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第一部分 关于资本市场 3

第一章 股价估值篇 3

1.股市分析：莫让供求原理迷住眼 3

2.解读年报务请小心两个误区 5

3.低点位不等于低估值 7

4.“新泡沫论”的争辩 9

5.用市盈率衡量泡沫是大错特错 11

6.再批“泡沫论”中的错误观点 13

7.“泡沫财富论”是危险的 15

8.股市投资切忌“大猩猩精神” 17

9.“价值投资”不能是瘸腿的 19

10.投资，首先该“摆正自己的位置” 21

11.股市总市值与GDP没有可比性 23

12.A股、H股估值水平究竟该怎样比较 25

13.通胀压力拖累股市 27

14.通缩预期是本轮行情重要支点 30

15.通缩推升股市的两个支撑点 32

16.股市投资能缓解通胀？ 35

17.“茅台神话”：是泡沫还是希望？ 37

18.农行上市价值何在 39

19.“农行破发”原因有那么复杂吗？ 41

20.加息能推高银行股么？ 43

21.企业收购价不能成为股市评估依据 45

22.有效市场理论真不能解释中国市场吗——“国庆行情”辨伪 48

23.为“国庆行情”作总结 50

24.股市大跌，股指期货不是罪 52

25.股票投资与世界杯预测 55

26.两大投行顶不上一条章鱼？ 57

27.股价中的“粮价纠结” 59

28.股价中的“效率纠结” 61

29.股价中的“估值纠结” 63

30.股价中的“准备金率纠结” 65

31.巴菲特的话何必句句当真 67

第二章 市场制度篇 70

1.制度救市请从转变市场职能开始 70

2.退市制度的前提是抢购制度 73

3.从产能过剩企业发股之争看市场制度缺失 75

4.股市基本理念任何时候都不能动摇 77

5.请给予股市以起码的尊重 79

6.现金分红还不是保护中小投资者的关键 80

7.效率，唯有效率才是经济之本、股市之本 83

8.以史为鉴：究竟靠什么救市？ 84

9.平准基金既不能救股市也不能救经济 87

10.无限额注资是坑市、坑经济 89

11.信心永远来自实力 91

12.救市不能只打流动性的主意 93

13.欲真正扭转股市，组合拳尚需再加一拳 95

14.4万亿元方案能否挽救股市 97

15.勿将“解禁”与再融资等量齐观 98

16.用科学发展观再度审视大小非解禁 101

17.期待“两融”成为建立期权交易体系契机 103

18.多层次资本市场能否挽救“颓”市 105

19.企业比投资者更需要股市创新 107

20.高薪事件凸显衍生市场缺失 109

21.尽快建立融资融券定价体系 111

22.究竟该怎么看股指期货交易“门槛” 113

23.股指期货的再三权衡 115

24.真正意义上的利率市场化对资本市场的影响 117

25.利率市场化奠定金融市场改革的“最基础” 119

26.资金非要流向实体经济吗 121

27.资本市场上那只看得见的“影响价格之手” 123

28.假如非要拿货币政策对股市说事 125

29.别拿信贷资金流向对股市说事 127

30.小QFⅡ有大意义 129

31.国际板若开市，股指将往何处 131

32.中国股市不是经济晴雨表？ 133

第三章 杂谈篇 137

1.股市无“耐心” 137

2.股市暴跌的三点教训 139

3.“4.19暴跌”给我们的启示 142

4.罗杰斯忽悠A股另有所图？ 145

5.站在股市的立场：现在的确不是人民币升值的好时机 147

6.通过金融市场发现新增长点 149

7.抑制房价有助于股市提升价值 151

8.分配制度的“价值效应” 153

9.“金融支持”就是融资吗 155

10.债券评级究竟谁说了算 157

11.上市商业银行债券交易利好难马上显现 159

12.可交换债新政为何不见喝彩 161

13.不能总把创业板与融资连在一起 163

14.民间金融背后的金融逻辑并非人人都懂得 165

15.民企融资难的根本解决之道 167

