企业理财PDF电子书下载

1企业理财导论 1

1.1企业形式及企业的目标 1

1.1.1企业 1

1.1.2企业形式 1

1.1.3企业的目标 4

1.2企业的会计报表 6

1.2.1资产负债表 6

1.2.2损益表与保留盈余表 7

1.2.3现金流量表 9

1.3企业理财的内容 13

1.3.1投资决策 13

1.3.2筹资决策 14

1.3.3股利决策 15

习题 16

2财务环境 17

2.1金融市场 17

2.1.1金融市场的基本要素 17

2.1.2金融市场的分类 19

2.1.3主要的金融市场 20

2.2金融中介公司 22

2.2.1银行 22

2.2.2非银行金融机构 23

2.3宏观经济环境 25

2.3.1经济增长 25

2.3.2通货膨胀 25

2.3.3利率 25

2.3.4宏观经济政策 26

2.3.5竞争的激烈程度 26

习题 26

3财务分析与财务预测 28

3.1基本的财务比率 28

3.1.1变现能力比率 29

3.1.2资产管理比率 30

3.1.3偿债比率 32

3.1.4盈利能力比率 33

3.1.5现金流量分析 35

3.1.6市场价值比率 37

3.2杜邦体系 40

3.2.1杜邦财务分析体系 40

3.2.2杜邦体系的应用 41

3.3财务预测 43

3.3.1财务预测的步骤 43

3.3.2销售百分比法 43

3.4增长率 46

3.4.1内含增长率 47

3.4.2可持续增长率 47

3.4.3可持续增长率与实际增长率 52

习题 53

4货币的时间价值 54

4.1单利与复利 54

4.1.1单利 54

4.1.2复利 55

4.2年金 57

4.2.1普通年金 57

4.2.2预付年金 58

4.2.3永续年金的现值 59

4.3净现值 60

4.3.1价值 60

4.3.2现值 61

4.3.3净现值与折现率 62

习题 63

5风险与收益 64

5.1风险与收益的概念 64

5.1.1收益 64

5.1.2风险 64

5.2单一资产的风险与收益 66

5.2.1单一资产的收益 66

5.2.2单一资产的风险 66

5.3资产组合的风险与收益 68

5.3.1资产组合的收益 68

5.3.2资产组合的风险 69

5.4风险度量的新方法：下半方差法 71

5.4.1早期的下半方差法 72

5.4.2 LPM与RLPM模型 75

习题 77

6经典投资组合理论 79

6.1市场的有效性 79

6.1.1三种有效市场 79

6.1.2有效市场假设与投资策略 80

6.1.3反对有效市场假设的例子 81

6.2现代投资组合理论 83

6.2.1 Markowitz的假设 83

6.2.2现代投资组合理论内容 84

6.2.3对现代投资组合理论的评价 87

6.3资本资产定价模型 87

6.3.1模型的假设条件 88

6.3.2 CAPM的内容 88

6.3.3对CAPM的评价 98

6.4套利定价理论 98

6.4.1 APT的假设 98

6.4.2 APT的内容 99

习题 100

7财务估价 102

7.1债券定价 102

7.1.1债券及其种类 102

7.1.2债券定价 105

7.1.3债券的特性 107

7.1.4收益率 110

7.2股票定价 114

7.2.1股票及其种类 114

7.2.2股票定价 115

7.2.3内部收益率 117

7.3期权定价 117

7.3.1期权与期权价值 117

7.3.2影响期权价格的主要因素 119

7.3.3布莱克—斯科尔斯期权定价模型 121

习题 122

8投资决策 124

8.1资本预算 124

8.1.1贴现的分析评价方法 124

8.1.2非贴现的分析评价方法 130

8.2投资项目现金流量的估计 132

8.2.1现金流量的概念 132

8.2.2现金流量的估计 133

8.2.3固定资产更新项目的现金流量 135

8.2.4所得税和折旧对现金流量的影响 139

8.3投资项目的风险分析 145

8.3.1投资项目风险的处置方法 145

8.3.2企业资本成本作为项目折现率的条件 148

8.3.3项目系统风险的估计 150

8.4实物期权与项目评估 152

8.4.1实物期权与投资时机 152

8.4.2扩张权与放弃权 154

习题 156

9流动资金管理 158

9.1现金和有价证券管理 158

9.1.1现金管理的目标 158

9.1.2现金管理的方法 159

9.1.3最佳现金持有量的确定 160

9.2应收账款管理 163

9.2.1应收账款管理的目标 163

9.2.2信用政策的确定 163

9.2.3应收账款的收账 168

9.3存货管理 169

9.3.1存货管理的目标 169

9.3.2储备存货的有关成本 170

9.3.3经济订货量基本模型 171

9.3.4基本模型的扩展 173

习题 178

10资本成本 180

10.1资本成本：一些预备知识 180

10.1.1什么是资本成本 180

10.1.2必要收益率与资本成本 181

10.1.3财务政策和资本成本 181

10.2个别资本成本 181

10.2.1债务成本Kd（1—T） （Cost of Debt） 182

10.2.2权益成本 186

10.2.3普通股资本成本Ke 188

10.3加权平均资本成本WACC 188

10.3.1什么是加权平均资本成本 188

10.3.2影响加权平均资本成本的因素 189

10.4根据风险大小调整资本成本 190

10.4.1估计投资项目的风险 191

10.4.2使用CAPM模型来估计项目的风险调整资本成本 192

10.5资本成本中的其他问题 194

10.5.1折旧资金 194

10.5.2个人独资企业 195

10.5.3小公司 195

10.5.4具体数值 195

