金融期货 市场、评价与策略PDF电子书下载

第一章 导论 1

第一节 期货交易的历史 4

第二节 期货契约与远期契约 7

第三节 期货的运用 8

一、避险的功能 9

二、投机的功能 10

三、套利的功能 10

参考文献 11

第二章 市场机制 13

第一节 期货契约与远期契约 16

第二节 期货契约的规格 18

一、标的资产 18

二、契约大小 23

三、交割安排 23

四、交割月份 24

五、报价 24

六、每日价格涨跌幅限制 24

七、部位限制 25

第三节 报纸报导 25

第四节 交易 28

一、市场结构 28

二、交易流程 32

三、价格报导与其他资讯 25

四、委托订单 38

第五节 保证金的计算 42

一、清算保证金 44

二、客户保证金 45

第六节 交割方式 48

第七节 管制 50

第八节 赋税 51

参考文献 52

第三章 期货的评价（Ⅰ）持藏成本模型 55

第一节 连续复利 58

第二节 期货部位的损益 60

第三节 基差与收敛 63

第四节 持藏成本模型 66

一、期货价格决定之范例 67

二、基本模型 71

三、模型延伸 74

四、利率的一些考虑 76

第五节 非持有商品期货的评价 79

第六节 期货与远期契约评价的比较 80

一、市场利率为确定的 80

二、市场利率为随机的 83

参考文献 84

第四章 期货的评价（Ⅱ）预期方法 87

第一节 正差价与逆差价 89

第二节 期货市场的供需 92

一、情况一：买入避险与卖出投机 92

二、情况二：卖出避险与买入投机 94

三、市场均衡 95

第三节 效用理论 96

一、未来事件 96

二、统计概念 98

三、效用函数 101

第四节 均衡期货价格 103

一、最适期货部位 104

二、均衡期货价格 106

第五节 期货市场的CAPM型 109

一、资本资产订价模型（CAPM） 109

二、期货的CAPM模型 113

参考文献 115

第五章 避险原理 117

第一节 基本原则 119

一、卖出避险 119

二、买入避险 121

三、交叉避险 122

第二节 基差风险 122

第三节 避险比率 126

一、风险极小化避险比率 126

二、数据资料 128

第四节 回归估计 131

一、回归性质 134

二、多元回归 136

第五节 一些考虑问题 139

一、最小风险避险比率的正当性 139

二、避险设计的一些考虑 141

注释 143

参考文献 143

第六章 股价指数期货 145

第一节 股价指数的编制 147

一、道琼工业平均（DJIA）和主要市场指数（MMI） 147

二、价值加权平均：NYSE复合指数与SP指数 150

三、价值链指数 153

四、指数的比较 155

第二节 契约的规格 156

第三节 指数期货的评价 159

一、基本公式 159

二、固定股利收益率 162

第四节 避险用途 184

一、权益风险 164

二、市场风险的规避 166

三、市场时点与选股冲突的排解 172

第五节 投机用途 173

一、商品内价差策略 173

二、商品间价差策略 174

第六节 套利用途 176

一、现货持有套利策略 176

二、逆现货持有套利策略 177

参考文献 177

第七章 外币期货 181

第一节 汇率制度 183

一、汇率的决定 185

二、汇率风险 188

第二节 外币市场 193

一、外币期货市场 193

二、银行间的远期契约市场 196

第三节 外币期货的评价 198

一、持藏成本模型 198

二、利率平价关系 199

第四节 避险用途 200

一、买入避险 201

二、卖出避险 202

三、交叉避险 203

第五节 投机用途 205

参考文献 203

第八章 利率期货（Ⅰ）债券原理 211

第一节 债券工具 214

一、短期国库券 215

二、国库票券与国库债券 219

三、零息债券 221

四、欧洲美元定期存单 222

第二节 收益率的衡量与债券评价 224

一、债券评价 224

二、收益率的衡量 228

第三节 利率的期限结构 231

一、现货利率 232

二、远期利率 235

三、期限结构的相关理论 238

第四节 债券价格的波动性 245

一、影响债券波动性的债券特性 247

二、持续期间 249

三、曲率与凸性 252

第五节 免疫 256

一、计划期间问题策略 256

二、资产负债表问题策略 259

参考文献 260

第九章 利率期货（Ⅱ）评价与应用 263

第一节 契约的规格 265

一、国库券期货 265

二、欧洲美元期货 270

二、小期国库票券与长期国库债券期货 273

第二节 评价理论 285

一、国库券期货与隐含repo利率 286

二、国库债券期货与隐含的repo利率 288

第三节 避险的运用 290

一、价格敏感性模型 291

二、运用范例 293

三、免疫的运用 297

第四节 投机的运用 302

一、商品内价差 302

二、商品问价差 303

三、NOB 305

四、Turtle 306

参考文献 307

第十章 期货选择权（Ⅰ）选择权理论 311

第一节 选择权的种类 314

一、买权的情况 315

二、卖权的情况 317

第二节 权利金的成份 322

一、内含价值 322

二、时间价值 324

第三节 影响选择权价格的因素 327

一、股票价格与执行价格 327

二、到期时间 329

三、波动性 330

四、无风险利率 332

五、股利 333

第四节 买卖权平价关系——欧式选择权 334

一、不支付股利情况 335

二、支付已知的股利 338

第五节 二项式评价模型 340

一、基本概念 341

二、买权的二项式评价模型 342

二、卖权的二项式评价模型 354

第六节 Black-Scholes模型 358

一、基本假设 358

二、风险中立的评价 359

三、波动性的估计 364

第七节 二模型之间的关联与延伸 369

一、模型之间的关联 369

二、Black-Scholes模型的延伸 369

参考文献 373

第十一章 期货选择权（Ⅱ）工具与策略 375

第一节 期权契约 377

第二节 工具与市场 379

第三节 评价理论 385

一、欧式期权 385

二、美式期权 388

第四节 美式期权的边界条件 392

一、买权的边界条件 392

二、卖权的边界条件 392

三、买卖权平价关系 393

第五节 交易策略——静态策略 393

一、避险部位策略 394

二、价差部位策略 402

三、组合部位策略 409

第六节 交易策略——动态策略 414

一、DELTA避险 414

二、GAMMA避险 423

参考文献 430

第十二章 金融期货的经济功能 433

第一节 分析的架构 434

一、资金的供给与需求 434

二、证券经纪商的功能 436

第二节 经纪商的风险型态 437

一、利润函数与风险 438

二、现货部位的风险 439

三、期货部位的风险 441

第三节 最适决策与资金成本 442

一、最适行为决策 442

二、期货使用的影响 447

参考文献 451

附录 453

附录A 计算债券性质C语言程序 455

附录B 计算选择权性质C语言程序 463

索引 475