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第一部分 金融衍生工具的作用和用途 3

第1章 金融衍生工具的基石——远期合约和期权合约1．概述 3

2．金融衍生工具 3

3．金融衍生工具合约——类型 7

4．远期合约 8

5．期权合约 15

6．远期和期权合约的经济联系 20

7．金融衍生工具的作用 24

8．金融衍生工具市场的结构 24

9．小结 26

第二部分 金融衍生工具 29

第2章 交易所交易的产品——期货和期货合约的期权1．概述 29

2．交易所交易的产品 29

3．交易所交易市场的体制结构 31

4．交易所交易的产品——类型 40

5．利率产品 40

6．FX／货币产品 53

7．权益产品 56

8．商品期货合约 60

9．小结 67

第3章 场外市场交易的产品——远期利率协议，利率互换，上限期权，下限期权，货币远期，货币互换，货币期权1．概述 69

2．场外交易金融衍生工具市场 69

3．场外交易市场的产品——类型 70

4．远期利率协议 71

5．上限期权／下限期权 79

6．货币远期 85

7．货币期权 90

8．利率互换 94

9．货币互换 105

10．互换的种类 112

11．平行与背靠背信贷 114

12．小结 118

第三部分 金融衍生工具的定价与估值 123

第4章 衍生产品定价框架 123

1．概述 123

2．总体框架 124

3．无套利定价方法 125

4．定价框架 129

5．衍生品定价——关键假设 131

6．衍生品定价——认识论 133

7．小结 137

第5章 利率和收益曲线 139

1．概述 139

2．利率 140

3．折现因子 148

4．利率和定价 150

5．利率敏感度 151

6．利率的类型 163

7．远期利率 165

8．零利率——计算 168

9．收益曲线模型 173

10．插值方法 174

11．利率的期限结构 187

12．实务中的收益曲线构建 190

13．小结 202

第6章 定价远期和期货合约 203

1．概述 203

2．远期定价方法——持有成本模型 203

3．远期合约定价——不同的资产类别 217

4．远期合约定价——外汇／货币合约 217

5．远期定价——利率／债务合约 230

6．远期定价——权益和权益指数 241

7．远期定价——商品合约 246

8．定价期货合约 257

9．小结 263

附录A：回购（证券购回／借贷）市场 264

第7章 期权定价 273

1．概述 273

2．期权估值概念 274

3．风险中性期权估值 277

4．一个简单的期权定价模型 278

5．资产价格分布 279

6．期权定价理论 281

7．布莱克-舒尔茨期权定价模型 287

8．二叉树期权定价模型 293

9．期权定价模型——其他方法 300

10．期权定价模型——应用中的问题 304

11．期权定价模型——标准模型的扩展 308

12．中间阶段现金流 309

13．早期行权／美式期权 311

14．远期／期货合约的期权 314

15．货币／外汇期权 317

16．权益／权益市场指数期权 319

17．商品期权 336

18．小结 336

附录A 336

第8章 利率期权定价 339

1．概述 339

2．债务期权——不同的特征 339

3．利率期权——定价方法 340

4．使用布莱克模型定价利率期权 343

5．利率期限结构模型 352

6．利率期限结构模型——一个例子 361

7．模型选择 365

8．小结 367

第9章 估计波动率和相关系数 369

1．概述 369

2．波动率估计——框架 370

3．波动率估计——方法 371

4．历史／实证波动率 372

5．隐含波动率 382

6．波动率模型 385

7．风险反向波动率 387

8．波动率估计——其他方法 389

9．波动率性态 390

10．随机波动率 398

11．波动率估计——实务 401

12．相关系数估计 402

13．小结 406

第10章 定价利率和货币互换 407

1．概述 407

2．互换定价——方法 407

3．利率互换定价——远期定价 409

4．利率互换定价——零息票定价 428

5．货币互换定价——远期定价 435

6．货币互换定价——零息票定价 437

7．定价常规和非常规互换 447

8．定价／交易非常规互换 450

9．小结 481

第11章 互换价差 483

1．概述 483

2．互换价差——概念 483

3．互换价差——确定因素 485

4．互换价差——性态 492

5．互换价差以及金融套利 496

6．市场互换价差 519

7．小结 538

第四部分 衍生产品交易和组合管理 541

第12章 衍生产品交易和投资组合管理 541

1．概述 541

2．衍生产品交易 542

3．衍生产品交易——风险维度 546

4．衍生产品投资组合风险管理 549

5．风险拆分 555

6．整合投资组合管理——含义 569

7．小结 573

第13章 对冲利率风险——单个金融衍生工具1．概述 575

2．单个金融衍生工具对冲——方法 576

3．在单个交易中对冲利率风险 577

4．对冲效率 596

5．对冲金融衍生工具的选择——现金金融衍生工具或期货合约 597

6．互换期货合约 599

7．融资来对冲头寸 601

8．小结 602

第14章 对冲利率风险——投资组合 603

1．概述 603

2．投资组合对冲 604

3．久期对冲方法 605

4．广义的现金流对冲方法 609

5．风险管理方法——比较 621

6．利润计量 622

7．小结 626

附录A：出于购买目的的利率风险投资组合估值 627

第15章 衡量期权价格敏感度——希腊字母风险值1．概述 633

2．期权价格敏感度和风险——概况 634

3．Delta 636

4．Gamma 641

5．Vega 645

6．Theta 648

7．Rho 651

8．风险度量之间相互作用 653

9．其他风险度量 656

10．不同资产的期权的扩展 657

11．小结 657

第16章 期权投资组合的Delta对冲／管理 659

1．概述 659

2．Delta对冲 660

3．期权风险管理 683

4．期权复制——发展 692

5．Delta对冲——不同资产类别 694

6．小结 698

译者后记 699