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目录 1

引言 1

第一章　流动性问题概述 3

第一节　流动性问题的研究背景 3

一、流动性与金融市场微观结构 3

二、流动性的概念与内涵 6

三、流动性问题研究的目的与意义 10

第二节　国内外文献回顾 13

一、国外流动性问题研究回顾 13

二、国内流动性问题研究回顾 16

一、国外流动性研究的适用性 19

第三节　我国流动性研究的特殊性 19

二、国内流动性研究的局限性 20

三、本书的研究思路与创新努力 22

第二章　流动性的形成与提供 25

第一节　与流动性相关的几个概念 25

一、流动性的共性与特性 25

二、流动性的价值与流动性风险 27

三、市场信息结构与非对称信息 28

第二节　连续竞价市场的价格确定 30

一、证券价格确定的基本方式 30

二、价格形成机制研究的渊源 32

三、连续竞价市场的均衡价格确定模型 34

第三节　连续竞价市场流动性的供给与需求 37

一、不同市场流动性的供求机制 37

二、我国沪深证券交易所交易规则 39

三、连续竞价市场流动性的供求模型 41

第一节　流动性的多重属性 48

一、多重的流动性 48

第三章　流动性的属性与度量 48

二、各种流动性与投资过程 51

三、流动性的刻画尺度与动态特征 52

第二节　流动性的传统度量方法 53

一、价格法流动性度量指标 54

二、交易量法流动性度量指标 60

三、价量结合法流动性度量指标 62

第三节　流动性度量的困境 68

四、时间法流动性度量指标 68

一、价格法度量指标的局限性 69

三、价量结合法度量指标的局限性 70

二、交易量法度量指标的局限性 70

四、时间法度量指标的局限性 71

一、构建统一测度指标的必要性 72

第四节　流动性统一测度指标的构建 72

二、流动性统一测度指标的形式 74

一、市场长期流动性的度量 83

第一节　市场长期流动性实证研究 83

第四章　市场流动性实证研究 83

二、市场长期流动性分析 91

三、市场长期流动性的影响因素 99

第二节　市场中期流动性实证研究 102

一、市场中期流动性的度量 102

二、市场中期流动性分析 109

三、市场中期流动性的影响因素 116

第三节　市场短期流动性实证研究 121

一、市场短期流动性的度量 121

二、市场短期流动性分析 127

三、短期流动性与诸交易变量之间的关系 131

第一节　个股中期流动性实证研究 134

一、个股日流动性的特征分析 134

第五章　个股及组合流动性实证研究 134

二、个股日流动性的截面影响因素分析 140

三、个股与市场日流动性的关系研究 144

第二节　个股短期流动性实证研究 150

一、个股五分钟流动性的计算 150

二、三个代表性股票的日内特征分析 154

三、个股短期流动性的波动 161

第三节　股票投资组合流动性初探 165

一、组合的流动性测度 165

二、组合流动性风险的测度 167

三、组合流动性风险的实证研究 171

结论与展望 178

一、本书的基本结论 178

二、需要进一步研究的问题 180

参考文献 182

后记 195