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目录第一部分　投资规划环境第一章　导论 3

要目第一部分　投资规划环境第一章　导论 3

第一节　什么是投资——有关投资的几个重要理念 4

一、投资收益、价值发现、积极投资与有效市场 4

二、收益来源：货币的时间价值和承担风险的回报 5

三、分散风险与集中投资 6

第二节　投资工具概览 8

一、金融投资的三要素 8

二、金融投资工具 10

三、实物及其他投资工具 19

第三节　我国的投资者特点和投资工具 23

一、我国投资者的特点 23

二、我国的投资工具类别以及相应市场的特点 24

第二章　证券市场的组织与证券交易 29

第二章　证券市场的组织与证券交易 29

第一节　一级市场 30

一、证券发行市场的构成要素 30

二、证券发行制度和发行方式 31

三、证券的发行程序 33

第二节　二级市场 35

一、二级市场的定义及分类 35

二、二级市场的功能 36

一、证券交易所内交易原则和交易规则 38

第三节　交易所中进行的交易 38

二、交易所中证券交易的类别 39

第四节　场外交易市场 42

一、场外交易市场的构成 42

二、场外交易市场的特点 43

三、场外交易市场的功能 44

一、交易佣金 45

第五节　交易成本 45

四、买卖价差 46

二、交易税赋 46

三、保证金 46

五、价格影响 47

一、买空 48

第六节　买空卖空 48

二、卖空 49

第七节　清算 52

一、清算的基本概念 52

二、清算的基本流程 52

第八节　监管 55

一、证券市场监管机构 55

二、证券市场监管的目标和手段 56

三、证券市场监管的内容 57

第三章　个人投资者如何获得信息 61

第三章　个人投资者如何获得信息 61

第一节　为什么需要信息 62

一、股票市场是信息不对称的市场 62

二、投资者需要信息披露以保护自身的权益 62

第二节　上市公司提供的信息 64

一、上市公司披露信息的原则 64

二、上市公司需要披露的内容 64

第三节　券商研究报告和投资建议 66

一、券商为什么要进行证券研究 66

二、投资者对于券商研究报告的需求 67

第四节　与投资相关的信息来源 68

二、广播电台、电视 68

三、互联网 68

一、报纸、期刊 68

第二部分　投资理论第四章　投资的收益与风险 73

第二部分　投资理论第四章　投资的收益与风险 73

第一节　收益的衡量 74

一、历史收益率 74

二、预期收益率 75

第二节　风险的衡量 78

一、方差 78

三、变异系数 79

二、标准差 79

第三节　确定必要收益率 80

一、真实无风险收益率 81

二、影响名义无风险收益率的因素 82

三、风险溢价 85

四、关于必要收益率的总结 87

第五章　资产组合原理 89

第五章　资产组合原理 89

第一节　风险与风险厌恶 90

一、风险的来源 90

二、风险厌恶与效用函数 92

第二节　资产组合的风险 95

第三节　有效集定理 99

第四节　市场模型 103

第五节　分散化 105

第六节　风险资产与无风险资产的配置 108

第六章　资本资产定价模型（CAPM） 113

第六章　资本资产定价模型（CAPM） 113

第一节　假设条件 114

第二节　市场投资组合 116

第三节　分离定理 120

第四节　资本市场线 121

第五节　证券市场线 123

第六节 CAPM与CML的比较 128

第七节　证券特征线 129

一、α系数 129

二、证券特征线 130

三、投资分散化 130

第八节　资产组合的业绩评价 132

一、资产组合收益率的衡量 132

二、投资组合业绩的风险调整 133

三、投资评价的组成 136

第七章　套利定价理论（APT） 141

第七章　套利定价理论（APT） 141

第一节　套利机会与套利定价 142

一、套利的基本形式 143

二、套利证券组合 144

第二节　单因素APT模型 146

第三节　多因素APT模型 148

第四节 APT和CAPM的比较 150

第五节　套利定价理论在投资组合策略中的应用 151

一、投资组合构建的决策 151

二、投资组合的策略分析 152

三、组合策略的实施 153

第八章　市场的有效性 157

第八章　市场的有效性 157

第一节 随机漫步与有效市场假定 158

一、随机漫步 158

二、有效市场假定 158

三、有效市场的类型 159

四、竞争是市场效率的根源 163

第二节　有效市场假定对投资政策的含义 165

一、主动投资策略 165

二、被动投资策略 167

一、股市收益可预测性的检验 168

第三节　市场的有效性检验 168

二、资产组合策略与市场异常 168

第四节　有效市场的启示 172

一、市场没有记忆 172

二、相信市场价格 172

三、市场没有幻觉 173

四、股票价格的弹性大 173

五、不要越俎代庖 173

六、寻找规律者自己消灭了规律 173

一、对有效市场假说的假设条件的考察 175

第五节　我国股票市场有效性问题的实证检验 175

