国际化背景下中国衍生品市场法律问题研究PDF电子书下载

序言 1

第一章 衍生品市场国际化的困境与机遇——从货币国际化与外汇衍生品的联系谈起 1

第一节 新兴市场经济体衍生品市场与货币国际化 1

一、新兴市场经济体衍生品市场的规模与结构 1

二、新兴市场经济体外汇市场呈现的特点 2

三、资金流动与新兴市场货币国际化 6

第二节 人民币衍生品的发展困境对人民币国际化的影响 7

一、人民币国际化进程放缓的原因分析 7

二、人民币衍生品的市场需求——人民币衍生品在海外市场的发展 10

三、人民币衍生品发展的困境——衍生品市场国际化程度限制 11

第三节 衍生品市场国际化法律问题研究的价值与意义 13

一、衍生品市场国际化的研究基础 13

二、衍生品市场立法的逻辑与宗旨 14

三、衍生品市场国际化法律问题的研究价值 16

第二章 衍生品市场监管模式与监管权力配置的研究 17

第一节 衍生品市场监管模式的国际比较 17

一、监管模式到底重不重要？ 17

二、“双峰理论”及其在全球金融监管改革中的应用 26

三、功能型监管、机构型监管与双峰模式 30

第二节 衍生品市场监管者的国际比较 30

一、谁是衍生品市场的监管机关？ 30

二、衍生品市场监管者的监管权力配置 32

三、监管竞争、监管竞次与监管合作 34

第三节 衍生品交易跨国监管的比较 36

一、东道国对外国市场主体衍生品交易的监管 36

二、监管者对本国市场主体衍生品交易的域外监管 37

三、监管者对外国市场主体衍生品交易的域外监管 38

第四节 对我国衍生品市场监管模式的启示 41

一、我国衍生品市场监管模式的最优选择 41

二、我国衍生品市场监管者及其权力配置 45

三、我国衍生品市场的跨境监管 48

第三章 国际化背景下中央对手方法律制度的检讨与修正 52

第一节 衍生品市场国际化背景下中央对手方法律制度中的风险悖论 52

一、危机下国际金融改革——衍生品市场国际化与中央对手方机制 52

二、中央对手方法律制度中存在的风险悖论 58

第二节 中央对手方法律制度中风险悖论之检讨 60

一、中央对手方法律制度中风险悖论之本质分析 60

二、中央对手方法律制度中风险悖论之化解路径 66

第三节 激励相容理念下中央对手方法律制度之修正 73

一、中央对手方承担义务之私益性基础考量——以对集中清算范围监管为例 73

二、中央对手方自治空间之保障——以对保证金制度监管为例 80

三、中央对手方与清算会员间在风险管理上的激励关系促进——以对违约管理制度监管为例 83

四、中央对手方私益行为规制——以对投资行为监管为例 88

五、协商性监管 92

六、中央对手方风险管理信息之强制披露 99

七、中央对手方内部治理的特殊法律安排 106

第四章 衍生品国际化视野下的中央对手清算机制建设分析——以离岸人民币外汇衍生品市场为切入点 113

第一节 离岸人民币外汇市场的发展情况概述 113

一、离岸人民币外汇衍生品市场的发展历程 113

二、离岸人民币外汇衍生品市场的发展特点 114

三、离岸人民币外汇市场的发展趋势 115

第二节 从离岸人民币外汇业务看中央对手清算机制建设 117

一、现有人民币外汇离岸清算机制 117

二、在自贸区开展离岸人民币外汇清算业务的规划 118

三、离岸人民币外汇交易纳入中央对手清算的意义 119

四、离岸人民币外汇交易纳入中央对手清算的可能困难及应对措施 121

第三节 中央对手清算机制是衍生品市场对外开放的基石与保障 123

一、中央对手清算机制的起源发展和金融市场系统性风险管理紧密关联 124

二、本次国际金融危机凸显中央对手清算机制系统性风险管理的重要作用 125

三、中央对手清算机制管理金融市场系统性风险的内在机理探析 127

第四节 针对具有系统重要性中央对手清算机构的政策监管与跨境协调 130

一、中央对手清算机构在全球金融体系中的系统重要性日益提升 130

二、对系统重要性中央对手清算机构的监管和跨境协调 132

第五节 中央对手清算机构恢复处置计划研究 134

一、中央对手清算机构恢复处置的产生和发展 135

二、中央对手清算机构恢复处置计划的制定 139

第五章 衍生品交易所的国际化研究 149

第一节 交易所国际化的源起、现状与趋势研究 149

一、交易所国际化的源起 149

二、交易所国际化的主要区位及概况 150

