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目录 1

绪论 1

第一章 中国债券市场综述 5

第一节 债券概述 6

一、债券的要素 6

二、债券的特征 7

三、债券的类型 7

四、债券的交易方式 10

一、债券市场类型 11

第二节 债券市场概述 11

二、债券市场的功能 13

三、我国企业融资方法比较 14

四、债券融资中存在的主要问题 15

五、债券市场的风险 18

第三节 国际债券市场的发展现状 19

第四节 我国债券融资发展历程 23

第二章 中国企业债券发展基本情况 27

第一节 企业债券概述 28

一、企业债券的定义 28

二、企业债券的分类与特点 32

三、企业债券的发行 34

第二节 我国企业债券的发展经历 38

一、发展过程 39

二、市场发展现状 41

三、发展展望 48

第三节 企业债券市场的市场架构 50

一、现行的一级市场架构及其完善措施 51

二、二级市场架构及其完善措施 56

第四节 企业债券市场分析 60

一、企业债券市场供需分析 61

二、企业债券市场发展成绩显著 63

三、发展企业债券市场的作用 65

四、发展企业债券市场的意义 68

第三章 中国企业债券市场投资价值分析 82

第一节 债券投资价值概述 83

一、债券的价格与收益 84

二、债券的投资特性 86

三、债券的投资渠道 87

四、债券的净价交易和应计利息 89

五、影响债券投资收益的因素 91

六、利率市场化与担保问题 92

第二节 债券收益率计算方法 94

一、债券的利率与收回 95

二、债券投资组合模型 97

三、债券收益率计算方法 102

四、浮动利率债券收益率的计算 104

第三节 企业债券投资价值分析 106

一、企业债券的上市交易问题 107

二、企业债券定价的缺陷 108

三、企业债券投资策略 109

四、2003年下半年企业债券收益率分析 110

第四节 可转换债券投资价值分析 111

一、可转换债券的特点 112

二、我国可转换债券市场的发展现状 113

三、可转换债券的投资优势 115

第四章 中国企业债券发行上市分析 117

第一节 中国企业债券的市场结构 118

一、企业债券融资的约束 118

二、资本市场中企业债券不成比例 119

三、发展企业债券市场的路径 121

四、目前国内企业债券发展良好的原因 123

第二节 发行主体市场分析 125

一、发债主体资格的界定 125

二、参与主体的基本情况 126

三、1998年以来发行主体结构分析 128

四、参与主体的策略与行为 129

五、影响参与主体决策的因素 131

六、培育成熟的投资者队伍 133

第三节 企业债券的发行与承销分析 134

一、企业债券的发行 134

二、现行企业债券发行条件及程序 138

三、企业债券的承销 138

四、关于中介机构的规范问题 142

第四节 企业债券回购问题分析 144

一、企业债券回购概述 145

二、企业债券回购带来的积极作用 146

三、企业债券回购交易实现方法 149

四、企业债券回购的影响 150

第五章 中国企业债券市场流通性分析 153

第一节 中国企业债券流通市场现状 154

一、中国债券流通性概述 154

二、缺乏流通性是制约企业债券市场发展的关键 155

第二节 中国企业债券流通性不足的成因 157

第三节 企业债券低流通性的结果 165

一、保险公司的例子 166

二、企业债券低流通性的负面影响 167

第四节 提高企业债券流通性，激活企业债券市场的建议 170

第六章 中国企业债券监管问题分析 178

第一节 企业债券监管现状 179

一、企业债券一直备受投资者青睐 180

二、企业债券市场监管的理论基础 181

三、企业债券市场监管面临的主要问题 183

四、各方主体对现行制度的看法 187

第二节 企业债券监管的建议 188

一、企业债券监管的政策建议 189

二、企业债券市场监管架构的策略 199

三、加速企业债券融资发展的政策措施 203

第三节 美国企业债券监管经验借鉴 206

一、美国对债券风险认识的演进 207

二、美国企业债券监管经验分析 208

第四节 企业债券政策走向 210

一、企业债券市场对政策的期盼 210

二、关于修订《企业债券管理条例》 213

第七章 企业债券发行对公司治理结构的影响 218

第一节 企业融资的目的 219

一、企业融资行为的目标 219

二、企业债券安全性差的表现及原因 223

三、改善企业债券安全性的对策 226

第二节 发债企业的基本状况 228

一、发债企业的基本状况 228

二、发债企业融资策略 229

三、发债企业的融资行为 232

四、发债企业的资金缺口 234

第三节 企业发债对股权结构与高管的影响 236

一、企业发债的制度性缺陷 236

二、企业发债券对股权结构与高管人员的影响 240

第一节 债券托管概述 244

第八章 中国企业债券托管业务分析 244

一、债券的托管与转托管 245

二、托管的品种 248

第二节 债券托管机构与账户 250

一、托管机构的权利、义务 250

二、托管账户的类型与开户手续的办理 251

第三节 债券的结算与对付 253

一、结算成员的权利义务 253

二、债券结算过户的种类 254

三、债券的兑付 255

第九章 中国企业债券信用评级市场分析 257

一、信用评级简介 258

第一节 国内信用评级市场概述 258

二、信用评级方法 260

三、我国评级市场不发达的主要原因 263

四、完善我国信用评估机构体系的方法 266

第二节 企业债券信用评级情况分析 268

一、企业发债的优势 268

二、企业债券信用评估滞后的原因 270

三、企业债券信用评级业发展构想 276

第三节 主要信用评级机构简介 281

一、中诚信国际信用评级有限责任公司 281

二、长城资信评估有限公司 282

三、鹏元资信评估有限公司 283

四、大公国际资信评估有限公司 285

第十章 中国企业债券市场滞后的原因及对策与建议 286

第一节 中国企业债券市场面临的问题 287

一、企业债券市场面临的一般问题 287

二、企业债券的兑付风险问题 292

三、企业债券市场面临的其他风险 294

第二节 企业债券市场发展滞后的原因 294

一、企业债券市场滞后的政策原因 295

二、企业债券市场滞后的市场原因 300

三、企业债券市场滞后的主观原因 306

四、企业债券市场发展滞后的深层次原因 307

五、影响企业债券市场发展的因素的实证研究 316

第三节 企业债券市场发展条件成熟 317

第四节 发展我国企业债券市场的对策与建议 321

一、发展我国企业债券市场的原则 321

二、发展我国企业债券市场的对策与建议 324

三、改善企业债券交易环境 326

第十一章 企业债券税务问题与地方企业债券问题简析 329

第一节 税收的一般问题 330

一、税收的含义 330

二、税收特征 331

三、税与利、税与费的关系 333

第二节 中国企业债券税务问题分析 335

一、债券利息税 335

二、中国企业债券的利息税 336

三、企业债券利息引起的个人所得税问题 336

第三节 中国地方企业债券简析 338

一、地方政府债券的概念 338

二、应重新开放地方企业债券市场 339

第十二章 中国企业债券市场展望 341

附录：企业债券管理条例 349

参考文献 355