二、对我国股票市场收益率的白噪音检验 176

三、对技术分析无效性的实际验证 178

四、我国股票市场弱型无效实证检验结果的意义 179

第三部分 固定收益证券分析第九章　偾券的价格与收益 183

第三部分　固定收益证券分析第九章　债券的价格与收益 183

一、债券的特点 184

第一节　债券的特点与种类 184

二、债券的种类 185

第二节　债券定价 190

一、到期收益率 193

第三节　债券的收益率 193

二、持有期收益率 194

三、赎回收益率 195

第四节　债券的时间价格 197

一、违约风险 200

第五节　违约风险和债券价格 200

二、利率的风险结构 202

第十章　利率期限结构 205

第十章　利率期限结构 205

第一节　确定的期限结构 206

二、远期利率 208

一、持有期回报 208

第二节　利率的不确定性与远期利率 210

第三节　期限结构理论 212

一、流动偏好理论 212

二、预期理论 215

三、市场分隔理论 216

一、我国利率期限结构的形成 218

第四节　我国的利率环境以及利率期限结构的特点 218

二、利率期限结构的特点 219

第十一章　债券组合的管理 225

第十一章　债券组合的管理 225

第一节　利率风险与久期 226

一、利率敏感性 226

二、久期 227

第二节　消极的债券管理 232

一、免疫 232

二、现金流搭配策略 235

三、指数化 237

一、或有免疫 240

第三节　积极的债券管理 240

二、横向水平分析 242

三、债券换值 244

第四节　我国的债券组合管理案例：债券型基金的投资策略 248

第四部分　普通股投资分析第十二章　股票投资概述 253

第四部分　普通股投资分析第十二章　股票投资概述 253

第一节　股份公司概述 254

一、股份公司的特征 254

二、公司的设立和解散 254

三、公司的接管与收购 256

四、所有权与经营权 257

一、什么是股票 259

二、股票的作用及特征 259

目录第二节　股票的特征和类型 259

三、股票的类型 260

一、股份变动 263

第三节　公司股份变动与红利发放 263

二、红利发放 265

一、股票市场价格指数的功能 267

第四节　股票市场价格指数 267

二、股票市场价格指数的种类与计算 268

三、几种著名的股票市场价格指数 269

四、我国的股票市场价格指数 273

第五节 中国股票市场发展的过程、现状以及特点 275

一、我国股票市场的发展过程与现状 275

二、中国股票市场的特点 276

第十三章　股票定价 279

第十三章　股票定价 279

一、现值模型 280

第一节　红利贴现模型 280

二、零增长的红利贴现模型 281

三、固定增长的红利贴现模型 282

一、市盈率 284

第二节　比率分析 284

二、市净率 287

三、价格与销售收入比率 288

四、价格与每股现金流比率 289

第十四章　股票分析与选择 293

第十四章　股票分析与选择 293

第一节　价值投资的股票选择 294

一、宏观分析 294

二、行业分析 297

三、股票选择：财务报表分析 300

第二节　技术分析与选股 305

一、技术分析的三大假设 305

二、技术分析的基本要素及其相互关系 306

三、比较流行的技术分析理论 307

四、技术分析的主要方法 308

一、被动投资与主动投资的比较 311

第三节　有效市场理论下的被动投资理念 311

二、指数化投资 312

第五部分　基金与衍生金融产品分析第十五章　基金与信托 321

第五部分　基金与衍生金融产品分析第十五章　基金与信托 321

第一节　概述 322

一、基金的概念 322

二、基金的分类 322

三、基金的关系人 325

四、基金的特征与优势 327

五、基金作为投资方式的风险 328

第二节　基金的投资风格 330

一、传统的分类方法 330

二、晨星公司的分类方法 332

一、传统的业绩评价方式 334

第三节　基金业绩评价 334

二、基金业绩评价的现代方法 337

三、市场上的基金评价公司 338

第四节　基金的费用和税收 341

一、基金的费用 341

二、基金的税收 343

第五节　基金投资策略 345

一、基金的发行方式 345

二、购买基金和赎回基金的基本程序 345

三、如何选择基金产品 348

四、如何管理基金投资 349

第六节　我国基金市场的发展、现状及趋势 351

一、我国投资基金的发展 351

二、目前中国证券投资基金的特点 353

第七节　信托产品 354

一、什么是信托产品 354

二、信托产品的当事人 355

三、信托产品的分类方法 356

四、信托产品与其他理财方式的区别 356

五、信托产品的选购 358

第十六章　远期和期货 361

第十六章　远期和期货 361

第一节　远期和期货合约概述 362

一、远期合约 362

二、期货合约 363

第二节　期货市场的交易机制 366

一、期货结算与对冲机制 366

二、逐日盯市制度 367

三、期货保证金制度 367

四、涨跌停板制度 369

五、限仓制度与大户报告制度 369

