投资的形成和退出机制 411

发展风险投资满足中试资金需求 412

一、中间试验与中试风险 412

二、中试需要风险投资的支持 413

三、发展风险投资的思路 414

第二章 发展中国特色的风险投资业 417

发展风险投资正当其时 417

一、高技术企业对资金需求的特点 417

二、风险投资业发展的条件 418

三、我国风险投资业发展面临的问题 421

四、我国风险投资发展的机遇 422

五、我国现阶段风险投资业发展的模式 422

关于高技术产业风险投资的运作与实践 424

一、如何认识高技术产业风险投资 424

二、风险投资与高技术产业发展的关系 424

三、高技术产业风险投资的运作主体及其相互关系 425

“民投国营”是发展我国风险投资业的有效方式 426

官办民投官民结合是发展我国风险投资业的现实选择 428

高新技术风险投资的模式探讨 429

一、问题的提出 429

二、风险投资公司组建模式 429

三、风险投资公司的运作模式 430

四、风险投资公司组建与运作模式的可行性分析 430

五、结论 431

风险投资业运作模式及发展对策 431

一、风险资本作后盾，产学研一体化 432

二、加大科技投入，加强技术交流 432

我国发展风险投资的三大障碍 433

一、我国风险投资事业发展环境障碍 433

二、我国风险投资事业发展的运行机制障碍 434

三、我国发展风险投资事业的主体障碍 434

发展中国的风险投资业必须转变五个观念 435

共识与立法是发展风险投资的关键 436

一、立法——我国风险投资事业发展的保证 436

二、高层次的协调与共识——建立我国风险投资法律保障体系的基础 437

严格过程管理引入分配机制 438

一、资金来源 438

二、组织形式 438

三、项目选择与管理 439

四、利润分配 439

我国风险投资发展中的问题与对策 439

一、为什么要发展我国的风险投资业 439

二、我国风险投资发展中存在的问题 440

三、发展我国风险投资的对策思路 440

发展新产业如何回避风险 441

创新风险应当合理分散 443

我国创建风险投资公司的难点与对策 444

一、风险投资的含义与特征 444

二、我国创建风险投资公司的必要性与可行性 445

三、我国创建风险投资公司的困难与对策 446

风险投资公司应怎样运作 447

一、项目评价和选择 447

二、谈判阶段 448

三、操作阶段 448

四、退出机制 449

对风险基金的思考 449

一、风险基金的历史 450

二、风险基金的特点 450

三、风险基金的运作 450

四、发展我国的风险基金投资 451

关于自然科学基金成果转化问题 451

一、基础性研究的成果的特点 451

二、科学基金成果的转化 452

三、改进科学基金成果转化的几点建议 454

民营高技术企业人力资本与风险投资 455

一、高技术企业从风险企业到现代公司 455

二、中关村企业的性质与产权问题的由来 459

三、民营高技术企业明晰产权的思路政策分析 462

四、资本股份化与企业体制设计 464

第三章 与国外投资业比较并借鉴 466

国外风险投资业的发展与我国的对策 466

一、风险资本来源渠道多元化 466

二、高新技术创新投资主导化 467

三、风险投资评估论证阶段化 467

四、风险投资投入方式证券化 467

五、风险投资风险防范分散化 467

六、全球风险投资日趋国际化 468

七、风险投资激励机制规范化 468

国外风险投资业发展模式比较 469

一、美国“官助民营”的风险创业和风险投资模式 469

二、日本“官民结合”，通力协作模式 469

三、西欧“大企业联合，政府参与”发展风险投资模式 470

四、亚洲“四小龙”模式 470

国外政府对风险投资业的政策扶持 471

一、政府补助 471

二、税收优惠 471

三、政府担保 472

四、为风险企业建立专门的“第二股票市场” 472

美国风险投资业的发展及其经验 473

一、美国风险投资业发展规模 473

二、美国风险投资来源 473

三、各类风险投资公司的规模 474

四、风险投资业在地域和行业上的分布 475

五、风险投资模式 475

六、影响风险投资业发展的因素 476

美国运用风险资本的经验与特色 477

英国发展风险投资业的经验与启示 479

一、必须弄清的几点认识 479

二、风险投资须有严格的法律和监督保障 480

三、政府强有力的扶持和措施 480

三、市场经济环境对于发展风险投资必不可少 481

四、发展我国风险投资业的几点建议 481