10.5.5风险不同项目的资本成本 195

10.5.6资本结构 195

习题 196

11资本结构和杠杆 198

11.1资本结构理论 198

11.1.1 MM理论 199

11.1.2考虑税收的MM理论 204

11.1.3破产成本的影响 205

11.1.4权衡理论（TradeOff Theory） 205

11.1.5信号理论 206

11.1.6使用债务来约束公司管理者（Using Debt Financingto Constrain Managers） 208

11.2目标资本结构和杠杆 209

11.2.1影响资本结构决策的因素 209

11.2.2经营风险和财务风险 209

11.2.3财务风险和财务杠杆 214

11.3最优资本结构 217

11.3.1什么是最优资本结构 217

11.3.2 Hamada方程 218

11.3.3最优资本结构 220

11.3.4在决定资本结构时需要考虑的其他因素 220

习题 222

12融资和资本预算 224

12.1调整贴现率——税后WACC 225

12.1.1税后加权平均资本成本 225

12.1.2使用WACC的一些技巧 227

12.1.3在使用WACC时易犯的错误 229

12.2调整现金流——APV 229

12.2.1基础净现值 230

12.2.2发行成本 230

12.2.3公司债务融资能力的增加 230

12.2.4利息税盾的价值 232

12.2.5 APV方法的回顾 232

12.3调整贴现率和调整净现值 232

12.3.1 Geothermal项目的APV 233

12.3.2 APV和WACC 235

12.3.3 APV和隐含利率 236

12.4安全现金流的折现率 237

12.4.1安全现金流及其折现率 237

12.4.2调整与负债等价的现金流的折现率 238

习题 239

13长期融资：普通股和长期债务 240

13.1普通股 240

13.1.1普通股的概念和种类 240

13.1.2股票发行 242

13.1.3股票上市 245

13.1.4普通股融资的特点 247

13.2长期债务 248

13.2.1长期负债筹资的特点 248

13.2.2长期借款筹资 248

13.2.3债券筹资 251

习题 255

14混合融资：优先股、租赁、认股权和可转换证券 256

14.1优先股 256

14.1.1基本特征 256

14.1.2优先股的优点和缺点 258

14.2租赁 258

14.2.1租赁方式 258

14.2.2租赁的价值评估 259

14.2.3租赁中的价值来源 262

14.3认股权 265

14.3.1附有认股权债券的市场价值 265

14.3.2认股权在融资中的使用 266

14.3.3认股权的财富效应和股权稀释效应 267

14.3.4附有认股权债券的资本成本 267

14.4可转换证券 268

14.4.1转换率和转换价格 268

14.4.2可转换证券在融资中的使用 269

14.4.3可转换证券和代理成本 269

14.4.4可转换证券和认股权的比较 270

习题 271

15股利政策 272

15.1股利的种类和支付程序 272

15.1.1股利的种类 272

15.1.2股利的支付程序 273

15.2相关理论 273

15.2.1最基本的股利政策理论 273

15.2.2其他股利政策理论 276

15.2.3股利的稳定性 277

15.3股利分配政策 278

15.3.1确定支付比率：选择股利政策 279

15.3.2股利再投资计划 284

15.4影响股利政策的因素 285

15.4.1影响因素 285

15.4.2制定股利政策时考虑的其他因素 286

15.5股票分割、股票股利和股票回购 288

15.5.1股票分割和股票股利 288

15.5.2股票回购 292

习题 294

16并购 296

16.1并购的基本原理和种类 296

16.1.1基本原理 296

16.1.2并购的种类 298

16.1.3实际发生的并购浪潮 299

16.2并购的程序 300

16.2.1评估目标公司的价值 300

16.2.2确定收购价格 302

16.2.3确定支付方式 303

16.3并购的财务分析——对企业盈余和市场价值的影响 303

16.3.1并购的成本效益分析 303

16.3.2并购中的价值来源 305

16.3.3并购对企业盈余和市场价值影响的分析 308

16.4并购的资金筹措 311

16.4.1并购的资金来源 311

16.4.2投资银行的作用 313

习题 314

17重整与清算 316

17.1企业财务重组 316

17.1.1企业失败的原因 316

17.1.2企业失败的类型 317

17.1.3企业财务失败的预测 318

17.1.4企业财务重整 319

17.2企业清算 323

17.2.1企业清算的含义和类型 323

17.2.2破产清算 324

17.2.3解散清算 325

习题 326

18跨国公司财务 327

18.1跨国公司的发展及其动因 327

18.1.1跨国公司 327

18.1.2跨国公司财务和非跨国公司财务的对比 328

18.2与跨国公司财务有关的国际环境 329

18.2.1汇率 329

18.2.2国际货币体系 329

18.2.3外汇交易 330

18.2.4通货膨胀、利率和汇率 333

18.2.5国际货币市场和国际资本市场 333

18.3跨国公司财务管理 335

18.3.1跨国公司资本预算 335

18.3.2跨国公司资本结构和资本成本 336

18.3.3跨国公司营运资本管理 337

习题 338

附录1复利终值系数表 339

附录2复利现值系数表 344

附录3年金终值系数表 349

附录4年金现值系数表 354

附录5标准正态分布面积 359

后记 361