价值评估 公司价值的衡量与管理 第3版PDF电子书下载

第1部分 公司价值与管理者的使命 1

第1章 为何要进行价值评估 2

1.1 股东价值日益重要 2

1.2 以股东为核心的经济表现更佳 8

1.3 小结 11

第2章 价值管理者 12

2.1 成为价值管理者 12

2.2 小结 36

第3章 价值创造的基本原理 37

3.1 早期 37

3.2 新业务 39

3.3 上市 40

3.4 扩展相关计划 42

3.5 小结 42

第4章 跨越价值评估标准的障碍 44

4.1 对框架的进一步探讨 45

4.2 股市绩效：期望踏车（the expectations treadmill） 46

4.3 内在折现现金流量驱动的市场价值 50

4.4 现金流量之外：增长率与投入资本收益率 54

4.5 价值驱动因素：先行指标 57

4.6 小结 57

第5章 现金至上 58

5.1 股东总收益与期望变化的联系 59

5.2 价值水平与投入资本收益率／增长率的关系 60

5.3 市场能洞悉粉饰的收益 62

5.4 市场关注长期收益 65

5.5 市场效率低对公司管理者的含义 68

5.6 小结 69

第6章 实现价值 70

6.1 确立远大目标 72

6.2 管理公司业务组合 73

6.3 引导组织向着价值方向发展 75

6.4 理解价值驱动因素 77

6.5 管理业务绩效 80

6.6 管理个人绩效 83

6.7 着手实现价值 85

6.8 小结 86

第7章 兼并、收购与合资 87

7.1 赢家与输家 88

7.2 失败的原因 90

7.3 成功并购的步骤 93

7.4 合资 98

7.5 小结 99

第2部分 现金流量价值评估：业内人员指南 101

第8章 价值评估框架 102

8.1 企业折现现金流量模型 102

8.2 现金流量与价值的驱动因素 106

8.3 经济利润模型 111

8.4 调整后现值模型 114

8.5 权益折现现金流量模型 118

8.6 期权价值评估模型 119

8.7 其他方法 120

8.8 小结 121

第9章 历史绩效分析 123

9.1 重新组织会计报表 124

9.2 自由现金流量 131

9.3 分解投入资本收益率 134

9.4 信用状况与变现能力 136

9.5 财务绩效分析中的高级问题 138

第10章 资本成本估算 160

10.1 加权平均资本成本估算公式 161

10.2 第1步：确定市值权数 162

10.3 第2步：估算非权益筹资成本 166

10.4 第3步：估算权益筹资成本 170

第11章 绩效预测 185

11.1 确定预测的时间长度和详细程度 185

11.2 形成战略构想 186

11.3 把战略构想转化成财务预测 191

11.4 建立绩效前景 194

11.5 检查是否一致 194

11.6 引导预测的一些数据 195

第12章 连续价值估算 214

12.1 折现现金流量连续价值评估推荐公式 215

12.2 经济利润连续价值评估推荐公式 217

12.3 理解连续价值中的问题 218

12.4 连续价值变量参数估算 222

12.5 常见错误 224

12.6 其他评估方法 225

12.7 连续价值高级公式 228

13.1 计算和检验结果 232

第13章 结果的计算与解释 232

13.2 解释结果 234

13.3 价值评估的艺术 234

第3部分 价值评估的应用 241

第14章 多种业务公司的价值评估 242

14.1 评估多种业务公司 242

14.2 小结 251

15.1 无现金流量可折现情况下的折现现金流量分析 253

第15章 网络公司的价值评估 253

15.2 从未来开始 255

15.3 确定可能性权数 256

15.4 顾客价值分析 257

15.5 不确定性依然存在 260

15.6 小结 260

第16章 周期性公司的价值评估 261

16.1 周期性公司的股票价格行为 261

16.2 周期性公司的价值评估方法 265

16.3 小结 267

第17章 国外子公司的价值评估 268

17.1 第1步：分析历史绩效 269

17.2 第2步：预测以子公司所在国货币为单位的现金流量 273

17.3 第3步：估算外币折现率 275

17.4 第4步：对自由现金流量折现 276

17.5 外汇套期保值的作用 277

17.6 小结 280

第18章 美国之外的价值评估 281

18.1 会计差异 282

18.2 税收 289

18.3 资本成本 292

18.4 小结 296

第19章 新兴市场的价值评估 297

19.1 通货膨胀对新兴市场财务分析的影响 298

19.2 汇率与通货膨胀率差异的处理 302

19.3 新兴市场风险的处理 303

19.4 新兴市场资本成本的计算 307

19.5 小结 313

第20章 利用期权定价法评估灵活性 314

20.1 实物期权定价方法 315

20.2 期权的种类 318

20.3 方法比较 320

20.4 数字示例 324

20.5 评估期权 329

20.6 期权应用 330

20.7 负债期权 333

20.8 小结 338

第21章 银行的价值评估 339

21.1 银行价值评估的困难 339

21.2 用权益法评估银行价值 340

21.3 从外部评估银行价值 343

21.4 从内部评估银行价值 349

21.5 小结 354

22.1 保险公司的会计与结济状况 356

第22章 保险公司的价值评估 356

22.2 对股东的自由现金流量 360

22.3 实例：泛美保险公司的价值评估 363

22.4 保险公司价值管理 373

22.5 小结 376

附录A 对周整后现值模型的进一步探讨 377

A.1 一个简单的例子 377

A.2 公式的进一步探讨 379

A.3 该使用哪些公式 380