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第一章 导论：市场异象与投资者行为 1

第一节 传统投资学的理论困惑 1

一、理性人假设的质疑 1

二、有效市场假说的质疑 4

第二节 投资者行为学的学科背景 9

一、行为经济学的兴起 9

二、经济学与心理学的渊源 11

三、认知心理学促进行为经济学的发展 18

第三节 投资者行为学的发展轨迹 22

一、投资者行为学与心理学的逻辑渊源 22

二、投资者行为学的诞生与发展 24

第四节 投资者行为学的理论基础 27

一、投资者行为学与行为科学 27

二、投资者行为学与行为经济学 28

第五节 投资者行为学的内涵界定 31

一、投资者行为学的定义 31

二、投资者行为学对传统投资理论假设的修正 33

第六节 投资者行为学的发展前景 33

一、人工心理及情感计算的运用 33

二、行为自动机理论的运用 34

思考与探索 35

第二章 锚定效应与投资者行为 36

第一节 锚定效应的行为分析 37

一、锚定效应的基本内涵 37

二、锚定效应的理论分析 38

三、锚定效应的行为表现 39

第二节 投资决策中的锚定效应 41

一、锚定效应的形成条件 41

二、锚定效应与调整不充分 42

三、锚定效应的认知作用 44

四、锚定效应与股票交易 45

五、锚定效应与市场套利 46

第三节 案例分析与实践——“文革”系列收藏品投资中的“锚定效应” 48

思考与探索 50

第三章 心理帐户与投资者行为 51

第二节 心理账户的行为分析 52

一、心理账户的基本内涵 52

二、心理账户的理论分析 53

三、心理账户的行为表现 54

第二节 投资决策中的心理账户 58

一、心理账户中的合账与分账 58

二、心理账户对收入来源与消费倾向的分析 60

三、心理账户在投资领域的应用——BPT理论 66

四、心理账户在证券投资中的体现 69

第三节 案例分析与实践 71

一、心理账户与税收政策 71

二、心理账户的可替代与不可替代性 73

三、心理账户对股民决策的奇妙影响 75

思考与探索 78

第四章 沉没成本与投资者行为 79

第一节 沉没成本的行为分析 80

一、沉没成本的基本内涵 80

二、沉没成本的理论分析 82

三、沉没成本的行为表现 85

第二节 投资决策中的沉没成本 87

一、尽量返本效应 87

二、协和效应 88

第三节 案例分析与实践 90

一、摩托罗拉公司的“铱星项目” 90

二、史玉柱的巨人大厦项目 92

思考与探索 95

第五章 过度自信与投资者行为 96

第一节 过度自信的行为分析 97

一、过度自信的基本内涵 97

二、过度自信的理论分析 97

三、过度自信的行为表现 100

第二节 投资决策中的过度自信 102

一、过度自信与频繁交易现象 102

二、投资中的事后聪明偏差 103

三、爱冒风险及分散化不足 104

四、赌场资金效应 106

五、一月效应 106

第三节 案例分析与实践 108

一、过度自信与美国在线时代华纳公司并购案 108

二、中国上市公司并购中的过度自信分析 112

思考与探索 115

第六章 后悔厌恶与投资者行为 116

第一节 后悔厌恶的行为分析 116

一、后悔厌恶的基本内涵 116

二、后悔厌恶的理论分析 119

第二节 投资决策中的后悔厌恶 126

一、投资中的确认偏差 126

二、投资中的隔离效应 129

三、投资中的损失厌恶 131

四、投资中的认知失调 134

第三节 案例分析与实践——现实生活中后悔厌恶的表现分析 136

一、保守策略 137

二、美元平均成本策略 138

三、时间分散化策略 139

四、转移责任策略 139

五、无知策略 140

六、限制选择集策略 140

思考与探索 140

第七章 框定偏差和投资者行为 141

第一节 框定偏差的行为分析 141

一、框定偏差的基本内涵 141

二、框定偏差的理论分析 144

三、框定偏差的行为表现 149

第二节 投资决策中的框定偏差 156

一、投资中的乐观编辑 156

二、投资中的诱导效应 158

三、投资中的货币幻觉 158

四、投资中的现状偏贝 159

五、投资中的熟识性偏差 160

第三节 案例分析与实践——框定偏差的影响因素分析 162

思考与探索 164

第八章 代表性偏差与投资者行为 165

第一节 代表性偏差的行为分析 167

一、代表性启发法的基本内涵 168

二、代表性偏差的理论分析 168

第二节 投资决策中的代表性偏差 179

第三节 案例分析与实践——代表性偏差的主要形式及启示 181

一、有效性幻觉 181

二、忽视先验概率 182

三、对样本规模不敏感 185

四、对偶然性的误解 185

五、对均值回归的误解 186

六、对可预测性的不敏感 191

思考与探索 194

第九章 禀赋效应与投资者行为 195

第一节 禀赋效应的行为分析 196

一、禀赋效应的基本内涵 197

二、禀赋效应的行为学解释——前景理论 203

第二节 投资决策中的禀赋效应——处置效应 215

一、处置效应的含义 215

二、处置效应的检验方法和结果 216

三、处置效应的成因分析 221

第三节 案例分析与实践——基于禀赋效应的投资者行为决策模型 223

一、案例概述 223

二、内隐决策的相关理论阐述 226

三、内隐决策模型解析 228

四、内隐决策模型的应用 230

五、内隐决策模型的启示 232

思考与探索 234

主要参考文献 235