三、交易所国际化的路径选择 155

第二节 交易所国际化实践中的法律问题 167

一、交易所境外展业与跨境并购中的法律问题 167

二、产品国际化合作中的法律问题 168

第三节 交易所国际化的案例研究 174

一、日本衍生品市场的本土依赖与交易所的国际化突围 174

二、韩国交易所以国际化带动机构化 177

三、ICE的全球并购战略和实践 180

四、巴西交易所国际化案例 182

第四节 对我国交易所国际化发展的启示 183

一、完善期货市场基础建设是参与国际化市场竞争的前提 183

二、提升交易所技术水平是国际化的硬实力保障 183

三、国际化路径的区位选择是成败的关键因素 184

四、选择双赢的跨境合作模式，探索全球化经营路径 184

第六章 衍生品制度国际化过程中的市场微观结构研究 186

第一节 国际化过程制度的微观结构概述 186

一、我国衍生品制度的国际化发展趋势 186

二、衍生品制度国际化过程中的市场界定 188

三、微观市场结构的理论内涵框架 191

第二节 我国衍生品市场的微观结构 192

一、国际化过程中市场微观结构的理论框架与绩效目标 192

二、我国现有衍生品市场制度的微观结构 199

三、微观结构下的市场风险控制措施 209

第三节 衍生品制度微观结构的国际比较 216

一、欧盟衍生品制度微观结构的国际化发展思路 216

二、美国衍生品制度微观结构的国际化运行机制 218

三、我国衍生品制度国际化过程中微观结构上的信息不对称 220

第四节 信息不对称对制度微观结构的影响分析 222

一、制度信息不对称对投资者预期及行为的影响方式 222

二、信息不对称对市场价格波动的影响路径 224

三、信息不对称性所造成的市场系统性风险 227

第五节 衍生品制度国际化过程中的微观结构完善 228

一、内幕交易行为的预防 228

二、市场操纵行为的控制 229

三、信息披露方式的改进 230

第七章 金融衍生品市场危机处置制度研究 231

第一节 金融衍生品市场危机的原因分析 231

一、金融衍生品的形式虚拟性 231

二、金融衍生品市场的广泛关联性 232

三、金融衍生品交易的高杠杆性 233

四、金融衍生品交易的难以监管性 233

第二节 金融衍生品市场危机处置制度的理论基础 234

一、政府与市场的关系 234

二、金融安全与金融创新的关系 238

第三节 金融衍生品市场危机处置制度的价值目标 240

一、国家经济安全 240

二、公共利益 241

三、投资者保护 242

第四节 2015年我国金融市场危机处置的实践及反思 243

一、2015年我国金融市场危机处置的举措 243

二、2015年我国金融市场危机处置的反思 245

第五节 金融市场危机处置制度的境外借鉴 245

一、日本 245

二、英国 248

三、中国台湾地区 251

四、美国 253

第六节 我国金融市场危机处置制度述评 258

一、我国金融市场有关法律制度述评 258

二、我国现行金融市场危机处置制度的问题 262

第七节 我国金融市场危机处置制度的构建 264

一、我国金融市场危机处置制度的立法模式 264

二、立法原则 265

三、我国金融衍生品市场危机处置的主要制度 267

第八章 印度商品期货交易制度的发展、现状及对我国的启示 276

第一节 印度商品期货市场的发展历程 276

一、殖民地时期：商品期货高速发展的“混乱时期” 278

二、后殖民时代（1947～1990年）：几乎停滞的商品期货交易 279

三、20世纪90年代至今：印度商品期货市场的重生与蓬勃 280

第二节 印度商品期货市场的现状 282

一、印度商品期货交易所 282

二、印度商品期货交易的监管机构 284

第三节 印度商品期货市场的对外开放 292

一、印度商品交易所的对外开放 293

二、外国组合投资者（Foreign Portfolio Investors,FPI） 294

三、FMC并入SEBI事件是否会促成印度商品期货交易的开放？ 297

四、印度商品期货市场的投资者保护 299

第四节 印度商品期货市场对我国的启示 304

一、立法和监管保障了商品期货市场的迅速崛起和稳定发展 305

二、商品期货交易所的运行机制灵活，为商品期货交易市场发展注入动力 306

三、商品期货市场的对外开放 306

四、增强投资者保护 307