地产股攻略PDF电子书下载
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- 作 者:李石养著
- 出 版 社:北京:中国经济出版社
- 出版年份:2010
- ISBN:9787501797653
- 页数:291 页
第一章 熟悉地产股的“脾性” 1
第一节 透过万科来认识地产股 3
小S梦里的万科 3
由小S投资万科引发的思考 7
万科的成长模式颇具地产行业特色 10
想象万科未来十年 12
第二节 三大特性:类金融性、强政策性和强周期性 16
第一特性:类金融性 16
第二特性:强政策性 19
第三特性:强周期性 21
第三节 四种赢利模式:住宅、商业、旅游和工业 24
第一种赢利模式:住宅开发运营 24
第二种赢利模式:商业地产开发运营 28
第三种赢利模式:旅游地产开发运营 34
第四种赢利模式:工业地产开发运营 37
第四节 三大机会:暴跌、人口红利与城市化 39
第一大机会:地产股暴跌出来的机会 39
第二大机会:人口红利和人多地少形成的住房需求 41
第三大机会:城市化进程形成的需求 42
第二章 评估地产股资产健康状况 45
第一节 学会看地产股的三大财务报表 47
利润表就是地产商的“心电图” 47
现金流量表就是地产商的“血液” 51
资产负债表就是地产商的“身体骨架” 56
第二节 掌握地产股的资产周转状况 63
高存货并不总是一件坏事 63
存货周转率一般是越高越好 75
用资产周转率衡量地产商的运营效率 77
第三节 评估地产股的资产抗风险能力 78
利息保障倍数是探测风险程度的好工具 79
以营运资金判断开发商有没有过日子的钱 82
通过净负债率评估地产商营运杠杆的高低 83
应用短期风险头寸评估地产商的抗风险能力 86
第三章 评估地产股赢利能力 91
第一节 运用多个指标评估地产股赢利能力 93
赢利能力强的地产股通常有较高的毛利率 93
赢利能力强的地产股通常有较高的净资产收益率 95
赢利能力强的地产股通常有较高的投入资本收益率 97
赢利能力强的地产股通常有较高的经济增加值 100
第二节 运用多个指标评估地产股的赢利质量 104
用每股经营性现金流为地产商“量血压” 104
不要忘记算一算地产商的收益现金比 106
找到那些有很多未分配利润的地产股 107
理性对待公允价值波动对地产股利润的影响 109
第四章 评估地产股成长性 111
第一节 多角度看待地产股的资产成长性 113
最佳视角:分析土地储备存续比 113
商业地产视角:分析持有型物业面积 116
股东权益视角:分析净资产增长 118
杠杆驱动:总资产推动成长之道 119
第二节 成长性通常应当表现为收益的增长 121
营业收入增长:能够比较真实地反映成长性 121
净利润增长:未必是成长性高质量的反映 123
每股收益增长:没变化时并不代表没有成长 125
每股经营性现金流增长:负数也并不总是可怕的 126
第三节 最真实的成长性:销售的增长 128
实际销售面积增长:很难作假 128
预售实现的预收账款增长:可调节却难作假 129
第五章 对地产股进行合理估值 131
第一节 多维度定性分析:估值必做工作 133
别忘记掂量一下地产商的“拿地能力” 133
有明显竞争优势的地产商更有投资价值 135
拥有值得信赖的管理层是一笔巨大的财富 138
强大的品牌会产生极大的溢价 141
关注大股东的经济实力,并做股权结构分析 144
长期不分红不送股的地产股通常不会是牛股 149
尽可能了解地产商的长期股权投资项目 150
认真思考地产商的战略规划 154
第二节 多角度定量分析:估值的数学智慧 156
市销率:最原始最简单最真实的估值方法 156
市净率:基于资产账面价值角度的估值方法 160
净资产价值:一度被奉为地产股的主流估值方法 164
市盈率:很简单但很容易出错的大众化估值方法 166
企业价值倍数:专注于主营业务赢利能力的估值方法 169
市盈率与增长率对比:可用来衡量高速成长的地产股 173
自由现金流折现:难应用却普遍有效的唯一正确的估值方法 177
第六章 典型地产股基本面分析 185
第一节 住宅类典型地产股分析 187
保利地产:高速扩张的后起之秀 187
万科:老牌的稳健成长的住宅开发商 197
招商地产:具有特殊业务架构的地产巨头 202
金地集团:住宅开发专业性与万科比肩的地产巨头 207
保利、万科、招商、金地共同的特点:股本高速扩张 211
第二节 商业地产类典型地产股分析 213
小商品城:地位独一无二,现金流充沛 213
金融街:具有“护城河”特征的商业地产股 220
陆家嘴:具有得天独厚区域优势的商业地产股 231
中航地产:成长空间值得期待的小商业地产股 239
第三节 旅游地产类典型地产股分析 249
华侨城:品牌强大,连锁经营 249
九龙山:纺织企业“华丽转身”为旅游地产商 256
第四节 工业园区类典型地产股分析 263
张江高科:拥有上海浦东新区大量廉价土地资源 263
空港股份:拥有园区规划内的土地开发特许权 272
后续:杂谈价值投资 279
投资者切勿按图索骥 279
理性应对突发事件 281
股市里的“虚”与“实” 283
学习像收破烂一样买股 284
心境皆空:投资者的最高境界 285
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