股权激励与公司非效率性投资行为 基于双重代理框架的分析PDF电子书下载

1.绪论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 国内外研究现状及发展动态分析 6

1.2.1 股权激励效应的研究现状及发展动态分析 6

1.2.2 影响股权激励有效性的研究现状及发展动态分析 8

1.2.3 影响非效率性投资因素的研究现状及发展动态分析 10

1.2.4 文献述评 14

2.中国A股资本市场上市公司股权激励实施现状 16

2.1 股权激励政策变迁 16

2.1.1 股权激励“元年”的纲领性政策 21

2.1.2 股权激励成熟推广期的补充性政策 25

2.1.3 股权激励所得的配套税务处理政策 27

2.1.4 “试行办法”脱帽为“办法” 28

2.2 中国上市公司股权激励概况 33

2.2.1 股权激励计划披露情况 33

2.2.2 股权激励方式的选择 35

2.2.3 推行股权激励计划公司的控制人特征 41

2.2.4 推行股权激励计划公司的行业特征 44

2.2.5 股权激励计划公司的股票来源 50

2.3 本章小结 52

3.权力博弈与股权激励设计动机——基于上海家化的案例分析 53

3.1 上海家化的基本情况 54

3.2 控制权变迁中的权力博弈与股权激励设计动机 58

3.2.1 首轮股权激励方案 58

3.2.2 第二轮股权激励计划 62

3.2.3 控制权争夺后的第三轮股权激励 65

3.3 股权激励动机的识别 69

3.3.1 股权激励动机在股权激励方案中的体现 69

3.3.2 三轮股权激励计划披露前后的市场表现 78

3.4 异质动机下的股权激励对公司业绩的影响分析 81

3.5 本章小结 82

4.控制权配置、股权激励与国有控股公司投资效率 85

4.1 高管私利、股权激励对非效率性投资行为的影响 86

4.1.1 高管私利与国有控股公司非效率性投资特征 86

4.1.2 股权激励对非效率性投资行为的影响 88

4.2 国有控股类别与股权激励对非效率性投资的效应 91

4.2.1 股权激励对非效率性投资的效应在央企与地方国企的差异 91

4.2.2 股权激励对非效率性投资的效应在异质直接控股股东的差异 94

4.3 股权激励方式对非效率性投资的影响 96

4.4 实证分析 98

4.4.1 研究模型及数据来源 98

4.4.2 实证结果与分析 101

4.5 本章小结 113

5.控股股东动机、股权激励与非国有控股公司投资效率 116

5.1 理论分析与研究假设 116

5.1.1 终极控股股东动机对公司投资效率的影响 116

5.1.2 高管股权激励对公司投资效率的影响 117

5.1.3 控股股东与高管行为博弈对投资效率的影响 119

5.2 研究设计 121

5.2.1 样本选择及数据来源 121

5.2.2 模型构建 121

5.3 研究设计 123

5.3.1 投资效率的统计结果 123

5.3.2 不同控股股东动机下高管股权激励实施前后公司投资效率差异分析 124

5.3.3 回归分析 126

5.3.4 稳健性测试 130

5.4 本章小结 131

6.股权激励对公司的科技创新投资的影响研究 133

6.1 文献回顾 135

6.2 理论分析与研究假设 138

6.2.1 终极控股股东两权匹配——管理层股权激励——科技创新投资效率 138

6.2.2 终极控股股东两权分离——股权激励——科技创新投资效率 140

6.3 研究设计 143

6.3.1 样本选择及数据来源 143

6.3.2 模型构建 144

6.4 经验证据 146

6.4.1 科技创新投资效率的因子分析 146

6.4.2 股权激励与科技创新投资效率的经验证据 149

6.4.3 稳健性测试 155

6.5 本章小结 156

7.研究结论与政策建议 159

7.1 研究结论 159

7.2 政策建议 161

7.2.1 不断完善公司治理结构 162

7.2.2 健全相关法律法规 165

7.2.3 加强资本市场有效性 166

7.2.4 优化企业绩效考核体系 167

7.2.5 正确选择股权激励方式和激励期限 169

参考文献 171