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第一章 从零开始认识股指期货 1

一、初步接触股指期货 3

（一）期货的定义 3

（二）股指期货的定义 3

（三）股指期货的功能 4

（四）国外股指期货的发展历程和状况 6

（五）国内股指期货的发展历程和状况 11

二、股指期货与股票和商品期货的异同 13

（一）股指期货与股票的不同点 13

（二）股指期货与商品期货交易的相同点 14

（三）股指期货与商品期货的不同点 15

三、我国股指期货市场结构 15

（一）期货交易所 16

（二）期货公司 20

（三）证券公司 21

（四）结算会员 22

（五）结算银行 24

（六）中国证监会 24

（七）中国期货保证金监控中心 25

（八）股指期货市场的交易者 26

第二章 股指期货的特性和基本制度 29

一、股指期货的特性 31

（一）跨期性 31

（二）杠杆性 31

（三）联动性 31

（四）高风险性和风险的多样性 32

二、股指期货交易的基本制度 32

（一）保证金制度 32

（二）当日无负债结算制度 34

（三）涨跌停板制度 35

（四）持仓限额及大户报告制度 37

（五）强行平仓制度 39

（六）信息披露制度 41

（七）结算担保金制度 42

第三章 股指期货相关名词解释与投资者入市指南 43

一、股指期货相关名词术语 45

二、股指期货的合约内容详解 48

（一）合约标的 49

（二）合约乘数和合约价值 49

（三）保证金比例 49

（四）最小变动价位 50

（五）每日价格波动限制 50

（六）结算方式 50

（七）交割方式 51

（八）交割时间 51

（九）合约月份 52

三、开户前的准备——投资者适当性制度 53

（一）自然人投资者适当性标准 53

（二）法人投资者适当性标准 54

四、股指期货交易流程 55

（一）开户环节 55

（二）交易环节 57

（三）结算环节 58

（四）交割环节 60

第四章 四大股指期货合约品种详解 61

一、沪深300股指期货——国内历史最长的指数期货 63

（一）沪深300指数的由来 63

（二）沪深300指数的编制方法 64

（三）沪深300指数样本股的调整 64

（四）沪深300股指期货成份股及标准合约 67

二、上证50股指期货——代表超级大盘股的指数期货 74

（一）上证50指数的由来 74

（二）上证50指数编制规则和成份调整 75

（三）上证50股指期货上市的意义 75

（四）上证50股指期货成份股及标准合约 76

三、中证500股指期货——代表新兴产业的指数期货 79

（一）中证500股指期货的特色 79

（二）中证500股指期货成份股及标准合约 80

四、新加坡新华富时A50指数——海外的A股指数期货 91

（一）新华富时A50指数简况 91

（二）新华富时A50指数的编制方法和成份股 92

（三）新华富时A50指数期货合约与交易规则详解 94

（四）新华富时A50指数与国内股指期货的对比 98

（五）新华富时A50指数的发展情况 101

（六）A50股指期货的功能 102

（七）影响A50指数价格的因素 104

第五章 股指期货套期保值 107

一、认识期货套期保值 109

（一）套期保值的定义和原则 110

（二）期货套期保值的实现条件 111

（三）股指期货套期保值的分类 114

二、股指期货套期保值部门设置及业务流程 118

（一）股指期货套期保值的组织架构及部门职责 118

（二）股指期货套期保值的业务流程 119

三、套期保值的展期策略 125

（一）展期的风险 126

（二）股指期货展期的实证分析 126

第六章 股指期货跨期套利 129

一、跨期套利的概念与原理 131

（一）跨期套利的概念 131

（二）跨期套利的原理 132

二、跨期套利的几大策略 133

（一）买入套利 134

（二）卖出套利 135

（三）蝶式套利 135

（四）鹰式套利 136

（五）牛市／熊市套利 137

三、跨期套利操作流程 139

（一）研究股指期货合约价差规律 139

（二）估算跨期套利的无套利区间上下界 140

（三）判断股指期货跨期套利机会 141

（四）确定跨期套利策略 141

（五）执行期货交易，构建跨期套利组合 141

（六）监控跨期套利组合 142

（七）结束跨期套利 142

四、跨期套利风险及其规避手段 144

（一）价差判断风险 144

（二）残余价差的估计风险 144

（三）保证金变动风险 145

五、跨期套利实务策略 145

（一）设置较高的目标利润率策略 145

（二）灵活设定投资规模的策略 146

（三）“期转现”策略 146

第七章 股指期货的风险及风险控制 147

一、股指期货的一般风险类别 149

（一）市场风险 149

（二）信用风险 149

（三）流动性风险 150

（四）操作风险 150

（五）法律风险 151

二、股指期货的特有风险类别 151

（一）基差风险 151

（二）合约品种差异造成的风险 152

（三）标的物风险 152

（四）交割制度风险 153

三、股指期货的风险成因 153

（一）基础资产价格波动 153

（二）杠杆效应 154

（三）高流动性 154

（四）非理性的投机行为 154

四、监管和服务机构的风险教育 155

（一）明确相关规划 155

（二）突出风险教育 156

（三）培养理性投资群体 156

（四）注意教育的针对性与实效性 156

五、投资者提高风险自控能力的方法 157

（一）认清自己的实力 157

（二）做好知识储备 158

（三）心理上要准备充分 158

（四）勤于总结风险控制方法 158

六、投资者掌握好止损策略 159

（一）平衡点止损 159

（二）时间止损 159

（三）技术止损 160

（四）程序化止损 160

七、制定科学的交易策略 160

（一）收集利多利空消息 161

（二）明确开仓方向 161

（三）锁定盈利参考量价关系 161

八、掌握有效的原则 162

（一）坚持使用交易计划 162

（二）把交易当成一门生意 162

（三）运用科技增加筹码 163

（四）保护交易资本金 163

（五）做市场的学生 163

（六）只冒可承担的风险 163

（七）交易策略基于事实 164

（八）永远设定止损位 164

（九）知道何时终止交易 164

（十）着眼未来 165

附录一 股指期货常见问题汇总与解答 167

附录二 期货交易管理条例（2016年修订版） 177

附录三 中国金融期货交易所风险控制管理办法 197

附录四 2015年股市异常波动后中金所针对股指期货的最新措施 206