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第一章 导论 2

1.1 研究背景与动因 2

1.1.1 有效市场假说的缺陷与行为金融学的发展 2

1.1.2 行为公司金融的研究主题 3

1.1.3 选题意义 6

1.2 行为公司金融研究综述 6

1.2.1 首次公开发行（IPO） 7

1.2.2 股权再融资（SEO） 8

1.2.3 公司投资行为 9

1.2.4 兼并收购 10

1.2.5 股利政策 11

1.2.6 基于中国市场的非理性研究 12

1.3 研究思路与研究范围 18

1.3.1 研究思路 18

1.3.2 研究范围 18

1.4 研究方法与有关定义 20

1.4.1 有关定义 20

1.4.2 研究方法 22

第二章 行为金融的基础理论与研究主题 27

2.1 期望效用理论简介 27

2.1.1 个体行为决策准则 27

2.1.2 VNM期望效用函数 32

2.2 行为金融学的基础理论：前景理论 35

2.2.1 前景理论对期望效用理论的批判 35

2.2.2 前景理论视角下的个体决策 37

2.2.3 价值函数与决策权重函数的特征 40

2.3 前景理论的研究进展 45

2.3.1 面对多个前景时的个体决策 45

2.3.2 累积前景理论与跨期前景选择问题 47

2.4 行为金融的研究主题 48

2.4.1 套利限制 49

2.4.2 对期望效用理论的挑战 56

2.4.3 心理学 58

2.5 本章小结 62

第三章 行为金融学的基本模型 64

3.1 噪声交易模型 64

3.2 行为资产定价模型 68

3.2.1 经典的资本资产定价模型 68

3.2.2 基于投资者心态的行为资产定价模型 72

3.2.3 BHS模型 81

3.3 行为资产组合理论 83

3.3.1 行为组合理论的分析模型 84

3.3.2 行为资产组合的金字塔结构 86

3.4 本章小结 88

第四章 行为公司金融的研究范式 93

4.1 非理性投资者的分析框架 93

4.1.1 非理性投资者分析框架的假设 93

4.1.2 非理性投资者框架下的公司投资决策 94

4.1.3 非理性投资者框架下的公司融资决策 95

4.1.4 非理性投资者框架下的公司并购决策 97

4.2 非理性管理者的分析框架 99

4.2.1 非理性管理者分析框架的假设 99

4.2.2 非理性管理者框架下的投资决策 100

4.2.3 非理性管理者框架下的融资决策 101

4.2.4 非理性管理者框架下的并购决策 102

4.2.5 非理性管理者框架下的股利政策 105

4.2.6 我国学者关于行为公司金融的研究 106

4.3 非理性投资者与非理性管理者交互作用的分析框架 107

4.4 本章小结 107

第五章 投资者非理性分析框架下的公司资本结构决策 112

5.1 投资者非理性与股票误价 112

5.2 投资者非理性分析框架下的公司融资决策理论模型 115

5.2.1 决策目标函数 116

5.2.2 模型分析 118

5.2.3 理论决策模型小结 122

5.2.4 研究设计与假设 123

5.3 股票误价的量度 125

5.3.1 股票误价研究简述 125

5.3.2 市场价值/账面价值比率 129

5.3.3 外部融资加权平均市账比和市盈率 132

5.3.4 误价指数 133

5.4 公司资本结构的影响因素 133

5.5 样本选取 137

5.6 回归模型与相关定义 138

5.6.1 公司融资类型定义 139

5.6.2 公司杠杆量度指标 139

5.6.3 股票误价与公司资本结构决策行为 140

5.6.4 股票误价与公司融资类型选择 148

5.6.5 资本结构约束下股票误价对融资方式选择的影响 150

5.7 本章小结 152

第六章 管理者过度自信与公司融投资决策 157

6.1 过度自信及其心理行为模式 157

6.2 管理者过度自信及其决策行为特征 159

6.3 管理者过度自信的界定及其量度 162

6.4 过度自信管理者的融投资决策模型 164

6.4.1 决策目标函数 164

6.4.2 过度自信CE0的融投资决策 166

6.5 过度自信管理者融资优序行为的实证检验 167

6.5.1 研究设计与假设 167

6.5.2 样本选择 169

6.5.3 研究方法 169

6.5.4 过度自信管理者融资优序行为的实证检验 173

6.5.5 稳健性检验 177

6.6 过度自信管理者投资行为异化的实证检验 178

6.6.1 样本选择和模型描述 180

6.6.2 实证结果及分析 182

6.7 本章小结 184

第七章 管理者风险厌恶与公司融资决策 188

7.1 管理者风险厌恶及其决策行为特征 188

7.1.1 个体风险厌恶的度量 188

7.1.2 风险厌恶管理者的融资决策 188

7.2 基于行为金融的风险厌恶管理者的融资决策模型 190

7.3 基于行为金融的管理者风险厌恶定义与度量 194

7.3.1 样本选取 196

7.3.2 融资决策的影响因素 197

7.4 风险厌恶管理者股权融资偏好的实证检验 204

7.4.1 杠杆变量的相关性检验 205

7.4.2 多元线性回归分析 206

7.4.3 二分类因变量Logistic回归分析 211

7.4.4 多类因变量Logistic回归分析 215

7.4.5 融资方式选择的均值差异分析 220

7.5 本章小结 221

第八章 公司融资羊群行为的理论与实证 224

8.1 金融市场中的羊群行为及其行为特征 224

8.2 基于信息的羊群行为理论模型 227

8.3 基于声誉的羊群行为理论模型 229

8.4 基于报酬的羊群行为理论模型 231

8.5 羊群行为的博弈分析 232

8.6 公司融资羊群行为的实证检验 234

8.6.1 样本选取 234

8.6.2 融资模式选择的解释变量定义 235

8.6.3 研究设计 237

8.6.4 基于声誉的羊群行为实证检验 238

8.6.5 基于报酬的羊群行为实证检验 245

8.7 本章小结 251

后记 253

参考文献 254