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目录 1

第一章　资信评级原理概论 1

第一节　信用与信用风险 1

一、信用 1

二、信用制度及其在国外的发展 5

三、信用风险 6

第二节　为什么要进行资信评级 8

一、什么是资信评级 8

二、资信评级产生与发展的理论基础 11

三、资信评级制度建立和发展的决定因素 15

四、资信评级的作用 17

第三节　资信评级的基本做法 21

一、资信评级对象的确定和资信等级的划分 22

二、从全面、正确反映被评对象信用状况的角度确定信用分析内容 23

三、制定评级准则和评级政策 25

四、制订资信评级程序 27

一、信用是所有企业在市场经济中真实而可靠的通行证 29

第四节 资信评级的基本观点和理念 29

二、资信评级业生存与发展的基础是市场经济规则 31

三、资信评级是一种建立在客观基础上的定性判断 32

四、资信评级仅是对信用风险的评价 35

五、资信评级不是被评对象经营状况好坏的评价 36

第五节　资信评级体系 38

一、资信评级体系的组成 38

二、资信评级机构的内部管理 39

第六节　资信评级业的监管 41

一、资信评级业的性质要求加强监管 41

二、监管的基本思路 42

第二章 国际资信评级业 45

第一节 国际资信评级行业产生与发展简史 45

一、初始阶段 46

二、发展阶段 46

一、美国的经验 47

三、普及阶段 47

第二节　政府对资信评级的监管及其推动作用 47

二、亚洲和拉美国家 49

三、巴塞尔银行监管委员会 49

第三节 国际评级与国内评级 51

一、国际评级与国内评级 51

二、国际评级机构的评级差异 51

三、国际评级的准确性 54

第四节 国际著名评级机构 57

一、标准普尔 57

二、穆迪 65

三、惠誉 67

四、国际著名评级公司的信用等级符号 69

第五节 亚洲部分发展中国家的评级机构 70

一、菲律宾 70

二、马来西亚 71

四、印尼 72

三、泰国 72

五、韩国 73

六、印度 73

第六节　主要评级种类 75

一、国内标准评级与全球标准评级 75

二、整体债务评级与特定债务评级 75

三、具体评级种类 75

四、资信等级划分、符号及含义 77

第七节 国际评级机构对我国有关机构的评级情况 80

一、穆迪对我国有关机构的评级情况 80

二、标准普尔（S P）对我国有关机构的评级情况 85

三、惠誉（Fitch）对我国有关机构的评级情况 85

四、国际资信评级的合理性及其市场影响力 86

五、国际资信评级的局限性 88

六、合理选择发债主体与债券结构形式，节约外汇成本 90

一、我国信用的基本情况 92

第三章 中国资信评级业的发展 92

第一节　我国的信用制度现状 92

二、我国的信用制度 96

三、我国信用问题的成因 99

四、中国急需建立完善的社会信用体系 101

五、社会信用制度建设建议 102

六、我国信用制度建设的历程 105

第二节 中国资信评级业的发展历程和现状 109

一、中国资信评级业发展历程 109

二、中国资信评级业现状 115

三、当前我国资信评级业存在的问题 120

第三节　我国资信评级业的发展趋势 123

一、中国资信评级机构评级结果的影响力 123

二、中国资信评级业大有可为 126

三、呼唤中国的“穆迪”和“标准普尔” 130

四、积极应对国际评级 132

一、债券市场发展简况 135

第四章　我国债券市场发展 135

第一节　我国债券市场的发展 135

二、企业债券市场发展简况 139

三、近三年我国企业债券状况 141

第二节 我国企业债券市场发展中存在的问题和对策 145

一、发债主体的培育问题 145

二、改革和完善企业债券管理体制 146

三、债券利率市场化 147

四、加快流通市场的建设 148

五、加强信息披露，建立风险分担机制 150

六、积极培育市场投资者 150

七、充分发挥中介机构的作用 151

第三节 积极推动发行城市建设债券 152

一、城市建设债券的国际经验 152

二、我国城市建设债券的发行实践 153

三、城市建设项目一般具有稳定的现金流，发债筹资是较好的选择 154

四、我国发行以地方政府为主体的市政债券暂不具备条件 155

五、积极推动发行城市建设债券 155

六、城市建设债券的市场前景 156

第四节　上市公司应积极发行债券 156

一、债券筹资与银行贷款筹资的比较 157

二、债券与股票的比较 158

三、上市公司发行债券是较佳的选择 160

第五章　债券资信评级方法 164

第一节　债券资信评级的基本方法 164

一、债券资信评级的框架 164

二、债券资信等级的定义 168

三、企业债券资信评级的过程 169

四、资信评级的意义与作用 175

第二节　债券资信评级指标体系 178

一、债券资信评级指标体系的重要性 178

二、债券资信评级指标体系 179

第三节　产业分析 182

一、产业政策 182

二、行业发展与生命周期 183

三、行业竞争 184

四、其他行业分析因素 185

第四节　企业基础素质分析 187

一、被评对象的法律地位 187

二、企业规模 189

三、企业的研发能力 190

四、人员素质 191

五、技术装备水平 191

六、经济地理环境 192

七、外部支持 192

第五节　经营管理分析 193

一、企业法人治理结构 194

二、企业管理分析 195

三、企业经营分析 197

第六节　财务分析 203

一、资产质量 205

二、资本结构 207

三、盈利能力 210

四、偿债能力分析 214

第七节　债券保护条款分析 219

