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第1章 什么是公司金融学 1

1.1 Corporate Finance的译语 2

1.2流量概念和存量概念 3

1.3资产、负债和资本 4

1.4公司金融学的作用 6

1.5什么是企业价值 7

1.6公司金融学的目的和意义 8

1.7公司金融学不是应用会计学 9

1.8公司金融学的两项任务：投资评估和筹资评估 9

1.8.1投资方案评估和净现值法 9

1.8.2筹资方案评估和内部报酬率法 12

1.9公司金融学的最终课题 14

理解程度测试 16

COLUMN公司金融学作用的历来观点 17

第2章 现金流量的多种概念 19

2.1写在前面的话 20

2.2现金流的两大类概念 20

2.3表示现金流的现金流量概念 21

2.4营运资本管理和现金管理 24

2.5多样的现金流量概念 27

2.6现金流量表 31

理解程度测试 33

COLUMN “cashflow”和“Cash Flow” 34

第3章 资本成本的概念 35

3.1写在前面的话 36

3.2债务资本成本的概念 36

3.3股权资本成本 41

3.4莫迪尼亚尼-米勒理论命题Ⅱ和加权平均资本成本 45

理解程度测试 49

COLUMN有负债的股权资本成本和无负债的股权资本成本的推算 50

第4章 不确定性和风险 53

4.1不确定性和风险的分类 54

4.2风险贴水 59

4.3经营风险和财务风险 62

4.4其他的风险贴水 62

4.5莫迪尼亚尼-米勒理论命题Ⅰ 64

理解程度测试 71

COLUMN英语中表示“风险”的单词 72

第5章 现值的概念 73

5.1利息理论 74

5.2不同时点的消费分配和利率 75

5.2.1现在和未来的消费分配模型 75

5.2.2假设未来时点两种经济状况的状态偏好分析法 77

5.3以折现率为基础的现值 78

5.4以确定性等价概念为基础的现值 80

5.5以风险中立概率概念为基础的现值 81

理解程度测试 84

COLUMN阿罗-德布鲁经济的不确定性 85

第6章 金融资产投资决策 87

6.1写在前面的话 88

6.2均值-方差分析法 88

6.3资本资产定价模型 95

6.4市场模型（单一指数模型） 96

6.5多因素模型 100

6.5.1 BARRA模型 101

6.5.2 RRH模型 103

理解程度测试 106

COLUMN虚拟经济资产和实体经济总产值的比值上限 107

第7章 库存数量决策 109

7.1经济订货量 110

7.2定量订货方式 111

7.3定期订货方式 114

理解程度测试 117

COLUMN看板方式的死角 118

第8章 实物资产的投资决策 119

8.1库存投资决策 120

8.2有形资产投资决策 120

8.2.1净现值法 121

8.2.2内部报酬率法 122

8.2.3折现回收期法 125

8.2.4现值指数法 126

8.2.5净现值指数法 127

8.2.6现金流量贴现法小结 128

8.3资本限量条件下的投资决策 130

理解程度测试 133

COLUMN两个误解 134

第9章 高风险高回报的投资决策 135

9.1实物期权理论 136

9.2贝叶斯公式 138

9.3新歌手的出道方案 139

9.4知识产权评估 143

9.5海底油田挖掘工程的计算举例 147

理解程度测试 150

COLUMN实物期权理论的潜在可能性 151

第10章 债权融资决策 153

10.1最终收益率 154

10.2有效收益率 154

10.3内部报酬率的含义 156

10.4混合债券的资本成本 158

10.5莫迪尼亚尼-米勒理论第Ⅲ命题 164

理解程度测试 166

COLUMN混合型债券是债务证券 167

第11章 股权融资决策 169

11.1股票和增资方法 170

11.1.1股票交易场所 170

11.1.2股票的种类 170

11.1.3新股发行方式 171

11.2剩余权益——股东资本的评估 172

11.3看涨期权——股东资本的评估 174

11.3.1期权价值评估 174

11.3.2布莱克-斯克尔斯期权定价模型 179

11.3.3买卖权平价关系 184

11.3.4期权理论在公司金融中的应用 185

11.4股利无关论 188

11.4.1固定比例增长的股利分配政策 188

11.4.2定额增长的股利分配政策 190

11.5事业生命周期与企业价值评估——多阶段增长模型的应用 192

理解程度测试 195

COLUMN筹资状况 196

第12章 流动性和财务风险 199

12.1流动性管理的视角 200

12.2债券评级和违约风险 202

12.2.1债券评级 202

12.2.2债券信用级别的概率分布推移变化和违约风险 203

理解程度测试 206

COLUMN企业部门的资金管理状况 207

第13章 债权融资决策 209

13.1融资租赁评估和边际收益现值法 210

13.2充分考虑流动性的投资方案和筹资方案的最优选择与边际收益现值法 213

13.3现值法、调整现值法和边际收益现值法 216

13.4实物期权理论和边际收益现值法 220

理解程度测试 223

COLUMN边际收益现值法 224

第14章A LM和公司金融学 225

14.1金融企业的ALM 226

14.1.1主要的ALM模型 226

14.1.2期限结构分析 226

14.1.3利率敏感性分析 227

14.1.4马考勒久期分析 229

14.1.5网络分析 234

14.2资产配置模型 235

14.3普通企业的ALM 235

14.3.1边际收益现值法在流动性限制下的应用 235

14.3.2协同效应和并购评估 239

14.3.3集团内部企业相互持股的效应 241

14.3.4企业集团的经营管理方法——基于边际收益现值法的ALM 243

14.3.5股票回购的注销效应 245

理解程度测试 247

COLUMN ALM经营体制的停滞 248

附录 250

A.1数学附录 250

A.1.1等比数列求和及其公式 250

A.1.2维纳过程和伊藤公式 252

A.2理解程度测试参考答案 253

第1章参考答案 253

第2章参考答案 253

第3章参考答案 254

第4章参考答案 255

第5章参考答案 256

第6章参考答案 256

第7章参考答案 257

第8章参考答案 258

第9章参考答案 258

第10章参考答案 259

第11章参考答案 259

第12章参考答案 260

第13章参考答案 261

第14章参考答案 261

参考文献 262