高收益债券实务精要 债券及贷款的信用分析指南PDF电子书下载

第1章 引言 1

第2章 高收益市场常用术语 7

2.1 通用术语 8

2.2 收益及价差的定义 12

章后练习 16

第3章 高收益市场的定义及评级机构 17

第4章 高收益市场的参与者 21

4.1 发行人 21

4.2 卖方 22

4.3 买方 23

4.4 私募股权公司 25

第5章 高收益市场的分析有何独特之处 27

第6章 高收益市场的分析要素 31

6.1 分析的要素 32

6.2 从实务角度进行多维分析 33

第7章 银行贷款的特点 35

章后练习 40

第8章 价格、收益率及价差入门 41

8.1 基础知识 41

8.2 关于收益率的几点说明 43

8.3 关于价差的几点说明 43

8.4 银行贷款利率 44

8.5 久期 45

8.6 总收益率 45

8.7 到期付息债券：价格与收益率 46

8.8 术语在实践中的应用 48

章后练习 49

第9章 财务报表分析重点 51

9.1 EBITDA 53

9.2 资本支出 57

9.3 利息费用 58

9.4 税收 59

9.5 营运资本的变动 60

9.6 自由现金流量 61

9.7 资产负债表 62

9.8 财务报表在实践中的应用 64

章后练习 66

第10章 信用比率 67

10.1 EBITDA对利息的比率 68

10.2 债务对EBITDA的比率 71

10.3 杠杆比率在实践中的应用 76

10.4 估值在实践中的应用 77

10.5 自由现金流比率 78

10.5.1 营运资本的变动 79

10.5.2 股利 79

10.5.3 收购 80

10.5.4 一次性费用 80

10.5.5 自由现金流对债务的比率 81

10.6 自由现金流在实践中的应用 81

章后练习 83

第11章 企业趋势分析与经营性比率 85

11.1 经营趋势 86

11.2 利润率与费用 88

11.3 资本支出 90

章后练习 92

第12章 预期、建模与情景分析 93

12.1 销售与收入 94

12.2 完整的模型 97

12.3 情景分析 105

12.4 银行维持性条款及预期在实践中的应用 107

章后练习 108

第13章 结构性问题Ⅰ：利率和息票 109

13.1 银行贷款利率 109

13.2 债券息票 111

零息债券与零阶债券 111

13.3 利率是如何确定的 117

13.4 利率变化的建模 118

章后练习 120

第14章 结构性问题Ⅱ：期限结构、提前赎回与回售 121

14.1 期限结构 121

14.2 提前赎回 122

14.2.1 回拨 125

14.2.2 10％赎回 126

14.2.3 现金流清扫 127

14.2.4 适用高收益折扣的义务 128

14.2.5 其他银行提前还款 128

14.2.6 公开市场回购 128

14.3 债券的提前再融资在实践中的应用 130

章后练习 132

第15章 结构性问题Ⅲ：债务的排序 133

15.1 排序 134

15.2 结构性次级 136

15.3 附属担保 140

章后练习 143

第16章 高收益债券合同的关键条款 145

16.1 债务的发行 146

16.2 定义性条款及例外条款 149

16.2.1 定义性条款范例 149

16.2.2 例外条款 150

16.3 偿付约束条款 151

16.4 控制权的变更 153

16.5 资产出售 154

16.6 公布财务报表的要求 155

16.7 其他条款 156

16.8 肯定性／维持性条款 157

16.9 受限制群体与非受限制群体 158

章后练习 161

第17章 合同的修订、豁免及同意 163

章后练习 170

第18章 因新事件产生的收益或损失 171

18.1 情景1：借款人进行一次收购活动 172

18.1.1 FastFoodCo（FFC）公司的实际情况 172

18.1.2 GoodFoodCo（GFC）公司的实际情况 172

18.1.3 交易情况 173

18.2 情景2：借款人被收购 176

18.3 情景3：借款人宣布进行一次IPO 180

18.4 情景4：借款人面临债务到期 183

18.5 债务偿还中与混合价格有关的实务问题 185

章后练习 186

第19章 公司管理层及所有者 187

第20章 在分析债务时，为什么还要分析股票 191

20.1 估值 191

20.2 监控股票 196

章后练习 198

第21章 价值、相对价值及可比分析 199

章后练习 205

第22章 新发行债务 207

第23章 问题债务、破产及重组 211

23.1 求偿权 213

23.2 求偿权的分级 215

23.3 次级求偿权 216

23.4 因破产引起的求偿权 218

23.5 公司的估值 218

23.6 公司的出售或重组 220

23.7 不破产情况下的公司重组 223

23.8 一些与破产重组有关的实务问题 224

章后练习 226

第24章 准备一份信用快照 227

第25章 投资决策过程 231

25.1 投资决策过程范例 232

25.1.1 项目宏观概述 233

25.1.2 公司 233

25.1.3 信用基础 233

25.1.4 事件分析 234

25.1.5 证券分析 234

25.1.6 相对估值及收益 235

25.1.7 决策 235

25.2 一些投资陷阱 236

第26章 结束语 239

章后练习答案 241