货币、金融信用与宏观流动性PDF电子书下载

1 日益重要的宏观流动性问题——表现、研究逻辑与方法 1

1.1 研究的问题 1

1.2 宏观流动性问题及其基本研究思路 5

1.3 基本观点、研究逻辑和主要内容 7

1.4 研究方法 10

1.5 本书结构 12

2 宏观流动性问题：概念、逻辑、架构 15

2.1 货币与流动性——基础研究的历史路径 15

2.2 流动性的定义：综述 17

2.2.1 流动性概念之到期日 19

2.2.2 流动性概念之便宜性 19

2.2.3 流动性：金融影响力的定义方法 20

2.3 2008年全球金融危机之后流动性研究的最新发展 21

2.3.1 对金融危机中的金融机构和市场流动性的研究 21

2.3.2 对中国流动性过剩和流动性不足的研究 24

2.4 货币、信用与宏观流动性的本质：基本观点 25

2.5 金融化过程与宏观流动性风险的产生 29

2.5.1 货币、资本与金融信用 29

2.5.2 经济金融化的含义 30

2.5.3 金融化过程与流动性风险的产生 31

2.6 流动性测度方法：简要综述 34

2.7 中国货币市场宏观流动性风险的实证分析 35

3 宏观流动性问题：本质、机制与历史演进——基于货币金融政治经济学资本与信用理论的研究逻辑 40

3.1 宏观流动性风险的本质：金融脆弱性的现代表现之一 41

3.1.1 金融危机的几个方面的研究 41

3.1.2 金融系统性流动性风险的历史背景：20世纪70年代以来的金融化 44

3.1.3 经济金融化的最新研究 50

3.2 金融信用、虚拟资本与金融不稳定：实体经济的锚定 50

3.2.1 金融不稳定的根本机制：资本积累规律依然是决定性力量 51

3.2.2 金融信用的拓展、杠杆化融资机制与虚拟资本 52

3.2.3 货币、信用制度、最后贷款人：金融信用膨胀的货币金融制度因素 57

3.3 对中国金融发展和经济发展的启示：一般历史规律和经验 59

3.4 总结 60

4 金融深化后的宏观流动性问题——后凯恩斯主义货币金融理论对货币、流动性研究的推进 61

4.1 后凯恩斯主义货币理论的基本思想 62

4.1.1 货币的本质 62

4.1.2 货币的储藏功能与流动性 65

4.1.3 货币需求理论：货币对实体经济和金融信用的影响 67

4.1.4 货币的流动性与货币的流通速度 67

4.1.5 货币内生性 68

4.2 后凯恩斯主义货币理论中的流动性研究 70

4.2.1 流动性偏好理论 70

4.2.2 琼·罗宾逊的观点 71

4.2.3 保罗·戴维森的观点 72

4.3 明斯基金融脆弱性理论 73

4.3.1 货币、金融与投资——明斯基的核心思想 73

4.3.2 金融脆弱性 75

4.3.3 阶段分析法和金融系统发展 76

4.3.4 明斯基货币金融理论的发展 77

4.4 最新发展——Wray.L.Randall货币理论中的流动性问题 78

4.4.1 流动性与货币借据的违约风险 78

4.4.2 Wray.L.Randall：全球金融失衡、金融脆弱性与流动性泛滥 79

4.5 基于明斯基的金融不稳定假说和杠杆周期的模型：金融脆弱性和流动性为什么愈加重要 84

4.6 结论 88

5 新古典经济学的流动性冲击模型和发展 90

5.1 流动性冲击导致经济波动模型的简单分析 90

5.2 KM拓展模型的构建以及均衡的定义 92

5.2.1 模型的具体假设和环境 92

5.2.2 家庭部门的预算约束 94

5.2.3 递归均衡的定义 97

5.3 KM拓展模型的校准和冲击反应 98

5.3.1 校准和估计 98

5.3.2 KM拓展均衡对流动性资产冲击的反应 101

6 新古典经济周期分析中的金融中介和信贷政策理论分析 103

6.1 引言 103

6.2 文献综述 104

6.3 一个金融中介和经济波动的广义规范模型分析 106

6.3.1 家庭部门 106

6.3.2 非金融性企业 107

6.3.3 银行部门 109

