不流动资产的定价 理论与应用PDF电子书下载

第1章　资产定价发展的三个世纪 1

1.1 早期资产定价思想的形成 1

1.2　一般均衡理论 3

1.3 投资组合理论和风险测度 9

1.4 资产定价理论的演化 12

1.5 衍生产品的定价 19

1.6 小结 22

第2章　不流动性资产定价与流动性资产定价的比较 24

2.1 不流动性和流动性资产定价的特性 24

2.2 流动性对组合选择和资产定价的影响 26

2.3 不流动性对组合选择和资产定价的影响 32

2.4 不流动资产上市流通导致的流动性冲击 41

2.5 国内研究现状综述 49

第3章　不流动性资产定价的度量模型和方法 54

3.1 不完全市场中的均衡 54

3.2 不完全市场中的资源配置和资产定价 58

3.3 流动性冲击的度量模型和方法 62

3.4 数值方法——最小二乘蒙特卡罗模拟（LSM） 72

第4章　动态规划与最优控制 79

4.1 概述 79

4.2　最优性原理 82

4.3 离散系统最优控制的DP方法 83

4.4 连续系统最优控制的DP方法 88

4.5 动态规划方法与极小值原理 93

4.6 最优投资组合、消费与HJB方程 95

第5章　不流动性资产的市场化交易对资产价格的影响——在单期静态分析框架下 98

5.1 股权分置情形下，流通股和不流通股的定价模型 99

5.2 不流动性资产的市场化交易对流通市场资产价格的影响 101

5.3　结论 105

第6章　不流动性资产的定价和最优组合策略——在跨期动态规划框架下 106

6.1　模型设计 107

6.2 不流动性的价格折扣 111

6.3 不流动资产折价率的数值模拟结果分析 114

6.4　最优投资策略 120

6.5 最优投资组合策略的数值模拟结果分析 122

6.6 结论 127

第7章　不流动性资产定价的实证评价 129

7.1 基于我国股权分置改革中对价水平的实证研究 130

7.2 结论 139

第8章　限售股解禁的市场反应研究 140

8.1 基于上海股市的实证检验 143

8.2 基于沪深股市的实证检验 160

8.3 结论与建议 172

第9章　限售股减持公告对市场波动率影响的实证研究——基于深圳股票市场 173

9.1 股改限售股解禁与减持现状概述 173

9.2 股票市场流动性冲击与收益波动率模型概述 178

9.3 限售股减持公告对市场波动率影响的实证研究 181

9.4 结论与展望 191

第10章　不流动性资产定价的拓展应用 193

10.1 不流动性资产定价应用于人力资本领域 193

10.2 不流动性资产定价应用于房地产投资领域 196

10.3 不流动性资产定价应用于风险投资领域 198

参考文献 201

附录 216

后记 239