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第一章 企业资产证券化的基本原理 1

1.1 企业资产证券化的概念 1

1.1.1 定义 1

1.1.2 资产证券化的诞生 3

1.2 企业资产证券化的作用 5

1.2.1 企业资产证券化对发起人的益处 5

1.2.2 企业资产证券化对投资者的益处 8

1.3 企业资产证券化的交易结构和基本流程 9

1.3.1 企业资产证券化的交易结构 9

1.3.2 企业资产证券化的基本流程 11

1.4 资产证券化的基本步骤 12

1.4.1 确定证券化资产并组建资产池 12

1.4.2 设立特殊目的机构（SPV） 13

1.4.3 资产的真实出售 14

1.4.4 信用增级 14

1.4.5 信用评级 15

1.4.6 发售证券 15

1.4.7 向发起人支付资产购买价款 15

1.4.8 管理资产池 16

1.4.9 清偿证券 16

1.5 资产证券化技术运用于企业融资的基本原理 17

1.5.1 资产证券化的核心原理：基础资产的现金流分析 17

1.5.2 资产证券化的基本原理 20

1.6 资产证券化对金融理论的创新 23

1.6.1 证券化减少了公司融资中的信息成本，减少了信息不对称问题 24

1.6.2 证券化可以减少管制成本——企业为适应监管规则而发生的成本 25

1.6.3 证券化使一家公司可选择不同的税收标准——选择债券或者股票的税收标准，根据何者更有利而定 25

第二章 企业资产证券化的实务操作难点 26

2.1 企业资产证券化在我国的实践与发展 26

2.1.1 企业资产证券化的市场实践 27

2.1.2 企业资产证券化的制度建设 32

2.2 企业资产证券化在我国应用中存在的问题 34

2.2.1 破产隔离与真实销售问题 35

2.2.2 信用增级问题 41

2.2.3 会计确认问题 45

2.2.4 信用评级问题 45

2.2.5 产品流动性问题 46

2.3 对发展我国企业资产证券化融资的政策建议 47

第三章 企业资产证券化典型案例评析 51

3.1 中国联通CDMA网络租赁费收益计划 51

3.1.1 “联通收益”案例简介 51

3.1.2 “联通收益”专项计划概要 52

3.1.3 “联通收益”专项计划特点 58

3.1.4 案例小结 59

专家点评 59

3.2 莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划 61

3.2.1 “莞深收益”案例简介 61

3.2.2 “莞深收益”专项计划概要 61

3.2.3 “莞深收益”专项计划特点 67

3.2.4 案例小结 68

专家点评 68

3.3 中国网通应收款资产支持受益凭证专项资产管理计划 75

3.3.1 “网通收益”案例简介 75

3.3.2 “网通收益”专项计划概要 75

3.3.3 “网通收益”专项计划特点 81

3.3.4 案例小结 82

专家点评 83

3.4 远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划 85

3.4.1 “远东收益”案例简介 85

3.4.2 “远东收益”专项计划概要 85

3.4.3 “远东收益”专项计划特点 88

3.4.4 案例小结 90

专家点评 90

3.5 华能澜沧江水电收益资产支持收益专项资产管理计划 92

3.5.1 “澜电收益”案例简介 92

3.5.2 “澜电收益”专项计划概要 92

3.5.3 “澜电收益”专项计划特点 100

3.5.4 案例小结 101

专家点评 102

3.6 浦建收益资产支持证券专项资产管理计划 104

3.6.1 “浦建收益”分析说明 104

3.6.2 “浦建收益”专项计划框架概述 104

3.6.3 浦东建设开展资产证券化背景分析 106

3.6.4 专项计划交易结构及相关各方权利义务 111

3.6.5 专项计划主要协议文本 115

3.6.6 专项计划的基础资产买卖 115

3.6.7 专项计划的信用增级 123

3.6.8 专项计划的风险分析与控制 125

3.6.9 专项计划对发行人的重要意义 131

专家点评 133

3.7 南京城建污水处理收费资产支持收益专项资产管理计划 135

3.7.1 “宁建收益”案例简介 135

3.7.2 “宁建收益”专项计划概要 135

3.7.3 “宁建收益”专项计划特点 143

3.7.4 案例小结 144

专家点评 144

3.8 南通天电销售资产支持收益专项资产管理计划 146

3.8.1 “天电收益”案例简介 146

3.8.2 “天电收益”专项计划概要 146

3.8.3 “天电收益”专项计划特点 153

3.8.4 案例小结 153

专家点评 154

3.9 江苏吴中集团BT项目回购款专项资产管理计划 156

3.9.1 “吴中收益”案例简介 156

3.9.2 “吴中收益”专项计划概要 157

3.9.3 案例小结 162

专家点评 163

附录1 企业资产证券化合同样本 169

附录2 相关政策法规 178

国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 178

证券公司客户资产管理业务试行办法 184

证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行） 198

企业会计准则第23号——金融资产转移（2006） 210