第三节　期货市场的交易策略 371

一、套期保值 371

二、套利 372

三、价差交易 372

四、投机 374

五、基差分析 375

第四节　期货价格的决定 377

一、期货价格与现货价格之间的关系 378

二、期货价格与远期价格之间的关系 379

三、金融远期／期货价格的决定 380

四、商品期货价格的决定 384

一、套期保值 387

第五节　金融期货的应用和策略 387

二、投机 389

三、套利 390

四、价差交易 391

第六节　我国期货市场的现状以及发展趋势 392

一、我国期货市场的发展历程与现状 392

二、我国期货市场的发展前景 394

第十七章　期权 399

第十七章　期权 399

第一节　期权合约 400

第二节　期权交易 403

第三节　到期时期权的价值 405

一、看涨期权 405

二、看跌期权 407

第四节　期权交易策略 409

一、包括一个简单期权和一个股票的策略 409

二、差价期权策略 410

三、组合期权策略 415

四、小结 417

第五节　期权的定价 418

一、期权价格的构成 419

二、影响期权价格的因素 420

三、看涨期权和看跌期权的平价关系 422

四、二项式期权定价 423

五、Black-Scholes期权定价 426

第六节　类似期权的证券 428

一、认股权证 428

二、可转换债券 429

第七节　我国的期权或者类似期权的投资工具 433

第六部分　其他投资产品分析第十八章　房地产 439

第六部分　其他投资产品分析第十八章　房地产 439

第一节　概述 440

一、房地产投资的优点与缺点 440

二、房地产投资的方式 443

三、我国住房投资的交易成本 446

第二节　房地产投资的估价 449

一、销售比较法 449

二、成本法 451

三、收入法 452

第三节　房地产投资分析 461

一、选择房地产投资的城市 461

二、选择合适的投资区划 463

三、如何选择具体的投资目标 466

四、房地产投资的时机——把握房地产市场的节奏 467

一、期房投资策略 469

第四节　房地产投资策略 469

二、二手房投资 471

三、拍卖会上淘房 472

四、如何选择更适合自己、更省钱的抵押贷款 473

第十九章　个人实业投资 477

第十九章　个人实业投资 477

第一节　个人实业投资的组织形式 478

一、个体经营或者个人独资企业 478

二、合伙企业 479

三、有限责任公司 481

四、特许经营 482

一、店址的区域位置选择 485

第二节　如何选择合适的地址 485

三、店址选择时的客流因素 486

二、店址选择时的交通因素 486

五、选址技巧 487

四、店址选择时的竞争因素 487

第二十章　黄金、外汇投资 489

第二十章　黄金、外汇投资 489

第一节　黄金投资概述 491

一、黄金概述 491

二、国际黄金市场概述 492

第二节　黄金价值变动原理 498

一、黄金的流量供需、存量供需与均衡价格 499

二、利率变化对黄金价格的影响 504

三、黄金价格与汇率 505

四、预期与黄金价格 507

一、我国黄金交易的历史和现状 509

第三节　我国的黄金交易市场与个人黄金投资 509

二、上海黄金交易所 510

三、目前我国个人黄金投资的方式 511

三、黄金投资的信息获取 515

一、汇率 517

第四节　外汇投资概述 517

二、外汇交易的原因、特点与形式 518

第五节　汇率变动的原理 523

一、购买力平价理论 523

二、利率平价 524

三、国际收支说 526

第六节　我国的个人外汇投资 529

一、个人外汇实盘交易业务 529

二、期权类产品介绍与分析 529

三、信息获取的渠道 534

第七部分　个人资产组合管理第二十一章　个人投资规划的设计与资产组合策略分析 539

第七部分　个人资产组合管理第二十一章　个人投资规划的设计与资产组合策略分析 539

第一节　投资者个人以及家庭的生命周期 540

一、个人投资者的生命周期 540

二、投资者家庭的生命周期 541

第二节　具体情况：财务、税收、时间、投资态度和其他因素 544

一、财务 544

二、税收 544

三、时间 545

四、投资者态度及其投资特点 547

五、其他因素 551

六、我国的具体经济环境与投资者的投资态度 551

第三节　个人投资者或者家庭的资产配置 553

一、进行资产配置前首先需要考虑的目标 553

二、资产配置的不同广度上的含义 554

三、资产配置的重要性 556

四、资产配置和文化差异 556

六、各种资产的风险与收益的大致特征 558

七、不同风险承担能力下的资产配置 560

八、资产配置策略 562

九、直接持有还是购买基金 566

第二十二章　个人投资规划的案例分析 569

第二十二章　个人投资规划的案例分析 569

第一节 国外个人投资规划的案例分析 570

一、中年夫妇家庭 570

二、退休家庭 583

第二节　国内个人投资规划的案例分析 590

一、年轻的白领夫妇 590

二、中年夫妇 594

三、退休家庭 601

参考书目 607

参考书目 607