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引子 有中国特色的牛顿定律与有中国特色的金融 1

第1章　十二年一觉美国梦 不经意又回到起点 7

最美的美梦——拥有自己的家 8

钱来得太容易，多多借债 11

产品越复杂越能忽悠人 15

次贷危机爆发 20

金融危机序曲一：贝尔斯登旗下基金的倒闭 21

金融危机序曲二：短期信贷市场的“流动性枯竭” 23

金融危机爆发——各大央行被迫出手 25

摩根大通收购贝尔斯登 26

“两房”被接管，华尔街崩塌——金融海啸 26

政府救助与美国经济衰退 29

全球经济衰退／萧条 32

危机的罪魁祸首是谁？ 33

危机对中国的启示 40

第2章　股票定量投资研究 47

研究和开发新的交易模型 49

常用的投资信号一：以基本面分析为基础的信号 51

常用的投资信号二：以技术分析为基础的信号 55

常用的投资信号三：以宏观经济信息为基础的信号 56

其他常用的投资信号 57

将有潜质的研究成果编成程序 58

如何将几个不同的信号叠加在一起 59

向后测试 61

如何降低风险 63

实战演习——纸上交易 64

正式交易 64

访谈一：道富环球投资管理公司刘莹博士 65

第3章　定量交易战略 77

对子交易战略 79

围绕赢利的投资战略一：分析师的赢利预测和推荐为基础的战略 85

围绕赢利的投资战略二：以赢利质量为基础的战略 91

围绕赢利的投资战略三：公司赢利公布后的可以采取的投资战略 93

以当天的价格变动为基础的战略 96

以经济周期为基础的战略 98

访谈二：摩根斯坦利董事总经理张峰 102

第4章 买方／卖方分析师与基本面研究和交易 121

研究覆盖范围和规模 122

信息来源 123

服务对象 124

职业发展 126

工作时间 127

买方与卖方分析师业绩比较 127

卖方分析师是如何工作的？ 129

买方分析师和投资经理是如何工作的？ 130

访谈三：奥本海默基金公司董事总经理李山泉 132

访谈四：Sterne,Agee＆Leach高级副总裁詹姆斯·李 143

第5章　固定收益证券 157

普通债券的基本特征 158

按揭证券 161

资产支持证券 162

金融危机的主犯之一——债务抵押债券 163

金融危机的主犯之一——信用违约掉期 166

固定收益证券的投资风险 167

固定收益证券交易战略——资本结构套利 170

访谈五：保德信金融集团董事总经理理查德·格林伍德 174

访谈六：保德信金融集团董事总经理阿文德·拉詹 179

第6章　法律、律师、经济咨询和金融 187

上——法律和金融 188

中——律师和金融 192

下——经济咨询 199

访谈七：美国一顶级律师事务所律师（匿名） 202

访谈八：Brattle集团高级顾问周文武博士 207

第7章　信用与信用评级 213

信用——金融DNA 213

信用评级机构——与众不同的“把关员” 216

信用评级机构的运营模式和潜在的利益冲突 218

评级机构的费用收取 221

不请自到，白送的信用评级 221

评级机构业务的多元化和国际化 222

公司债券的信用评级流程 222

公司债券的评级方式方法 224

结构性金融产品的评级 226

评级机构与金融危机 227

访谈九：穆迪投资者服务公司分析师赵振宇 231

第8章 风险管理与控制 239

贝尔斯登的陨落 239

如何量化风险 242

金融机构风险的种类 246

VaR的计算方法 251

风险管理和控制 253

贝尔斯登——黑天鹅事件的启示 255

访谈十：法国银行集团Natixis董事总经理庄先生 259

访谈十一：切尔顿投资公司沈先生 264

第9章　人才与猎头 269

金融——可升级的职业 270

公司战略决定人才战略 270

底薪＋分红 272

你被解雇了 273

毕业学校重要吗？ 275

学位和所学专业重要吗？ 276

证书和执照重要吗？ 277

访谈十二：IJC合伙人有限公司创始人Kyle J.Ram-kission 279

第10章　信息与信息技术 287

IT的委屈 288

IT与交易 289

IT与风险管理 291

灾难恢复 291

高盛的战略部 292

金融机构常用的IT系统 293

访谈十三：前雷曼兄弟IT战略和架构服务部副总裁韩郑 294