中国上市公司控制权及其流动性研究PDF电子书下载

1导论 1

1.1问题的提出及意义 2

1. 1.1问别题的提出 2

1. 1.2本书的理论意义 5

1. 1.3本书的现实意义 6

1.2国内外研究现状评述 8

1.2. 1“控制权”的界定 8

1.2.2控制权的配置 10

1.2.3控制权的收益 13

1.2.4股权分置下的控制权 16

1.3本书内在逻辑的一致性与结构内容 18

1.3. 1内在逻辑一致性 18

1.3.2研究体系与内容 18

1.4本书的研究方法与创新 22

1.4. 1研究方法 22

1.4.2创新点 23

2控制权的界定与演变 25

2. 1控制权的界定 25

2.2西方国家上市公司控制权的演变 35

2.2. 1两权分离命题 35

2.2.2股权分散的原因与控制权的形成 39

2.3中国上市公司控制权的演变 42

2.3. 1中国上 市公司控制权形成的制度成因 42

2.3.2控制权：企业经营者与政府的博弈 51

2.3.3股权集中与“内部人控制”悖论 55

2.4中西方控制权形成比较 57

2.5本章小结 61

3所有权与控制权 63

3. 1所有权与控制权分离演变 63

3.2西方学者对所有权与控制权的研究 64

3. 1.2机构投资者正在成为大股东 78

3. 1. 3中国学者对所有权与控制权的研究状况 81

3.2中国上市公司的股权结构 83

3.2. 1中国上市公司股权结构现状 84

3.2.2中国上市公司总体股本结构的年度变动情况 86

3.3所有权与控制权的关系 89

3.3. 1所有权与控制权的非对称性 89

3.3.2非对称性模式的分布 91

3.3.2所有权与控制权分离的工具 93

3.4本章小结 99

4公司的控制权收益 100

4. 1控制权私人收益的理论分析 100

4.1.1控制权私人收益 1

4.1.2控制权侵占收益模型分析 104

4.2国外市场的控制权私人收益实证 109

4.2. 1控制权收益的实证模式 109

4.2.2有关控制权私人收益实证的研究结果&1 12

4.3中国上市公司控制权溢价的实证分析 116

4.3. 1对中国上市公司控制权溢价的有关研究 118

4.3.2中国上市公司控制权溢价的计量 120

4.4控制权溢价与投资者法律保护 125

4.5本章小结 128

5控制权的配置：谁拥有更有效率 130

5. 1公司控制权配置的模式 130

5.2公司控制权配置特征 134

5.2. 1大股东拥有控制权 134

5.2.2董事会拥有控制权 136

5.2.3经理层拥有控制权 138

5.2.4控制权配置的综合模型 140

5.3资本结构下的控制权配置 141

5.3. 1不完备金融契约条件下的控制权 142

5.3.2控制权的相机转移 148

5.3.3 考虑了“可保证收人”的控制权分配 152

5.4拥有控制权的股东行为分析 154

5.5控制权配置的市场约束 158

5.5. 1产品市场 158

5.5.2经理人市场 159

5.5.3控制权市场 160

5.6本章小结 166

6股权分置下的中国上市公司控制权 168

6. 1中国上市公司控制权与流通性的历史演变 168

6.1.1中国股票市场的历史演进 168

6. 1.2中国股市解决流动性的几次探索 171

6.2股权分置下控股股东利益行为的经济学解释 183

6.2. 1政府——控股股东之间的利益关系 183

6.2.2控股股东社会公众投资者的利益关系 187

6.3中国上市公司“内部控制人”行为的经济学解释 191

6. 3. 1股权融资偏好 194

6.3.2关联交易 198

6.3.3股利政策 199

6.4资本市场的市场化与控制权的流动 203

6.4. 1中国资本市场的市场化选择 203

6.4.2流动性与控制权的两难选择 205

6.4.3高流动性资本市场的形成 206

6.4.4证券监管：约束控制权和增进流动性 208

6.4.5股权分置下的流动性 210

6.5本章小结 214

7基于流动性与控制权溢价的非流通股定价 216

7. 1资产的流动性偏好 216

7.2基于流动性的非流通股定价模型 218

7.3股权分置：基于流动性的经济学分析 230

7.4解决股权分置的实践：对价与权证 235

7.4. 1对价 235

7.4.2权证 240

7.5股权分置改革是巩固了控制权还是弱化了控制权 249

7.6本章小结 250

8总结 252

8. 1主要观点和结论 252

8.2本书的不足及进一步研究方向 255

主要参考文献 257

后记 266