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第1章 全球银行业 1

1．1 给银行下定义 5

1．2 零售银行业的衰落 7

1．3 私人银行业 9

1．4 全球投资银行业 10

1．5 全球银行业新近发展趋势 12

1．6 合并 13

1．7 水平合并 14

1．8 交叉经营：全球性大银行的兴起 17

1．9 战略性集中定位 19

1．10 风险管理及策略 21

注释 24

第2章 银行业务的风险管理方法 29

2．1 银行业务的风险类型 32

2．2 风险管理流程 36

2．3 金融风险管理：主要特征 38

2．4 金融风险管理的传统方法：资产负债管理 40

2．5 从资产负债管理到VaR：在统一的框架下度量金融风险 48

注释 52

第3章 金融风险管理和监管 55

3．1 标准法 58

3．2 巴塞尔委员会1995年市场风险文件和1996年补充规定 66

3．3 内部模型法：一般规定 68

3．4 内部模型：定性要求 69

3．5 内部模型：定量和建模要求 70

3．6 新资本要求：兼顾信用风险和市场风险 73

3．7 内部模型的返回检验 74

3．8 内部模型的压力测试 75

3．9 标准法和内部模型的利弊 77

3．10 巴塞尔方法的缺点 80

3．11 监管当局在信用风险管理方面的最新进展 82

3．12 信用风险管理的最新进展：内部信用风险模型 84

附录3A 监管与信用风险管理 87

注释 91

第4章 VaR简介 93

4．1 什么是VaR 95

4．2 VaR的正式定义 99

4．3非参数方法 100

4．4 参数方法 103

4．5 按市值计价和含δ因素的VaR 106

4．6 利率互换按市值计价 109

4．7 从单个资产的风险到资产组合的风险 115

4．8 VaR的应用：大通曼哈顿银行案例 121

4．9 小结 123

附录4A 模拟股票指数时间序列 125

注释 126

第5章 价格和收益率度量 129

5．1 业绩表现的度量 131

5．2 单期收益率 133

5．3 多期收益率 134

5．4 百分比收益率和有限责任 137

5．5 对数收益率的性质 141

5．6 资产组合收益率度量 149

第6章 价格和收益率统计 153

6．1 随机过程和收益率模型 155

6．2 稳定过程 157

6．3 高斯过程 159

6．4 收益率计量中的离散随机过程 161

6．5 白噪声过程 164

6．6 自回归过程 165

6．7 移动平均过程 167

6．8 一般自回归移动平均过程 168

6．9 随机行走 169

6．10 连续随机过程 175

6．11 模型对VaR的影响 178

附录6A 其他描述股票价格的模型 179

注释 182

第7章 波动性的估计和预测 185

7．1 波动性和相关性的概念 187

7．2 波动性估计的移动平均方法 189

7．3 自回归条件异方差模型 195

7．4 隐含波动性模型 202

7．5 预测方差-协方差矩阵以计算VaR 210

7．6 实际时间序列的条件异方差性 212

注释 214

第8章 收益率的分布 217

8．1 无条件分布 219

8．2 无条件正态分布 221

8．3 尖峰分布和收益率 223

8．4 混合分布 225

注释 226

第9章 分形分布及其在VaR上的应用 227

9．1 稳定分布及其性质 230

9．2 分形分布性质的正规表述 233

9．3 对VaR计算的影响 236

9．4 诺亚效应 238

9．5 约瑟效应 241

9．6 现代组合理论与分形分布 242

9．7 小结 246

附录9A 收益率不服从正态分布时的估计与预测 247

注释 258

第10章 固定收人现金流对应技术 261

10．1 用到期收益率为债券定价 263

10．2 收益率曲线 269

10．3 持续期方法 273

10．4 凸性 279

10．5 现金流方法 283

10．6 用计量经济学方法计算收益率/即期利率曲线 289

10．7 现金流对应 290

10．8 对“回归面值”和“逐降”的解释 294

注释 297

第11章 股票定价 299

11．1 股票定价的标准方法：资本资产定价模型 301

11．2 CAPM模型在VaR中的应用 303

11．3 CAPM模型存在的问题 304

11．4 另一种方法：套利定价理论 307

11．5 CAPM和APT下的VaR计算 310

注释 312

第12章 衍生工具的定价 315

12．1 远期类工具 317

12．2 远期合约的风险 320

12．3 远期合约的VaR 321

12．4 互换的VaR 323

12．5 普通期权的定价 324

12．6 把期权分解成风险因素 326

12．7 希腊字母的应用：δ 328

12．8 希腊字母的应用：( 333

12．9 VaR模型中的δ和( 334

12．10 其他希腊字母：λ、ρ、θ 335

12．11 综合应用举例 336

12．12 其他期权定价公式 339

12．13 新式期权 340

12．14 相关性期权 347

12．15 用简化方法计算非线性工具的VaR 350

注释 354

第13章 VaR的计算 概述 357

13．1 VaR计算中的有关问题 359

13．2 关于组合敏感性的假设 360

13．3 关于分布的假设 364

13．4 对VaR计算问题的总结 366

注释 367

第14章 参数正态模型 369

14．1 组合-正态法 371

14．2 资产-正态法（RiskMetrics方法） 373

14．3δ-正态法 375

14．4δ-(法 378

14．5 参数法计算VaR的置信区间 384

14．6 小结 385

注释 385

第15章 历史模拟模型 387

15．1 模拟法与参数法的对比：概述 389

15．2 历史模拟法的定义 391

15．3 历史模拟模型的假设 392

15．4 历史模拟法的利与弊 393

第16章 蒙特卡罗模拟模型 395

16．1 单个资产价格的模拟 398

16．2 其他模拟方法 400

16．3 创建新息项随机序列 402

16．4 多变量模拟 403

16．5 非正态分布在蒙特卡罗模拟中的应用 406

16．6 计算VaR 408

16．7 建立利率期限结构模型 409

16．8 小结 411

注释 412

第17章 结束语：VaR的局限性 415

17．1 VaR的局限性 417

17．2 VaR方法论的缺陷 420

17．3 为什么蒙特卡罗技术也采用正态分布假定 426

注释 427