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1.1什么是财务管理 1

第1章 财务概述 1

图1.1 现金流 2

1.2 与会计的关系 3

表1.2财务管理涉及的关键概念 3

表1.1 财务管理问题 3

1.3作为企业经营活动一部分的财务 4

1.4 其余章节的路线图 4

1.5相关读物 6

图1.2全书概览 6

第2章 企业评价：非财务视角 8

2.1企业评价框架 8

2.2经济评价 9

图2.1 企业评估的框架 9

图2.2经济周期 10

表2.1经济评价 12

2.3产业分析 12

图2.3 产业生命周期的阶段 13

2.4公司运营管理和供应风险 16

表2.2产业评价 16

表2.3公司运营和供应风险评估 17

2.5公司营销管理和需求风险 18

表2.4公司营销和需求风险评估 19

2.6人力资源管理和策略 20

2.7财务分析的重要性 22

表2.5人力资源管理 22

2.8企业评价的案例 23

2.10 相关读物 25

2.9 小结 25

2.11 自学练习 26

3.1资产负债表 27

第3章 财务评价：比率分析和业绩指标 27

表3.1 可口可乐公司的资产负债表 31

3.2 损益表 32

表3.2 净收入和留存收益之间的关系 34

表3.3 可口可乐公司的损益表 34

3.3现金流量表 35

表3.4 可口可乐公司现金流量表 36

3.4 业绩指标 37

表3.5 业绩比率指标总结 44

表3.6可口可乐公司的业绩评价指标 45

3.5 小结 45

3.7 自学练习 46

3.6 相关读物 46

第4章 日常现金流管理 48

4.1现金流循环 48

表4.3 企业的创业初期例3 49

表4.2企业的创业初期例2 49

表4.1 企业的创业初期例1 49

表4.4企业的创业初期 例4 50

表4.5 企业的创业初期 例5 51

4.2 与经营活动相关的现金流 52

表4.6 现金来源和运用的要点 52

图4.1 经营现金流的循环 例1 53

图4.2 经营现金流的循环 例2 54

4.3可持续增长 55

4.4 小结 56

4.5 相关读物 56

4.6 自学练习 57

第5章 预测财务需求：预估财务报表 58

5.1 可持续增长的案例 58

表5.1 可持续增长率估算 61

表5.2损益表概要 61

表5.3利润率估算 63

表5.4 可持续增长的预估损益表 64

表5.5资产负债表概要 65

表5.6 资产负债表估算 66

表5.7可持续增长的预估资产负债表 66

表5.8 可持续增长的预估财务比率 67

5.2预估损益表 68

表5.9预估损益表 71

5.3预估资产负债表 72

5.4预估现金预算 74

表5.10预估资产负债表 74

5.5 敏感性分析和电子表格的应用 76

表5.11现金预算 77

表5.12建立电子表格 80

表5.13 计算利息费用：迭代法 83

5.6 小结 83

5.8 自学练习 84

5.7 相关读物 84

6.1债券 86

第6章 资本市场概览：长期融资决策 86

6.2 普通股 89

表6.1 标准普尔长期债券信用评级分类标准 89

6.3优先股 90

6.4资本市场概览 91

6.5理解财务信息 94

6.6 市场效率 95

表6.3 公开交易的可口可乐公司股票 95

表6.2公开交易的可口可乐公司债券 95

6.7 小结 97

6.8 相关读物 98

6.9 自学练习 99

第7章 资本成本评估：投资者需要什么 100

7.1 简单的资本成本案例 100

表7.1 公司成本和投资者要求的收益率之间的关系 101

表7.2资本成本的一个简单例子 101

7.2资本成本的含义 102

表7.3通常的资本成本计算 102

表7.4资本成本的含义 103

7.3债务成本 104

表7.5 未利用应付账款折扣的机会成本 105

图7.1长期资本 106

7.4优先股成本 106

7.5普通股成本 107

表7.6 资本资产定价模型 109

7.6各部分的权重 111

7.7最低收益率 112

图7.2最低收益率 113

7.8 可口可乐公司的案例分析 114

7.9小结 115

7.11 自学练习 116

7.10相关读物 116

8.1 MM理论：为什么资本结构是无关的 118

第8章 最优资本结构设计：债务—股权决策 118