一、债券保护条款的基本概念 219

二、担保和债券资信等级的关系 220

第六章　信贷市场与资信评级 223

第一节　银行信贷与资信评级 223

一、我国银行信贷业务的风险特点 223

二、资信评级对银行的作用 226

三、银行业的企业资信评级体系 228

四、资信等级与贷款决策 235

一、国内有关贷款企业资信评级的法规及其实践 241

第二节　我国贷款企业资信评级实践 241

二、贷款企业资信评级工作的组织实施 248

三、贷款企业资信评级的程序 248

四、贷款企业资信评级指标体系 250

五、贷款企业资信评级的成功经验、存在问题以及几点建议 251

第三节 《新巴塞尔资本协议》与资信评级 259

一、《新巴塞尔资本协议》概况 259

二、计算信用风险的方法 260

三、对《新巴塞尔资本协议》实施的总体看法 263

四、标准法与国内评级机构 265

第七章　可转换公司债券、债券基金资信评级 271

第一节　我国可转换公司债券的基本情况 271

一、可转换公司债券的概念 271

二、我国可转换公司债券的基本情况 273

第二节　我国可转换公司债券资信评级的基本观点 280

一、对可转换公司债券开展资信评级的作用与意义 280

二、可转换公司债券评级的实践 282

第三节　债券投资基金评级 285

二、债券基金资信评级的基本观点 286

一、债券基金资信评级的作用 286

三、债券基金信用等级的划分及含义 287

四、债券基金资信评级方法 287

第八章　金融机构资信评级 290

第一节　金融机构资信评级概论 291

一、我国金融机构资信评级现状 291

二、当前开展金融机构资信评级的作用 292

三、金融机构资信等级的设置及含义 296

第二节　银行资信评级方法 299

一、商业银行的经营环境 299

二、管理体制与运行机制 308

三、商业银行的风险管理 311

四、经营与盈利能力 316

第三节　保险公司资信评级 319

一、我国保险业现状 319

五、偿债能力 319

二、我国保险业特点和发展趋势 320

三、加入WTO对保险公司的影响 326

四、保险公司资信评级的作用 328

五、保险公司的资信评级体系 330

第四节　信托投资公司资金信托资信评级 335

一、我国信托业的现状及发展趋势 335

二、信托投资公司资金信托资信评级的意义与作用 339

三、资金信托资信评级的基本方法 340

第五节　证券公司资信评级的基本方法 343

一、经营环境 344

二、法人治理结构与内部风险管理体制 348

三、证券公司业务拓展与风险管理 350

四、证券公司财务风险分析 353

第六节　信用担保机构资信评级 355

一、担保机构资信评级的作用与意义 355

三、经营环境 357

二、信用担保机构资信评级的基本方法 357

四、营运风险 361

五、担保风险 362

六、资金风险 364

七、资本充足性 365

第九章　现阶段资信评估过程中应着重注意的问题 368

第一节　企业的法人制度 368

一、传统企业 368

二、股份有限公司 370

三、有限责任公司 372

第二节　企业的范围 374

一、基本概念 374

二、评级中应注意的问题 376

第三节　财务数据的准确性 377

一、企业财务报表存在虚假的动机和主要手法 378

二、判断企业财务报表存在虚假的基本思路 379

三、找出报表中重点和疑点的基本方法 382

一、我国信用制度的现状 385

第十章 资信评级的最新发展 385

第一节 社会信用制度与资信评级 385

二、对现阶段我国信用服务体系建设中若干问题的看法 389

三、政府在信用服务体系建设中的作用 392

四、资信评级在社会信用制度中的作用 393

第二节　信用评价方法的发展 395

一、传统的信用评价方法 395

二、信用评分法 397

三、新的信用评价方法 399

第三节　结构融资评级 400

一、资产证券化经济原理 400

二、按揭贷款证券化的主要步骤 401

三、影响我国资产证券化的主要因素 403

四、资信评级与资产证券化 406

五、证券化资产资信评级要点 407

一、为什么要对上市公司进行评价 408

第四节 上市公司定量评价 408

二、我国上市公司评价现状 409

三、上市公司评价的三个方面 409

第五节　基金管理公司投资风险管理能力评级 418

一、我国基金现状 418

二、基金管理公司投资风险管理能力评级的作用 423

三、基金管理公司投资风险管理能力评级基本方法 425

第六节　公司治理水平评级 428

一、公司治理水平评级（CGR）基本观点 428

二、公司治理水平评级（CGR）等级的设置及含义 429

三、公司治理水平评级（CGR）的作用与意义 430

四、公司治理水平评级（CGR）体系 434

附录 438

企业债券管理条例 438

贷款通则（摘录） 442

贷款证管理办法（摘录） 444

公司法（摘录） 446

中华人民共和国证券法（摘录） 449

全国金融工作会议精神摘录 454

上海证券交易所企业债券上市规则（2000年修订版） 455

上海市《贷款证》企业资信等级评估管理暂行办法 461

国家开发银行信用评级管理暂行办法 465

中国农业银行企业信用等级评定暂行办法 470

2002年上市公司综合评价一览表（总排序） 474

评级报告摘要（一） 507

中华人民共和国铁道部2001年15亿元企业债券资信评级分析报告摘要 507

中国远洋运输（集团）总公司2002年20亿元企业债券资信评级分析报告摘要 509

山西省中小企业信用担保有限公司资信评级分析报告摘要 512

指导外商投资方向规定 514

企业债券资信评级访谈要点 517

主要参考资料 520

后记 524