中国经营困境公司绩效、重组与公司治理研究PDF电子书下载

引言 1

第一章　国外上市公司困境研究文献评述 1

第一节 上市公司困境的界定 1

目录 1

第二节 上市公司困境研究的主要领域 2

第三节 国外关于上市公司困境研究对我们的借鉴 9

本章小结 13

第二章　经营困境与公司绩效 14

图表目录 15

第一节 中国上市困境公司的统计特征 15

表2-1 以年度、行业、证券市场区分的ST公司 15

表2-2 以公司所在地区分的ST公司 17

表2-3 以被特别处理原因区分的ST公司 18

表2-4　被特别处理的公司：企业特征的描述性统计 19

表2-5 困境公司特征和绩效的描述性统计：中国、日本和美国上市公司的比较 20

第二节 中国ST公司经营现金流分析 21

表2-6　各年主要经营和财务指标比较：1998年被特别处理的公司 22

第三节 公司困境与市场绩效 22

表2-7　ST公司与控制样本的均值差及t检验 27

表2-8 托宾Q与影响市场绩效的各变量的回归 28

第四节 困境公司价值相关性研究 29

表2-9　公司市场价值与账面价值、盈余的关系——ST公司与非ST公司的比较 32

表2-10　ST公司市场价值与退出价值、盈余的关系 33

本章小结 34

第三章　财务困境与盈余管理 35

第一节 文献回顾与研究假设 37

第二节　研究方法与样本选择 43

第三节 实证研究结果及分析 48

表3-1 样本公司的描述性统计数据 49

表3-4　模型三检验结果（非经常性利润） 50

表3-3　模型二检验结果 50

表3-2　模型一检验结果 50

表3-6　模型三检验结果（主营业务利润） 51

表3-5　模型三检验结果（净利润） 51

表3-8　样本公司摘帽年度实证检验结果（非经常性利润） 52

表3-7　样本公司摘帽年度实证检验结果（Jones模型） 52

表3-11 相关系数 53

表3-10　样本公司摘帽年度实证检验结果（主营利润） 53

表3-9　样本公司摘帽年度实证检验结果（净利润） 53

表3-12　变量解释程度 54

本章小结 55

表3-13　主成分矩阵 55

表3-14　主成分检验结果 55

引言 57

第四章　ST公告的信息含量与影响因素研究 57

第一节 相关文献和检验假设 57

第二节　样本选取 59

表4-1 被特别处理公司：企业特征的描述性统计 61

第三节　样本公司的描述性统计 61

第四节 研究设计 62

第五节 实证结果 64

表4-2　ST公告前后的超额收益及累计超额收益 65

表4-3　ST公告前后各细分样本公司超额收益：1998～2000 66

表4-4 解释ST公告前后超额收益的多元回归模型：1998～2000 69

本章小结 72

第五章　ST公司摘帽研究 73

第一节　研究设计和样本选取 74

表5-1　ST公司摘帽：企业特征的描述性统计 75

第二节 ST摘帽公告的信息含量与影响因素研究 76

表5-2　ST摘帽公告前后的超额收益及累计超额收益 77

表5-3　ST公司摘帽公告超额收益影响因素的回归分析 78

第三节　ST公司摘帽措施分析 78

表5-4　ST公司摘帽前后主要财务指标变化及扭亏主要措施 79

表5-5 ST公司摘帽措施总结 80

表5-6　ST公司摘帽措施分类 83

表5-7　ST公司摘帽前后绩效比较-经营现金流分析 87

本章小结 90

第六章　公司困境与重组 93

引言 93

第一节 公司经营困境与重组 94

表6-1 上市公司被特别处理后资产重组情况统计：1998～2000 95

第二节 中国ST公司资产重组的信息含量与影响因素 99

表6-2　资产重组公司描述性统计 102

表6-3 ST公司重组公告前后的超额收益及累计 102

超额收益 102

表6-4 资产重组不同方式的市场反应 105

表6-5 影响ST公司资产重组公告前后超额收益的多元回归模型 105

第三节　ST公司重组行为的概率分析 107

表6-6 五类重组行为统计总结 115

表6-7　全部解释变量的描述性统计 117

表6-8　ST样本与匹配样本数据均值差及t检验表 120

表6-9　全部样本重组方式选择的Logistic分析 122

第四节 ST公司资产重组的绩效分析 129

表6-10　ST公司资产重组的绩效分析 131

第五节 ST公司重组行为个案研究 132

表6-11 ST东控事件效应 137

表6-12　ST东控各年经营绩效 139

本章小结 140

第七章　财务困境与公司治理 142

第一节 治理结构的理论分析和检验假设 142

第二节 样本选择和研究方法设计 149

第三节 财务困境公司治理结构的实证分析 151

表7-1 样本公司治理特征的描述性统计 151

表7-2　公司治理特征均值成对t检验：财务困境公司与匹配样本 153

表7-3　Logistics回归模型参数的估计 157

本章小结 158

结论 160

参考文献 164

后记 176