16.建立石油期货市场还缺什么 169

17.别低估天气指数期货的意义 171

18.成品油涨价之怨折射资本市场制度缺失 173

19.成品油到底怎样定价才算市场化 176

20.尽快建立灾害指数期货交易体系 178

21.市场认不认可，就看信息披露过不过硬 180

22.市场认可度标准终于登堂入室 182

第二部分 关于宏观经济 187

第一章 经济政策篇 187

1.GDP“赶美超日”价值几何？ 187

2.需要怎样的宏观经济政策 189

3.凯恩斯主义是这样失效的 191

4.中国经济该和凯恩斯主义说再见了 193

5.美日救助汽车业对中国的启示 195

6.消化过剩产能不能单靠刺激消费 197

7.中国经济复苏预期该定位在哪里 199

8.国有化，还是私有化？ 201

9.“紧”货币不如“调”结构 203

10.当支柱产业遭遇公众利益——从北京“治堵”说起 205

11.“藏富于民”要把握住“度” 207

12.不必为救市政策退出而忧虑 208

13.“外储”可否考虑这样“内用” 211

14.外汇管理实质是对冲风险 213

15.减持美债就安全了吗？ 215

16.低碳经济就差钱？ 217

17.汇率问题的核心是汇率制度改革 219

18.仅仅取消结汇制度是不够的 221

19.福利征税：谁动了谁的月饼？ 224

20.通胀之祸源于制度缺失 226

第二章 房价篇 229

1.地价不能决定房价 229

2启动经济：房地产无法承受之重 231

3.最难拿捏房地产热平稳降温 234

4.抑制房价：物业税才是根本 236

5.“二次房改”价值几何 239

6.“房地产新政”的核心是房价市场化 241

7.楼市新政着眼金融安全 242

8.房价涨上天怎么办？ 244

9.房价真没工资涨得快吗 246

10.房产定价的另类思考 248

11.房地产·粉丝·鱼翅 250

12.完善分配制度，让收入增速赶上房价 252

第三部分 关于企业价值创造 257

1.并购重组的基准是价值创造 257

2.电信业重组：“请示”市场了吗？ 259

3.3G发照还得“请示”市场 261

4.“国进民退”能否简单地界定为“逆市场化” 263

5.谈判并非铁矿石之争的最优选择 265

6.控股了国外铁矿石公司之后 268

7.从战略高度理性看待民企收购海外品牌 270

8.套期保值不会提升企业的价值 272

9.商业模式决定企业价值？ 275

10.宝钢“顶风建厂”引发的思考 277

11.车辆保险困局 279

12.商业银行：转型比增加资本金更重要 281

13.“压力测试”≠“安全测试” 283

14.农业：下个价值增长重点 285

15.乡村一体化到底有多远 287

16.补贴豆农政策何以失效 289

17.私企进入公共产业的盲点 291

第四部分 关于国际金融 297

1.国际货币新秩序的命门 297

2.欧美经济复苏政策背后的世界主导权之争 299

3.美元的正确选择是放弃货币政策 301

4.欧盟航空ETS意欲何为 303

5.希腊债务危机的根源 305

6.先别急着“骂”高盛 307

7.日元·油价·利比亚危机 310

8.日本大地震让人想起裸卖空 312

9.高盛真的先知先觉？ 314

10.裸卖空禁令乃削足适履 316

11.“清迈协议”并非亚洲金融合作的最佳模式 318

12.新贸易保护：聪明反被聪明误 319

13.人民币升值真有利美国吗？ 322

14.谁敢与高盛为“友” 324

15.人民币国际化的深层阻力 326

16.货币互换“换”不出人民币国际化 328

17.拿什么与美元争锋 330

18.从OPEC历史看OREC前景 332

19.当超主权货币遭遇碳关税 334

附录 337

附录一 资产组合理论与资本资产定价模型 337

附录二MM定理 345

附录三 投资者的定位空间 348

附录四 套利定价模型 351

附录五 有效市场假说 352

附录六 货币发行机制 357