表8.1 MM理论例1 119

8.2 放松假设条件：为什么资本结构是有关的 120

表8.2 MM理论例2 120

表8.3 税收对公司价值的影响 121

8.3成本最小化 123

图8.1 存在税收和破产情况下的最优资本结构 123

表8.4 有债务的公司与单纯股权公司 例1 124

表8.5 EBIT的盈亏平衡点计算 125

图8.2 EBIT的盈亏平衡点：杠杆的真正含义 126

表8.6 有债务的公司与单纯股权公司 例2 126

8.4风险最小化 127

8.5灵活性最大化 129

8.6维持控制权 130

8.7最优时机 131

表8.7各种资本结构的选择标准小结 132

8.8评估标准 132

8.9 应用：公司改变其资本结构的决策 132

表8.8制定决策的框架 133

8.10 小结 134

8.11相关读物 135

8.12 自学练习 135

第9章 投资决策和货币时间价值的概念 136

9.1决策制定过程概述 136

表9.1 制定决策的框架 137

9.2货币时间价值的概念 138

表9.2单期单笔金额现金流终值计算 140

表9.3 多期单笔金额现金流终值计算 141

图9.1 时间线1 141

表9.4 单期单笔资金现金流现值计算 143

图9.2 时间线2 143

表9.5 多期单笔资金现金流现值计算 144

表9.6 利用财务计算器计算终值 145

表9.7 利用电子表格计算终值 146

表9.8利用财务计算器计算现值 146

表9.9利用电子表格计算现值 147

图9.3 年金终值的时间线 148

表9.10年金终值的计算公式 148

表9.11 利用财务计算器计算年金终值 148

表9.12 利用电子表格计算年金终值 149

图9.4年金现值的时间线 149

表9.13年金现值的计算公式 149

表9.14利用财务计算器计算年金现值 150

表9.15利用电子表格计算年金现值 150

9.3货币时间价值的应用 151

图9.5 债券价值的时间线 152

表9.16利用财务计算器计算债券价值 152

表9.17 永续年金的现值计算公式 154

图9.6优先股定价的时间线 154

图9.7 普通股定价的时间线 156

表9.18 普通股的一般定价公式 156

表9.19 普通股定价——固定增长的一般公式 157

表9.20 普通股定价——固定增长的简化公式 157

9.4资本预算技术 158

表9.21 回收期法的简单例子 159

表9.22单期净现值的例子 159

表9.23 多期净现值的例子 160

表9.24利用电子表格计算净现值的例子 161

9.5 小结 163

表9.25 电子表格在内部收益率法中的应用 163

9.7 自学练习 164

9.6 相关读物 164

第10章 公司定价：衡量价值和创造价值 166

10.1公司定价概述 166

10.2衡量公司价值 167

表10.1 自由现金流计算公式 168

表10.2贴现自由现金流分析法 169

图10.1 自由现金流的时间线，部分1 170

图10.2 自由现金流的时间线，部分2 171

表10.3最终价值的计算 171

图10.3 自由现金流的时间线，部分1和2的结合 171

表10.4 市盈率定价模型 174

10.3价值创造和价值管理 176

表10.5其他定价模型 176

表10.6 经济附加值1 178

表10.7经济附加值2 178

表10.8 NOPAT的计算 179

表10.9 资本成本的计算 179

表10.10 EVA的计算 180

表10.11 市场附加值 180

表10.12 收购定价模型 182

10.4 小结 183

10.5 相关读物 184

10.6 自学练习 184

第11章 综合案例研究：沃尔玛商店 186

11.1 综述 186

11.2 沃尔玛案例研究 187

表11.1 沃尔玛的损益表 191

表11.2沃尔玛的资产负债表 192

表11.3 沃尔玛的现金流量表 193

表11.4 沃尔玛的财务比率指标 194

表11.5 沃尔玛的股权收益率分解式 195

表11.6 沃尔玛预估年度损益表 197

表11.7 沃尔玛的预估资产负债表 198

表11.8 沃尔玛贴现现金流分析 201

11.3最后的评论 203

附录A词汇 204

词汇表 209

附录B部分自学练习题答案 216

附录C现值和终值列表 227

补充研究案例列表 232

索引 234