公司治理与价值创造PDF电子书下载

第一章 导论 1

一、公司与公司治理 3

二、当前公司治理缺失了什么 10

三、本书研究的内容和方法 22

第二章 公司治理与价值创造：理论探讨 37

第一节 公司治理理论的演进及公司治理的目标 38

一、企业的性质对公司治理目标的启示 38

二、公司治理理论的发展及其企业理论基础 52

三、企业理论对公司治理理论的启示 59

第二节 公司治理对价值创造的作用机制 70

一、公司层面治理机制与价值创造的影响关系 70

二、国家层面治理环境与价值创造的影响关系 77

第三章 所有权与企业价值创造 79

第一节 企业所有权理论分析 80

一、企业所有权的概念 80

二、优化企业所有权以实现企业价值最大化 82

第二节 大股东在公司价值创造中的作用 84

一、大股东问题的提出 84

二、大股东控制企业的主要方式——现金流权和控制权的分离 87

三、大股东在公司价值创造中的作用 90

第三节 中国上市公司股权结构分析 92

一、股权集中与大股东控制 92

二、我国上市公司终极股权结构的特征分析 96

第四节 我国上市公司控制权转移现象及原因分析 100

一、我国上市公司控制权转移的背景分析 100

二、我国控制权转移现象 101

三、控制权发生转移的公司特征 103

四、控制权转移以后的企业绩效 105

第五节 实际控制人与企业价值创造 107

一、引言 107

二、文献综述 108

三、研究假设和检验模型 110

四、样本与描述性统计 115

五、检验结果 117

六、研究结论 122

第四章 以董事会为中心的公司治理——从责任承担到价值创造 123

第一节 作为一种责任追究机制的公司董事 124

一、基尔特、特许公司与合股公司 125

二、有限责任与现代公司的诞生 126

三、董事：权利与责任 129

第二节 作为一种公司治理机制的董事会 133

一、以董事会为中心的公司治理模式 133

二、董事会中心治理模式的历史起源 136

三、为什么需要董事会的逻辑解释 139

第三节 现代公司的董事会与控制模式演进 141

一、从大亨控制到市场控制 141

二、控制董事会：连锁董事的历史演变 145

第四节 创造价值的公司董事会 150

一、董事会的功能：价值创造与利益协调 151

二、董事会主导下的股东价值创造 154

第五章 管理层激励与价值创造 163

第一节 企业激励机制理论基础、激励形式与原则 164

一、激励机制的理论基础 164

二、激励机制的主要形式 167

三、激励的基本原则 173

第二节 激励机制、投资效率与价值创造 175

一、研究假说 175

二、研究设计 176

三、数据选取与描述性统计 177

四、实证结果 178

五、结论 180

第三节 激励机制、财务风险与价值创造 181

一、研究假说 181

二、研究设计 181

三、实证结果 182

四、结论 184

第四节 激励机制、公司绩效与价值创造 184

一、文献综述与假说提出 184

二、研究设计 185

三、实证结果 186

四、结论 188

第六章 公司治理在价值创造中的作用：实证研究 189

第一节 公司治理在价值创造中的作用：大型公司 190

一、中国大型上市公司治理评价：指标及方法 190

二、评价结果 192

三、公司治理指数与公司绩效的实证分析 195

四、考虑内生性后的回归分析——TSLS回归 205

五、稳健性检验 208

六、结论与政策含义 208

第二节 公司治理在价值创造中的作用：中小型公司 209

一、中小上市公司治理评价体系的构建 209

二、公司治理评价结果 212

三、公司治理与绩效关系的实证分析 215

四、结论与政策含义 227

第七章 公司治理与价值创造的历史视角 231

第一节 工业化、股票市场与现代公司的兴起 232

一、工业化、竞争的国家与竞争的公司 232

二、从托拉斯到控股公司 236

三、股票市场：公司时代的土地 239

第二节 摩根式治理、别人的钱与职业经理人制度 241

一、摩根式治理：职业经理人制度的起源 241

二、别人的钱：布兰代斯终结摩根式治理 247

三、从创始人到经理人的公司控制模式转型 251

第三节 大众消费产业的公司化运作 253

一、西尔斯：创始人、经理人和投资人的轮回 253

二、山姆·沃尔顿：双重合伙，打造沃尔玛 258

第四节 互联网与公司治理系统的嬗变与升华 265

一、谷歌：创始人与职业经理人的共同治理 265

二、思科：投资者主导下的创始人出局与经理人控制 273

第八章 中国的公司制企业发展与艰难转型 283

第一节 半生不熟的中国“公司” 285

一、中国崛起需要公司的力量 285

二、从礼仪到法律：公司法的有限影响 286

三、无所不能的政府和适应力极强的宗族制度 289

四、先天不足的资本市场 290

第二节 中国的公司之难：理不清的官商民关系 292

一、从官主到民主的现代公司 293

二、作为一种官之工具的公司 294

三、袁世凯治下的商人与公司发展 296

四、公司成为官僚资本主义之下的敛财工具 298

第三节 中国传统合伙经营中的公司制要素 300

一、中国古代的合伙经营 300

二、中国传统合伙与现代合伙制及公司制的异同 301

三、公司制引入之后的中国合伙企业 303

四、具备有限责任要素，但无董事会机制 304

第四节 轮船招商局：从官督商办到公司 306

一、国家、商业与公司 306

二、官督商办的渊源与含义 307

三、轮船招商局的创建 308

四、买办管理时期的轮船招商局 309

五、盛宣怀入主 310

六、官督商办体制下的管理架构 311

七、从官督商办体制到公司制 312

八、轮船招商局董事会对抗邮传部 313

第五节 中国民办铁路公司的尝试 315

一、后发国家的铁路 315

二、商办铁路：斗争中产生 317

三、汤寿潜与浙路公司 319

四、浙路公司对抗大清皇帝 321

第六节 中国公司董事会的“水土不服” 323

一、董事会中心主义的迷失 324

二、谁代表公司：董事会还是法人代表？ 326

三、可以有股份制，但不要董事会 328

四、从董事会到内部管理：“还是老办法好使” 330

第九章 公司治理如何创造价值——案例分析 333

第一节 金佰利：何以不大而强？ 334

第二节Facebook：让理想在控制中实现 344

第三节 谁缔造了Twitter？ 353

第四节 三星电子：顺势而为成就创新 363

第五节 独特的苹果，独特的治理 369

第六节3M：坚持成就创新 376

附录2013年中国中小板、创业板公司治理评价报告 383

后记 461

参考文献 463