融资约束、不确定性与公司投资行为研究PDF电子书下载

1　绪论 1

1.1　研究问题的提出 1

1.2　分析角度和理论框架 3

1.3　分析方法和体系结构 5

1.3.1　分析方法 5

1.3.2　体系结构 6

1.4　相关概念的界定 8

1.4.1 融资约束 8

1.4.2　不确定性 10

1.4.3　投资决策 11

1.4.4　现金流 11

1.5　本文的特色与创新 12

2　企业投资理论发展评述 15

2.1　传统企业投资理论评述 15

2.2　融资约束下的企业投资理论的发展 24

2.2.1　理论基础 24

2.2.2　理论模型 27

2.2.3 实证证据 31

2.3　不确定条件下的企业投资理论的发展 46

2.3.1　理论基础 47

2.3.2　理论模型 50

2.3.3　实证证据 58

2.4　企业投资理论的发展趋势 63

2.5 国内学者关于企业投资行为的研究 64

2.6　小结 67

3.1　转轨经济时期的基本特征 68

3　转轨经济时期公司的投融资特征 68

3.2　转轨经济时期公司的投融资特征 70

3.2.1 我国企业投融资体制的演变 70

3.2.2　公司的投资决策安排及投融资特征 75

3.2.3　公司投融资的法律框架 84

3.3　小结 88

4　融资约束和不确定性对公司投资行为的影响分析 89

4.1 引言 89

4.2　文献评析 90

4.3.1　模型假设 93

4.3　模型构建及分析 93

4.3.2　银行确定利率 95

4.3.3　项目的投资期权价值 96

4.3.4 融资约束下不确定性对公司投资行为的影响分析 98

4.3.5 不确定性下融资约束对公司投资行为的影响分析 98

4.4　小结 99

5.1 引言 101

5.2　文献评析 101

5　融资约束和不确定性下的公司最优投资时机选择 101

5.3　随机过程与伊藤引理 102

5.3.1 随机过程与布朗运动 103

5.3.2　伊藤过程与伊藤引理 104

5.4　模型的构建及分析 106

5.4.1　随机动态描述 106

5.4.2　无融资约束时的公司最优投资时机选择 107

5.4.3　有融资约束时的公司最优投资时机选择 110

5.5　小结 116

6.1 引言 118

6 融资约束和不确定性下的公司投资行为实证研究 118

6.2　文献评析 119

6.3　融资约束和不确定性的度量方法 121

6.3.1 融资约束的度量方法 121

6.3.2　不确定性的度量方法 126

6.4　样本选取和研究方法 129

6.4.1　样本选取和数据来源 129

6.4.2　研究模型和研究方法 129

6.5.1　样本的统计特征 136

6.5　实证检验结果及分析 136

6.5.2　融资约束与公司投资－现金流敏感性之间的关系 141

6.5.3 不确定性与公司投资行为之间的关系 143

6.5.4 融资约束下不确定性对公司投资行为的影响 145

6.5.5 不确定性下融资约束对公司投资行为的影响 147

6.6　小结 149

7　政策建议 150

8　结论与研究局限性 153

8.1　结论 153

8.2　研究局限性 155

后记 157