股权制衡下合谋、激励与高管薪酬问题研究PDF电子书下载

1 导论 1

1.1 高管激励问题是现代公司治理永恒话题 1

1.1.1 高管激励失衡已是世界性普遍现象 1

1.1.2 研究高管激励问题的现实意义 4

1.2 概念界定 5

1.2.1 合谋的概念界定 5

1.2.2 大股东的概念界定 5

1.2.3 高管 7

1.2.4 高管激励、高管薪酬与高管收益 8

1.3 研究的内容、方法和可能创新之处 10

1.3.1 研究的内容 10

1.3.2 研究方法与数据来源 13

1.3.3 可能的创新之处 14

2 相关文献回顾 16

2.1 关于高管薪酬研究的文献回顾 16

2.1.1 高管薪酬研究总体状况研究 16

2.1.2 基于最优契约法研究高管薪酬 18

2.1.3 基于管理者权力法研究高管激励 21

2.1.4 高管隐性收益的研究 22

2.2 关于大股东与高管合谋研究的文献回顾 23

2.2.1 国外组织合谋研究状况 24

2.2.2 我国学者对公司治理中合谋行为研究状况 26

2.3 若干评论 29

3 大股东与高管合谋行为分析：基于中国的制度背景 33

3.1 中国上市公司治理基本特征 33

3.1.1 公司治理本质 33

3.1.2 中国上市公司治理基本特征 37

3.2 大股东与高管合谋成因分析 39

3.2.1 合谋动机——自利与机会主义 40

3.2.2 合谋机会——中国上市公司治理的缺陷 40

3.3 大股东与高管合谋收益 44

3.3.1 大股东合谋收益体现 44

3.3.2 高管合谋收益 49

4 股权制衡、合谋与高管薪酬关系：理论分析 50

4.1 代理问题的存在根源在于控制权私人收益的存在 50

4.2 模型 54

4.2.1 博弈时序刻划 55

4.2.2 博弈中的局中人及其得益 56

4.3 模型分析：无合谋情况下的博弈分析 57

4.4 模型分析：存在合谋情况下的博弈分析 60

4.5 基本结论 65

附录 68

5 股权制衡与高管薪酬关系的实证研究 77

5.1 研究假设 77

5.1.1 股权制衡度与高管薪酬 77

5.1.2 企业业绩与高管薪酬 78

5.1.3 企业性质与高管薪酬 78

5.1.4 董事会特征与高管薪酬 79

5.2 研究样本选择 80

5.2.1 样本选择原则 80

5.2.2 样本选择过程与结果 80

5.3 变量的选择与释义 81

5.4 样本数据的初步分析与均值检验 86

5.4.1 样本关键指标的描述性统计 86

5.4.2 样本关键指标的均值比较与检验 88

5.5 股权制衡与高管薪酬的实证研究 93

5.5.1 模型设计 93

5.5.2 高管货币薪酬与股权制衡度实证研究结果与分析 94

5.5.3 高管持股与股权制衡度关系研究结果与分析 98

5.5.4 高管在职消费与股权制衡度关系研究结果与分析 102

6 合谋与高管薪酬关系的实证研究 108

6.1 研究假设 108

6.1.1 合谋与高管货币薪酬 108

6.1.2 合谋与高管持股水平（比例） 108

6.1.3 合谋与高管隐性收益 108

6.1.4 不同股权制衡情况下的合谋与高管薪酬 109

6.1.5 不同企业性质下的合谋与高管薪酬 109

6.1.6 不同股东性质下的合谋与高管薪酬 109

6.1.7 两职设置差异下的合谋与高管薪酬 110

6.2 研究样本选择与变量释义 110

6.2.1 合谋程度 111

6.2.2 股东性质 113

6.3 合谋程度变量的初步分析 113

6.3.1 全样本下合谋程度的描述性统计 113

6.3.2 基于股权制衡度分类下合谋变量统计结果 113

6.3.3 基于企业性质分类下合谋程度变量统计结果 114

6.3.4 基于股东性质分类下合谋程度与高管薪酬变量统计结果 115

6.3.5 基于两职情况分类下合谋程度变量统计结果 117

6.3.6 基于年度分类下合谋程度变量统计结果 117

6.3.7 基于地区分类下合谋程度变量统计结果 118

6.4 合谋与高管薪酬关系实证研究 119

6.4.1 模型设计 119

6.4.2 合谋与高管货币薪酬关系研究 120

6.4.3 合谋与高管持股水平关系研究 126

6.4.4 合谋与高管在职消费关系研究 133

6.5 基本结论与启示 141

6.5.1 合谋对高管货币薪酬的影响 141

6.5.2 合谋对高管持股水平的影响 142

6.5.3 合谋对高管隐性收益的影响 142

7 对策与展望 143

7.1 我国上市公司高管薪酬管理中存在的问题 143

7.1.1 高管薪酬决定机制问题 143

7.1.2 高管薪酬结构问题 144

7.1.3 高管薪酬信息披露问题 145

7.1.4 高管薪酬激励有效性问题 146

7.2 防范合谋行为的治理对策 146

7.2.1 对大股东掏空行为的治理 146

7.2.2 对高管薪酬的治理 149

7.3 本书的研究结论与展望 157

7.3.1 本书的研究结论 157

7.3.2 本书研究局限与展望 159

主要参考文献 160

后记 167