6.3.4 均衡 115

6.4 广义金融摩擦理论模型进一步研究的方向和内容 116

6.4.1 保证金紧缩 116

6.4.2 套利监管与贷款证券化 116

6.4.3 外部股本、外部性以及道德风险 117

6.5 小结 118

7 宏观流动性的测度与影响：方法综述 119

7.1 流动性的宏观测度：已有研究方法 120

7.2 微观测度方法 121

7.2.1 金融机构的流动性：界定与测度 122

7.2.2 金融市场流动性问题的认识和经验测度 126

7.3 资产负债表分析法 131

7.4 压力测试 132

7.5 关于货币流动性外溢影响的测度：clammer，德意志银行 134

7.5.1 Klaas Baks和Charles Kramer的研究 134

7.5.2 德意志银行2007年与2009年的全球货币流动性研究 136

8 国际宏观流动性膨胀与典型国家宏观流动性问题 139

8.1 国际货币金融体系与货币金融优势：货币金融政治经济学视角 140

8.1.1 美元的优势地位与美国金融膨胀：综述 140

8.1.2 国际货币金融体系支撑机制的根本转变：从维多利亚式循环到帝国循环 142

8.1.3 支撑美元的“帝国循环”机制与美国的货币金融优势 144

8.1.4 国际货币金融优势的差异与不同形式的金融化 146

8.2 国际货币金融优势、流动性和金融膨胀趋势 148

8.2.1 发达国家货币流动性膨胀与金融资产膨胀的相互促进：长期研究中的历史证据 148

8.2.2 国际货币流动性泛滥和美国金融资产膨胀 149

8.2.3 现代货币制度、国际货币制度的内在矛盾 150

8.2.4 多个视角下的国际货币流动性和金融资产膨胀 152

8.2.5 发达国家支撑金融流动性的货币政策：国际货币流动性泛滥和金融膨胀的推手 157

8.3 国际货币流动性与金融资产膨胀：实证研究 158

8.3.1 全球货币流动性泛滥的影响研究 159

8.3.2 全球金融资产规模膨胀与美元泛滥 160

8.4 总结 162

9 流动性管理政策研究——量化宽松货币政策的理论研究 165

9.1 量化宽松政策的定义以及相关研究文献综述 165

9.1.1 量化宽松政策的相关概念 165

9.1.2 量化宽松政策理论基础的演变 167

9.1.3 量化宽松政策的传导机制 171

9.1.4 量化宽松政策的影响 179

9.2 量化宽松货币政策实践的分析——基于美国和日本两国的案例分析 185

9.2.1 第一轮量化宽松政策 185

9.2.2 第二、第三、第四轮量化宽松政策 191

9.2.3 日本量化宽松政策实践 193

9.2.4 美国和日本两国量化宽松政策比较分析 199

10 流动性管理政策研究——量化宽松货币政策的实证研究 204

10.1 美联储量化宽松政策的美国国内影响 204

10.1.1 美联储量化宽松政策的传导机制分析 205

10.1.2 实证分析 206

10.1.3 结论 213

10.2 美联储量化宽松政策对我国通胀影响的实证分析 213

10.2.1 量化宽松政策影响我国通胀水平的传导机制分析 214

10.2.2 实证分析 216

10.2.3 结论 221

10.3 美联储量化宽松政策对我国产出的影响 221

10.3.1 变量选取及其统计性分析 222

10.3.2 数据检验 224

10.3.3 向量自回归模型的构建 225

10.3.4 脉冲响应分析 226

10.3.5 结论 228

11 对流动性研究的总结 230

11.1 马克思主义货币金融理论的总结 230

11.2 后凯恩斯主义理论对全球金融危机和流动性问题的观点 232

11.2.1 金融危机与宏观流动性风险的根源 232

11.2.2 基本观点 234

11.2.3 后凯恩斯主义货币金融理论提出的金融不稳定和金融危机的本质 236

1 1.2.4 如何治理金融危机和宏观流动性问题 237

11.3 对新古典的流动性理论做一个简单的总结和述评 237

参考文献 239